USD/JPY - ПРОГНОЗ И НОВОСТИ

Голубиный настрой Федеральной резервной системы (ФРС) продолжает ослаблять доллар США (USD), удерживая пару USD/JPY близко к трехнедельному минимуму, достигнутому в пятницу.

Тем временем растущие ожидания повышения ставок со стороны Банка Японии (BoJ) и фискальные проблемы удерживают доходность японских государственных облигаций (JGB) близко к многолетнему максимуму. В результате сужение процентного дифференциала между Японией и другими крупными экономиками может дополнительно поддержать менее доходную иену (JPY). Однако трейдеры, похоже, колеблются и предпочитают оставаться в стороне перед ожидаемым решением по монетарной политике FOMC в среду.

Быки по японской иене кажутся нерешительными, несмотря на растущие ожидания повышения ставок BoJ

Данные правительства, опубликованные в этот понедельник, показали, что номинальные зарплаты в Японии выросли на 2,6% г/г в октябре, превысив ожидания в 2,2% и став самым сильным увеличением за три месяца. Однако реальные зарплаты, скорректированные с учетом инфляции, сократились в 10-й раз подряд на 0,7% по сравнению с прошлым годом на фоне роста потребительских цен на 3,4%.

Это создает давление на Банк Японии на фоне спекуляций о том, что политики могут выбрать еще одно повышение ставки на заседании в декабре, и обеспечивает умеренный рост японской иены в ходе азиатской сессии. Увеличение, похоже, не затронуто пересмотренным ВВП за третий квартал, который показал, что экономика Японии сократилась быстрее, чем первоначально сообщалось.

Пересмотренный отчет по валовому внутреннему продукту от Кабинета министров показал, что экономика Японии сократилась на 0,6% в период с июля по сентябрь по сравнению с первоначальной оценкой в 0,4%. В годовом исчислении экономика сократилась на 2,3%, что является самым быстрым темпом с третьего квартала 2023 года, против прогноза падения на 2,0% и первоначально сообщенного падения на 1,8%.

Тем не менее, инвесторы, похоже, уверены, что более высокие зарплаты увеличат покупательную способность домохозяйств и стимулируют расходы, что должно подстегнуть инфляцию, обусловленную спросом, и поддержать экономику. Более того, глава BoJ Кадзуо Уэда заявил на прошлой неделе, что вероятность достижения экономических и ценовых прогнозов возрастает.

Это, наряду с рефляционным толчком премьер-министра Санаэ Такаити и масштабным планом расходов, подняло доходность эталонных 10-летних японских государственных облигаций (JGB) до самого высокого уровня с 2007 года в прошлый четверг. Более того, доходности 20-летних и 30-летних JGB достигли уровней, не наблюдавшихся с 1999 года, что дополнительно поддерживает иену (JPY).

В то же время инструмент FedWatch от CME Group указывает на то, что трейдеры в настоящее время закладывают в цены почти 90%-ную вероятность того, что Федеральная резервная система (ФРС) США снова снизит стоимость заимствований в среду. Это, в свою очередь, удерживает доллар США на уровне, близком к его минимальному значению с конца октября, и оказывает давление на пару USD/JPY.

Тем не менее, медведи по доллару США могут воздержаться от агрессивных ставок и предпочесть дождаться дополнительных сигналов о пути снижения ставок ФРС. Таким образом, внимание будет сосредоточено на обновленных экономических прогнозах, включая так называемый точечный прогноз, и комментариях председателя ФРС Джерома Пауэлла во время пресс-конференции после заседания.