EUR/USD - Прогноз и новости

EUR/USD, похоже, проснулся, пытаясь оставить позади многодневную консолидацию и побуждая быков вернуть верхнюю руку на фоне возобновившейся слабости, наносящей ущерб доллару США (USD).

EUR/USD быстро оставляет позади заминку во вторник, стремясь уверенно преодолеть барьер 1,1800 и тем самым проложить путь к потенциальному повторному тестированию месячных максимумов выше барьера 1,1900 в ближайшее время.

Тем временем продавцы, похоже, вернулись к доллару, тянув долларовый индекс США (DXY) к двухдневным минимумам около 97,60 на фоне снижения доходности казначейских облигаций США по различным срокам.

ФРС: комфортно, но не приверженно

Федеральная резервная система (ФРС) оставила целевой диапазон ставок по федеральным фондам (FFTR) без изменений на уровне 3,50% - 3,75% на своем заседании в конце января. Ничего неожиданного. Рынки полностью заложили в цены удержание.

Сдвиг заключался не в решении, а в тоне.

Члены правления звучали более уверенно в отношении экономической ситуации. Рост продолжает превышать прежние опасения, и, что важно, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) больше не рассматривает риски занятости как ухудшающиеся. Инфляция остается несколько повышенной, но срочность явно ослабла.

Голосование прошло с результатом 10 против 2, при этом двое членов выступили за снижение на 25 базисных пунктов. Этот раскол имеет значение. Он показывает, что центр тяжести остается стабильным, но дебаты не исчезли.

На пресс-конференции председатель Джером Пауэлл описал политику как находящуюся в хорошем состоянии и повторил, что решения будут приниматься строго на каждом заседании. Нет заранее установленного пути. Он приуменьшил недавние сюрпризы по инфляции, приписав большую часть превышения тарифам, подчеркивая, что дезинфляция в сфере услуг продолжает развиваться. Важно, что никто не рассматривает повышение ставки как базовый сценарий.

Протоколы января подтвердили этот баланс. Большинство участников поддержали удержание ставок. Несколько указали, что дальнейшее смягчение, вероятно, будет уместным, если инфляция снизится, как ожидается, в то время как другие отметили, что повышение ставок все еще может быть оправдано, если ценовое давление окажется устойчивым.

С учетом стабильного роста и стабилизации рынка труда ФРС остается строго зависимой от данных, а не переходит к решительным агрессивным сокращениям.

ЕЦБ: терпение институционализировано

Европейский центральный банк (ЕЦБ) также оставил свои три ключевые ставки без изменений в единогласном и широко ожидаемом решении.

Сообщение было дисциплинированным. Среднесрочный прогноз все еще указывает на возвращение инфляции к целевому уровню 2%, и недавние данные существенно не изменили эту оценку. Давление на заработную плату, похоже, стабилизируется, хотя инфляция в сфере услуг остается под пристальным наблюдением. ЕЦБ продолжает ожидать умеренного снижения потребительских цен в 2026 году.

На своей пресс-конференции президент Кристин Лагард описала риски как в целом сбалансированные. Политика остается гибкой и зависимой от данных. Управляющий совет признал недавние движения на валютном рынке, но оценил их как находящиеся в пределах исторических норм, повторив, что нет целевого уровня обменного курса.

Рынки закладывают в цены чуть более 7 базисных пунктов смягчения к концу года и в целом ожидают удержания на заседании 19 марта. Другими словами, терпение является политикой.

Позиционирование евро: уверенность с обеих сторон

Позиционирование в евро (EUR) усиливается.

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что спекулятивные нетто-долгие позиции выросли до почти 174,5 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 17 февраля, что является самым высоким уровнем с сентября 2020 года.

В то же время хедж-фонды и другие институциональные счета увеличили короткие позиции до около 235,8 тыс. контрактов, что является самым высоким уровнем с мая 2023 года. Когда как длинные, так и короткие позиции растут одновременно, это сигнализирует о растущей уверенности с обеих сторон, а не о чистом бычьем расширении.

Открытый интерес немного снизился до примерно 916,8 тыс. контрактов, чуть ниже рекордных максимумов. Это не тонкое ралли. Это настоящая борьба.

Нетто-позиционирование все еще благоприятствует евро (EUR), но увеличение противоположных коротких позиций усложняет путь вверх. Сделка становится более переполненной и более чувствительной к поступающим макроэкономическим катализаторам.

На данный момент EUR/USD остается в основном историей о долларе США.

Что наблюдать

В краткосрочной перспективе: доллар США все еще задает тон. Если данные по рынку труда в США останутся стабильными, инфляция не начнет уверенно снижаться или геополитические напряженности вспыхнут, доллар, вероятно, сохранит контроль над направлением. Еженедельные заявки на пособие по безработице могут не быть блокбастером, но в этой среде даже второстепенные релизы могут изменить ожидания. А спикеры ФРС? Они могут быстро изменить баланс, если тон изменится даже немного.

Риски: если ФРС останется осторожной дольше, особенно с учетом стабильных данных из США, доллар сохраняет естественный пол. Это становится особенно актуальным против ЕЦБ, который фактически остается на месте и ждет более четких сигналов. С технической точки зрения, чистый прорыв ниже 200-дневной простой скользящей средней (SMA) изменит текстуру движения и откроет дверь для более глубокой коррекции.