EUR/USD - Прогноз и новости

Правительство меньшинства премьер-министра Франции Себастьена Лекорню в прошлом месяце объявило о планах по программе экономии на €54 млрд, чтобы избежать катастрофического понижения рейтинга или суверенного дефолта. На французский долг усиливается давление, поскольку политики пытаются обуздать бюджетный дефицит в преддверии раскалывающих общество выборов в 2027 году.

Опасения по поводу способности Франции сократить бюджетный дефицит и потрясения на рынке облигаций еврозоны усилили страхи потенциального кризиса суверенного долга в блоке и ослабили ожидания дальнейшего повышения ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ). Это, в свою очередь, может оказать некоторое давление продаж на единую валюту.

"Мне просто кажется, что рынок отвергает этот бюджет на 2027 год. Скоро выборы ... кто будет голосовать за бюджетную экономию, когда приближаются выборы?" — сказал Эрик Брегар, директор по управлению рисками на рынке FX и драгоценных металлов в Silver Gold Bull в Торонто.

Ястребиные протоколы Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) указали на то, что представители центрального банка США считают инфляцию главным риском для своего прогноза. Фьючерсы на ставки ФРС сейчас закладывают в цену подразумеваемую вероятность 22% повышения ставки на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании ФРС по денежно-кредитной политике, что не изменилось по сравнению с днем ранее, согласно инструменту FedWatch от CME Group.

Евро под давлением из-за расширяющегося преимущества доходности США, но ABN Amro видит ограниченное дальнейшее снижение EUR/USD

Стратеги ABN Amro отмечают, что «более негативные спреды доходности Германии и США продолжают давить на евро по отношению к доллару», при этом разница процентных ставок между двумя странами «стала более негативной, что оказало поддержку доллару США против евро». Они подчеркивают, что эта тенденция была заметна «в спредах двухлетней и десятилетней номинальной доходности, а также в спреде десятилетней реальной доходности между Германией и США», и что «EUR/USD двигалась в соответствии с этими все более негативными спредами, как показано на двух графиках ниже».

Помимо динамики доходностей, ABN Amro указывает, что «фискальная и политическая неопределенность во Франции оказывает давление на евро», в то время как «финансовые рынки закладывают в цены слишком много повышений ставок ФРС и ЕЦБ». Банк сопоставляет рыночные ожидания со своими собственными прогнозами, отмечая, что «рынки ожидают более трех дополнительных повышений ставки ФРС к 2027 году, тогда как наш прогноз предполагает лишь одно», и что «они также ожидают чуть менее трех повышений ставки ЕЦБ к сентябрю следующего года, тогда как наш прогноз предполагает два».

На этом фоне ABN Amro по-прежнему «ожидает ограниченного дальнейшего ослабления EUR/USD и сохраняет наш прогноз на конец 2026 года на уровне 1,15». Банк считает, что «если рыночные ожидания приблизятся к нашим прогнозам, корректировка должна оказать большее понижательное давление на доллар, чем на евро, помогая ограничить дальнейшее снижение EUR/USD».

Шмидт указывает на инфляцию, вызванную ИИ, и сигнализирует о дальнейшем ужесточении ФРС впереди

Шмидт из ФРС выступает с явно ястребиным посланием, получив оценку 8/10 по FXS Speechtracker, что немного выше исторического среднего значения 7,5/10, подчеркивая более сильный, чем обычно, акцент на инфляционных рисках. Акцент на том, что рабочая сила «по-прежнему находится в хорошем состоянии», наряду с разочарованием из-за упорно высокой инфляции, ИИ как «крупнейшего драйвера» ценового давления и необходимостью дальнейшего ужесточения краткосрочных ставок, несмотря на более высокую долгосрочную доходность, в совокупности указывает на позицию ФРС, которая ставит восстановление доверия выше раннего смягчения.

Индекс FXS Fed Sentiment Index повышается на 0,34 пункта до 137,91, подтверждая, что общий тон ФРС по-прежнему прочно находится на ястребиной территории, значительно выше нейтрального порога 100. Этот незначительный рост, согласующийся с ястребиным баллом Шмидта выше базового уровня, предполагает, что рынкам следует и дальше закладывать в цены сценарий более высоких ставок на более длительный срок для доллара, а не ожидать скорого смягчения политики.