EUR/USD - Прогноз и новости

Несмотря на резкий откат, наблюдаемый в последнее время, более широкая картина по EUR/USD по-прежнему выглядит целостной. Пара продолжает нацеливаться на область около годовых максимумов вблизи 1,2100, чему способствовал спад импульса в так называемой "торговле Уорша".

EUR/USD удается стабилизироваться и частично отыграть недавнюю распродажу во вторник, поднимаясь выше отметки 1,1800. Это в значительной степени обусловлено коррекционным падением доллара США (USD), который испытывает трудности с наращиванием недавних сильных позиций.

Что касается последнего, индекс доллара США (DXY) теряет некоторые позиции после двух последовательных дней роста, возвращаясь к области 97,30. В том же ключе более мягкий тон в отношении доллара США, похоже, усиливается за счет снижения доходности казначейских облигаций США по всей кривой.

ФРС: уверенный тон, без спешки

Федеральная резервная система (ФРС) оставила целевой диапазон ставок по федеральным фондам (FFTR) без изменений на уровне 3,50%–3,75% на январском заседании, что соответствует ожиданиям.

Чиновники звучали немного более уверенно в отношении роста, отмечая, что экономическая активность продолжает расширяться устойчивыми темпами. Инфляция по-прежнему описывалась как несколько повышенная, и неопределенность остается высокой, но, что примечательно, Комитет по открытым рынкам ФРС (FOMC) больше не видит нарастающих рисков для занятости. Решение было принято с голосованием 10–2, при этом Мирана и Уоллер проголосовали против в пользу снижения ставки на 25 базисных пунктов.

На пресс-конференции председатель Джером Пауэлл повторил, что экономика США остается на прочной основе и что текущие настройки политики являются уместными. Он указал на признаки стабилизации на рынке труда, где более слабые темпы прироста рабочих мест отражают снижение спроса на труд и замедление роста рабочей силы. Что касается инфляции, Пауэлл утверждал, что большая часть недавнего превышения вызвана ценами на товары, связанные с тарифами, а не основным спросом, в то время как дезинфляция в сфере услуг продолжается. Он также отметил, что тарифные эффекты, вероятно, достигнут пика к середине года.

Пауэлл подчеркнул, что решения по политике будут приниматься на каждом заседании, без заранее установленного пути. Критически важно, что никто из членов Комитета не считает повышение ставки базовым сценарием, добавив, что риски с обеих сторон мандата несколько ослабли.

ЕЦБ: терпеливый подход, открытые глаза

Европейский центральный банк (ЕЦБ) также остался на месте на заседании 18 декабря, выбрав более спокойный и терпеливый тон, что отодвинуло ожидания ближайших снижений ставок. Кроме того, небольшие улучшения в прогнозах роста и инфляции помогли укрепить это сообщение.

Согласно последним протоколам ЕЦБ, политики ясно дали понять, что нет спешки менять курс. При инфляции, близкой к целевому уровню, есть возможность оставаться терпеливыми, даже несмотря на то, что сохраняющиеся риски требуют гибкости.

Кроме того, члены Управляющего совета (GC) подчеркивали, что терпение не следует путать с самодовольством; хотя политика сейчас считается "в хорошем состоянии", она совершенно не находится в режиме автопилота.

Рынки, похоже, восприняли это сообщение, исключив любые изменения по ставкам на заседании в четверг и запланировав снижение на чуть более 5 базисных пунктов в течение следующего года.

Позиционирование: поддерживающее, но менее энергичное

Спекулятивное позиционирование по-прежнему в целом поддерживает единую валюту, хотя начинают появляться признаки угасания энтузиазма.

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за неделю, завершившуюся 27 января, показывают, что неторговые длинные позиции выросли до двухнедельных максимумов около 132,1K контрактов. В то же время институциональные игроки увеличили свои короткие позиции, которые теперь составляют около 181,6K контрактов.

Открытый интерес также значительно увеличился, поднявшись до около 929,3K контрактов, что является самым высоким уровнем за шесть недель и указывает на то, что участие снова увеличивается, наряду с осторожным возвращением уверенности.

На что обратить внимание

В краткосрочной перспективе: Внимание по-прежнему сосредоточено на долларе США. Рынки вновь сосредоточены на поступающих данных из США, особенно с рынка труда. В Европе внимание переключится на предварительные данные по инфляции по всему блоку, в то время как предстоящее событие ЕЦБ вряд ли вызовет большой интерес на валютных рынках.

Риски: ФРС, которая остается осторожной дольше, может быстро вернуть импульс в пользу доллара США. С технической точки зрения, чистый прорыв ниже 200-дневной простой скользящей средней (SMA) также увеличит риск более глубокой и устойчивой коррекции.