EUR/USD - Прогноз и новости

С момента, как пара EUR/USD откатилась от годовых максимумов около уровня 1,2100 в конце января, краткосрочные перспективы для EUR/USD становятся все хуже. Недавний пробой пары ниже важной 200-дневной простой скользящей средней (SMA) также сигнализирует о том, что в ближайшем будущем могут быть дальнейшие снижения.

После резкой распродажи до многомесячных минимумов в районе 1,1400 на прошлой неделе, EUR/USD удается восстановить некоторую уверенность, вернувшись к ключевому уровню 1,1500 и выше в довольно удачном начале недели.

Заметный отскок в спотовых ценах следует за обновленным и довольно сильным откатом доллара США (USD), так как напряженность на Ближнем Востоке, похоже, уступила место надеждам на то, что США и другие страны смогут помочь в скором открытии ключевого Ормузского пролива.

Тем временем индекс доллара США (DXY) быстро покинул свои недавние максимумы значительно выше психологического уровня 100,00, чтобы протестировать диапазон 99,70-99,60 на фоне довольно сильного снижения доходности казначейских облигаций США на различных временных интервалах.

ФРС: стабильная политика, опциональность сохранена

Решение о "сохранении" со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) на заседании 18 марта теперь почти полностью заложено в цены, хотя рынки все еще ожидают около 26 базисных пунктов смягчения к концу года.

На своем предыдущем заседании Комитет по открытым рынкам ФРС (FOMC) выглядел заметно более уверенным в более широком экономическом фоне. Рост продолжает хорошо держаться, риски занятости больше не рассматриваются как ухудшающиеся, и хотя инфляция остается несколько высокой, чувство срочности вокруг нее явно ослабло.

Председатель Джером Пауэлл заявил, что политика находится в "хорошем состоянии" и что решения будут приниматься на каждом заседании. Он отметил, что тарифы все еще создают инфляционный шум, но также указал на то, что цены в секторе услуг продолжают снижаться. Пауэлл также ясно дал понять, что повышение ставки не является наиболее вероятным исходом, как и быстрое смещение к снижению ставок.

Протоколы подтвердили этот сбалансированный подход. Снижение ставок остается возможным, если инфляция продолжит охлаждаться, хотя повышения не исключены, если ценовые давления окажутся более устойчивыми, чем ожидалось. В общем, ФРС остается строго зависимой от данных.

ЕЦБ: терпеливый подход, поскольку дезинфляция медленно прогрессирует

Европейский центральный банк (ЕЦБ) также широко ожидается, что оставит процентные ставки без изменений на заседании в четверг.

В своих последних замечаниях президент Кристин Лагард приняла спокойный, но осторожный тон. Ожидается, что инфляция вернется к целевому уровню 2% в среднесрочной перспективе, хотя инфляция в сфере услуг остается под пристальным наблюдением, и дальнейшее смягчение ожидается до 2026 года.

Лагард также подчеркнула устойчивый рост заработной платы, все еще солидный рынок труда и стабильную инвестиционную динамику по всей еврозоне. В то же время она повторила, что, хотя ЕЦБ внимательно следит за евро (EUR), он не является целевым курсом.

В настоящее время рынки закладывают примерно 37 базисных пунктов ужесточения к концу года, в то время как сохранение на мартовском заседании широко рассматривается как предрешенное.

На данный момент ЕЦБ, похоже, в целом удовлетворен своей текущей политикой, продолжая подчеркивать осторожный, зависимый от данных подход.

Позиционирование EUR: бычий настрой ослабевает на грани

Последние статистические данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что спекулятивная позиция в единой валюте значительно изменилась за неделю, предшествующую 10 марта.

Действительно, спекулянты сократили свои чистые длинные позиции до около 105,1K контрактов, что означает, что крупные спекулятивные счета сокращают свои бычьи ставки.

В то же время открытый интерес вырос до около 969,4K контрактов, что показывает, что больше людей вовлекаются в рынок.

Способ, которым эти два фактора работают вместе, передает сильное сообщение: чистые длинные позиции резко упали, хотя открытый интерес вырос, что предполагает, что новые позиции вошли на рынок, в то время как существующие длинные позиции были сокращены, а не просто закрыты.

В конце концов, фон позиционирования все еще остается чисто длинным по EUR в целом, хотя уверенность, похоже, немного угасает.

С точки зрения позиционирования:

Во-первых, бычья структура евро все еще сохраняется. Чистые длинные позиции свыше 100K контрактов все еще показывают, что спекулятивные счета имеют положительный среднесрочный настрой.

Во-вторых, изменение, похоже, является более целенаправленным перепозиционированием, чем просто фиксацией прибыли. Увеличение открытого интереса показывает, что были созданы новые позиции, в то время как другие были сокращены, что говорит о том, что рынок меняется.

В-третьих, способ, которым евро позиционируется, становится более уязвимым к изменениям в американской истории. Спекулятивная экспозиция все еще выше, чем была в прошлом, поэтому любое дополнительное повышение доллара США может привести к большему количеству изменений позиций.

В заключение, бычье настроение вокруг EUR, похоже, замедляется, а не полностью меняет направление. Рынок все еще настроен на то, чтобы EUR оставался сильным, но пространство для ошибок стало меньше.

Что дальше?

В краткосрочной перспективе: доллар США продолжит задавать тон для пары, поскольку рынки сталкиваются с торговой неопределенностью и продолжающимися геополитическими проблемами. Тем временем все взгляды прикованы к решениям, принимаемым центральными банками, так как ФРС и ЕЦБ встретятся в среду и четверг соответственно.

Риски: Если напряженность на Ближнем Востоке продолжит расти, статус доллара США как безопасного актива может стать еще более сильным, что может оказать дополнительное давление на активы, связанные с риском. Если пара останется ниже 200-дневной SMA в течение длительного времени, это будет более вероятно привести к большему коррекционному движению.