Новости и прогнозы по золоту

Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) от 15-16 сентября, опубликованный в прошлую среду, показал, что участники подчеркнули: еще одно повышение ставки на четверть пункта может быть уместным до конца 2026 года, поскольку инфляция остается повышенной и превышает целевой уровень 2%. Вдобавок к этому, ястребиные комментарии президента ФРБ Кливленда Бет Хаммак в понедельник подтвердили рыночные ставки на то, что центральный банк США повысит стоимость заимствований к концу года. Более того, инфляционные риски, обусловленные энергоресурсами, поддерживают перспективы дальнейшего ужесточения политики ФРС и удерживают доходность казначейских облигаций США на повышенном уровне вблизи многолетних максимумов.

Хаммак склоняется к ястребиному тону, поскольку опасения по поводу инфляционного мышления поддерживают доллар

Хаммак из ФРС выступила с заметно более ястребиным тоном, при этом оценка FXS Speechtracker 8,4/10 значительно превышает историческое среднее значение 7,5/10, что подчеркивает более сильный, чем обычно, уклон в сторону ужесточения политики. Акцент на необходимости более высоких процентных ставок, ограничительной позиции для возвращения инфляции к 2%, а также опасения, что инфляционное мышление становится укоренившимся, — на фоне нейтральных финансовых условий и широкого ценового давления со стороны спроса, в том числе со стороны ИИ, — указывает на предпочтение относительно быстрых и небольших изменений ставок, которые сохраняют траекторию политики уверенно смещенной в сторону дальнейшего ужесточения, что обычно поддерживает доллар. Акцент Хаммак на разъяснении функции реакции ФРС и предупреждение о том, что компании планируют повышать цены сверх роста издержек, усиливает сигнал о том, что текущая тенденция инфляции в диапазоне от середины до верхней границы 2% все еще не соответствует целевому уровню, что требует устойчивой ястребиной бдительности.

Индекс FXS Fed Sentiment Index вырос на 0,59 пункта до 138,92, закрепив позицию ФРС глубоко на ястребиной территории и согласуясь с повышенной оценкой FXS Speechtracker. Этот рост значительно выше нейтральной отметки 100 подтверждает, что недавние комментарии ФРС, примером которых является выступление Хаммак, все более решительно смещаются в сторону ожиданий ужесточения политики, что, как правило, поддерживает доллар по отношению к конкурентам.

Между тем, поддерживаемая Ираном группировка хуситов в Йемене усилила свою кампанию против Саудовской Аравии и в понедельник выпустила еще больше ракет. Это произошло после смертоносных ударов по международному аэропорту имени короля Халида в Эр-Рияде в минувшие выходные, на что Саудовская Аравия пообещала ответить. Более того, президент США Дональд Трамп поднял вопрос о возможности присоединения к ударам по группировке хуситов и возобновления атак на Иран. Это сохраняет в игре премию за геополитический риск, что поддерживает вероятность появления покупок на просадках вокруг безопасного доллара США и должно ограничивать любой значимый потенциал роста золота.

Трейдеры также могут предпочесть дождаться дополнительных сигналов о будущем курсе политики ФРС, прежде чем открывать новые направленные позиции. Поэтому внимание по-прежнему будет приковано к публикации последних данных по инфляции в США — индекса потребительских цен (CPI) в среду и индекса цен производителей (PPI) в четверг, соответственно. Помимо этого, выступление председателя ФРС Кевина Уорша на ежегодных встречах МВФ и Всемирного банка в Бангкоке в пятницу будет определять динамику USD и недоходного золота. Тем не менее, фундаментальный фон указывает на то, что последующий рост с большей вероятностью будет использован для продаж и останется ограниченным.

CPI США рассматривается как ключевой драйвер ожиданий по ставкам ФРС

Аналитики Societe Generale отмечают, что «главное негеополитическое событие недели состоится в среду с публикацией CPI США», который, по их мнению, имеет решающее значение для краткосрочного ценообразования ФРС. Они утверждают, что «если мы увидим ускорение базовой инфляции до 2,5% (консенсус рынка), то шансов на изменение рыночных ожиданий будет немного: повышения ставки в этом месяце не будет, но очень высока вероятность повышения в декабре и еще одного в первом квартале».