Отчет CFTC: короткие позиции по евро и оззи растут, тогда как объем позиций по золоту остается повышенным

Неделя в одном предложении: короткие позиции по евро увеличились, а длинные позиции по иене сократились за неделю по 13 октября. Кроме того, покупки кофе продолжились, а объем позиций по золоту оставался повышенным, несмотря на очередное снижение цены.

Евро: медвежья убежденность усиливается

Спекулянты заняли еще более медвежью позицию по евро (EUR), увеличив чистые короткие позиции примерно до 137,6 тыс. контрактов — максимального уровня с января 2016 года. Кроме того, EUR/USD продолжила медвежье движение, на этот раз приблизившись к 17-месячным минимумам в районе 1,1150. На этом фоне кажется, что рынок подтверждает сигнал позиционирования. Объем позиций находится примерно на 0-м процентиле, как и процентиль чистого позиционирования. Дальнейшее подтверждение со стороны цены укрепило бы движение; разворот указывал бы на ослабление потока.

Длинные позиции по нефти набирают темп

Некомерческие участники решительно сместились в сторону WTI, увеличив чистые длинные позиции до чуть более 100,3 тыс. контрактов — двухнедельного максимума. Цены заметно выросли, достигнув четырехнедельных максимумов выше отметки $94 за баррель. При этом рынок подтверждает сигнал позиционирования. Дополнительные данные показали, что объем позиций находится вблизи 10-го процентиля, а чистое позиционирование — около 9-го.

Цена и позиционирование по-прежнему расходятся

Швейцарский франк (CHF) продемонстрировал наиболее явное расхождение: спекулятивные короткие позиции сократились примерно на 1,7 тыс. контрактов, однако USD/CHF умеренно выросла, что указывает на ослабление швейцарского франка, даже несмотря на то, что позиционирование стало менее медвежьим. Это расхождение означает, что поток не получил подтверждения со стороны цены. Для трейдеров падение ниже 0,8323 начнет подтверждать улучшение позиционирования, тогда как дальнейший рост USD/CHF укажет на ослабление очевидного сигнала покрытия коротких позиций.

Где поток получает подтверждение

Цена и позиционирование двигались в одном направлении по японской иене (JPY), канадскому доллару (CAD) и евро (EUR). Это придает движению более прочную тактическую основу, но на следующей неделе ему по-прежнему нужно продолжение; быстрый разворот превратил бы очевидное подтверждение в ложный старт.

Переполненная сделка

XAU является наиболее переполненной позицией с объемом на 85-м процентиле, тогда как британский фунт (GBP) находится на противоположном конце диапазона — вблизи 0-го процентиля. Практический вывод заключается в асимметричном риске: переполненная позиция уязвима к резкому сворачиванию, тогда как позиция с наименьшим числом держателей имеет больше пространства для восстановления, если цена развернется.

Карта позиционирования

Золото остается наиболее переполненной длинной позицией по объему, находясь на 85-м процентиле, то есть ее чистая позиция велика относительно открытого интереса. JPY демонстрирует наиболее сильный показатель абсолютного чистого позиционирования на 83-м процентиле, тогда как EUR находится вблизи 0-го процентиля чистого позиционирования и поэтому пользуется необычно низким спросом. Эти показатели отражают разные аспекты: объем позиций показывает степень переполненности, тогда как процентиль чистого позиционирования демонстрирует, насколько велика или мала позиция в абсолютном историческом выражении. Таким образом, карта указывает на переполненность позиций по золоту и наибольший потенциал для восстановления позиций по EUR, не рассматривая ни один из этих экстремумов как самостоятельный сигнал разворота.