EUR/USD - Прогноз и новости

EUR/USD демонстрирует предварительные признаки восстановления после отката к уровню около 1,1400, где пара зафиксировала годовые минимумы всего несколько дней назад. Тем не менее, пока пара остается ниже ключевой 200-дневной простой скользящей средней (SMA) около 1,1670, в краткосрочной перспективе сохраняются риски снижения.

EUR/USD торгуется под давлением второй день подряд в среду, продолжая недавние потери и приближаясь к уровню 1,1550.

Движение пары к двухдневным минимумам происходит на фоне продолжающегося восходящего давления на доллар США (USD), который почти исключительно поддерживается интенсивным напряжением на Ближнем Востоке, а также сохраняющейся неопределенностью относительно возможной продолжительности конфликта.

ФРС: стабильная политика, более высокие требования к снижению ставок

ФРС сделала именно то, чего ожидали рынки на прошлой неделе, оставив ставки без изменений в диапазоне 3,50-3,75%, хотя общий тон был несколько более ястребиным, чем это следует из заголовков.

Фон остается в основном неизменным. Рост экономики продолжает удерживаться, рынок труда остается стабильным, а инфляция несколько повышена. Одновременно атмосфера наполнена неопределенностью, особенно из-за событий на Ближнем Востоке.

Самым показательным сигналом стали прогнозы. Ожидания инфляции на 2026 год были повышены, а долгосрочная ставка также немного выросла, что указывает на возможность сохранения роста цен. Хотя прогнозируемая траектория ставок по-прежнему предполагает лишь постепенное смягчение, внутри ФРС наблюдаются разногласия. Некоторые чиновники не ожидают снижения ставок в 2026 году, а один даже прогнозирует их рост в 2027 году.

Вывод прост: ФРС не спешит, и порог для снижения ставок установлен высоко.

Председатель Джером Пауэлл подтвердил эту позицию на пресс-конференции: экономика продолжает расширяться, поддерживаемая устойчивым потреблением и производительностью, в то время как рынок труда остывает лишь постепенно. Прогресс в снижении инфляции, по-видимому, несколько замедлился, при этом энергоносители и тарифы вносят неопределенность в прогноз.

Кроме того, политика рассматривается как близкая к нейтральной или слегка сдерживающей. При этом нет желания ужесточать условия, но и нет срочности для смягчения. Пока ФРС остается ориентированной на данные и занимает выжидательную позицию.

ЕЦБ: настороженность перед рисками, но пока без уверенности

ЕЦБ также оставил все три ключевые ставки без изменений, при этом ставка по депозитам осталась на уровне 2,00%, однако тон был скорее осторожным, чем обнадеживающим.

Конфликт на Ближнем Востоке сместил баланс рисков, усилив инфляционное давление и одновременно оказывая давление на рост экономики. Это напряжение определяло ход всего заседания.

Кроме того, прогнозы по инфляции были пересмотрены в сторону повышения, особенно на 2026 год, в то время как ожидания по росту остаются сдержанными. ЕЦБ также больше опирался на сценарный анализ, выделяя понижательные риски для роста и повышательные риски для инфляции, особенно в случае дальнейших перебоев с энергоснабжением.

В своих заявлениях в среду президент Кристин Лагард заняла бдительную позицию, подчеркнув, что необходимость действий по политике усиливается, когда отклонения инфляции становятся более значительными и устойчивыми. Она признала, что даже временное превышение целевого уровня может потребовать взвешенного ответа, если начнут проявляться вторичные эффекты.

Она также акцентировала внимание на необходимости отслеживать ранние признаки более широкого распространения инфляции. Хотя передача роста цен на энергоносители обычно ограничена, Лагард предупредила, что политикам следует быть настороже в сценариях, когда более высокие издержки распространяются шире по экономике. Она отметила, что текущие условия указывают на меньшую передачу, чем в 2021–2022 годах, хотя недавний опыт инфляции может привести к более быстрым корректировкам.

Рынки в настоящее время закладывают почти 70 базисных пунктов ужесточения к концу года, с вероятностью более 60% повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 30 апреля.

Позиционирование: длинные позиции по евро продолжают сокращаться

Что касается позиционирования, картина ясна: рынок отступает от евро.

Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за неделю, закончившуюся 17 марта, показывают заметное снижение спекулятивных чистых длинных позиций. В настоящее время они составляют примерно 21 100 контрактов.

Одновременно открытый интерес значительно снизился до примерно 755,8 тыс. контрактов, что указывает на широкое сокращение участия. Эта динамика больше похожа на ликвидацию длинных позиций, чем на наращивание новых коротких.

Ценовое движение подтверждает этот взгляд: пара ослабла за тот же период, когда позиционирование сокращалось.

Что это значит: импульс слабеет; растет осторожность

Бычий нарратив по евро явно потерял импульс. Однако это не рынок, который рушится, по крайней мере пока. Скорее, он становится более осторожным, инвесторы сокращают экспозиции на фоне растущей неопределенности.

Это больше похоже на фиксацию прибыли и переоценку, чем на решительный разворот.

Вывод для валютного рынка: меньше поддержки, больше баланса

Единая валюта потеряла значительную часть поддержки в позиционировании, что делает рынок более сбалансированным и менее перегретым. Хотя это снижает вероятность внезапного и резкого сжатия длинных позиций в ближайшем будущем, одновременно ослабляется важный элемент поддержки. Для того чтобы EUR укрепился по отношению к USD, вероятно, потребуется новый фактор. Это может быть изменение политики центральных банков или более широкое улучшение настроений инвесторов.

Что дальше?

В краткосрочной перспективе: пара по-прежнему во многом зависит от колебаний доллара, в то время как геополитическая напряженность и торговые разногласия продолжают формировать ситуацию. Между тем, в четверг все внимание будет приковано к отчету по занятости в США.

Риски: в случае ухудшения ситуации на Ближнем Востоке может начаться бегство в безопасные активы, что, вероятно, укрепит доллар США. С технической точки зрения, если цена останется ниже 200-дневной SMA, возрастает вероятность более глубокого отката.