AUD/USD - Прогноз и новости

Австралийский доллар (AUD) в начале недели несколько восстановил самообладание, что позволило AUD/USD отложить в сторону два дневных отката подряд, одновременно вернув ключевую отметку 0,6900.

Действительно, возобновление бычьего уклона в Aussie произошло на фоне новой слабости, давящей на доллар США, поскольку участники рынка продолжают оценивать возобновившиеся спекуляции о вероятной сделке США и Ирана, которая должна положить конец конфликту на Ближнем Востоке. 

Если смотреть на более широкую картину, AUD/USD остается ниже своей ключевой 200-дневной SMA вблизи 0,7060, и для улучшения ближайшей перспективы необходим убедительный возврат выше этого уровня. Между тем, устойчиво высокая инфляция в Австралии должна помочь ограничить пространство для более глубокого отката наряду с сохраняющейся осторожной позицией Резервного банка Австралии (RBA).

Устойчивость Австралии проходит проверку инфляцией

Экономика Австралии по-прежнему выгодно отличается от многих своих коллег по G10, чему способствуют внутренний спрос и положительный экономический рост. Устойчивая инфляция также поддерживает осторожную, зависящую от данных политику РБА.

Однако деловая активность, похоже, несколько потеряла импульс после того, как предварительные данные показали, что индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе в сентябре лишь незначительно улучшился до 49,5, а в сфере услуг снизился до 47,8 с 49,6 и 51,9 соответственно.

Торговые данные подали еще один позитивный сигнал после того, как в сентябре профицит торгового баланса расширился до 2,826 млрд австралийских долларов, дополнив профицит в 0,184 млрд австралийских долларов, зафиксированный в предыдущем месяце (пересмотрено с 0,495 млрд австралийских долларов).

Однако данные по росту оказались менее обнадеживающими. Действительно, валовой внутренний продукт (ВВП) во втором квартале 2026 года вырос на 0,4% кв/кв, ускорившись с 0,3%, тогда как годовой рост составил 2,1%, снизившись с предыдущего годового роста на 2,5%.

Рынок труда, однако, разочаровал инвесторов в сентябре после того, как уровень безработицы остался на уровне 4,7% (августовский показатель был пересмотрен вверх до 4,7% с 4,6%), а изменение занятости сократилось на 39,3 тыс., нивелировав августовский рост на 29,3 тыс. (пересмотрено с 39,5 тыс.).

Похоже, инфляция вновь набрала некоторый импульс после того, как последние данные показали, что наиболее внимательно отслеживаемый усеченный средний CPI составил 3,7% за последние двенадцать месяцев в 3 квартале, тогда как общий CPI остался на уровне 3,9% по сравнению с годом ранее.

Показатель ожиданий потребительской инфляции Melbourne Institute подтвердил эту тенденцию, поднявшись в октябре до 5,3%.

Эти данные оставляют инфляционную задачу РБА незавершенной. Политики ожидают, что инфляция вернется к целевому уровню лишь в начале 2028 года, сохраняя акцент на терпении, а не на скором развороте курса политики.

Восстановлению Китая по-прежнему не хватает более высокой передачи

Китай обеспечивает стабильность для австралийской экономики, но не тот импульс роста, который поддерживал австралийский доллар во время предыдущих расширений. Однако эта ситуация, похоже, постепенно улучшается.

Действительно, экономика Китая выросла на 4,5% г/г в июле-сентябре, тогда как промышленное производство увеличилось на 5,5% г/г и 5,3% YDT. В том же направлении последние торговые данные показали профицит в размере $133,53 млрд в сентябре, поскольку как импорт, так и экспорт продемонстрировали сильный рост. Подтверждая эту картину, потребительские расходы оставались устойчивыми после того, как розничные продажи выросли на 1,1% за последние двенадцать месяцев.

Охлаждая этот оптимизм, опросы деловой активности показали смешанную картину: Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что как Manufacturing PMI, так и Services PMI в прошлом месяце вернулись на территорию сокращения после снижения до 49,3 (с 50,1) и 49,7 (с 50,2) соответственно. В противоположном направлении, хотя и также демонстрируя некоторое ослабление импульса, частные показатели, такие как RatingDog, остались в зоне экспансии: Manufacturing на уровне 52,0 (с 52,1), а Services — 50,8 (с 51,6).

Дезинфляционное давление, похоже, возобновилось в октябре: CPI вырос на 0,7% по сравнению с годом ранее (с 0,9%), тогда как цены в месячном исчислении остались во флэте (после роста на 0,2%). Кроме того, цены производителей выросли сильнее первоначальной оценки — на 5,7% за предыдущие двенадцать месяцев после роста на 5,0%, зафиксированного в предыдущем месяце.

Возвращаясь к сфере центральных банков, Народный банк Китая (PBoC) оставил свои базовые кредитные ставки (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего срока и 3,50% для пятилетнего срока, что совпало с общим консенсусом.

В совокупности последние данные по Китаю дают некоторый повод для оптимизма в отношении Австралии и AUD, хотя восстановлению пока не хватает такого импульса, который мог бы обеспечить валюте более устойчивый и убедительный рост.

РБА снова ужесточает политику, но не спешит брать на себя обязательства

В соответствии с первоначальными оценками РБА повысил свою денежную ставку на 25 базисных пунктов до 4,85% решением 6-3 после резкого повышения прогнозов по инфляции. При этом теперь ожидается, что общий CPI достигнет пика на уровне 4,5% и останется выше 3% до конца 2027 года, тогда как инфляция по усеченному среднему показателю прогнозируется на уровне 3,6% в 4 квартале 2026 года, а затем будет снижаться лишь постепенно.

Кроме того, центральный банк заявил, что ценовое давление больше не ограничивается лишь несколькими областями: внутренние ограничения производственных мощностей, аренда, услуги и товары длительного пользования вносят свой вклад, а более высокие расходы на топливо начинают передаваться в другие цены. Кроме того, бум инвестиций в ИИ усиливает давление на товары, связанные с технологиями, и на глобальный спрос.

На своей обычной пресс-конференции глава РБА Мишель Буллок заявила, что повышение ставки было необходимо, хотя и подчеркнула, что экономика не демонстрирует признаков трещин и что Австралия не сталкивается с спиралью зарплат и цен.

Буллок оставила следующий шаг открытым, поскольку может потребоваться еще одно повышение, но Совет хочет увидеть, как последнее повышение проходит через экономику, прежде чем принимать решение. Пока что РБА готов принять некоторое ослабление роста и более высокий уровень безработицы как цену за предотвращение того, чтобы сегодняшняя инфляция стала завтрашней проблемой.

AUD/USD: путь вверх по-прежнему остается трудным

Базовый прогноз

В краткосрочной перспективе нельзя исключать дальнейшее боковое движение. Между тем, если смотреть на более широкую картину, паре по-прежнему грозит устойчивый риск дальнейшего снижения, пока она остается ниже 200-дневной SMA в районе 0,7060.

Возобновление бычьего уклона, вероятно, потребует сильного катализатора, а именно устойчивого улучшения настроений в отношении риска или нового и сохраняющегося ослабления доллара США.

Сценарий роста

Устойчивое улучшение интереса к риску может помочь AUD/USD вернуть 200-дневную SMA в районе 0,7060. Выше этого ближайшим препятствием станет недельный максимум 0,7140 (21 сентября), а затем пик 2026 года около 0,7280 (6 мая).

Сценарий снижения

Если медведи вновь возьмут под контроль настроения вокруг оззи, первоначальная поддержка должна находиться на ноябрьском минимуме 0,6854 (6-9 ноября). Прорыв ниже этого уровня повысит вероятность повторного теста мартовского дна на 0,6833 (30 марта).

Медведи по оззи укрепляют позиции, а опционы подают тревожные сигналы

Согласно последнему отчету Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), медвежье позиционирование некоммерческих участников по австралийскому доллару в целом не изменилось за неделю, закончившуюся 3 ноября. Дополнительные данные показали, что четырехнедельное изменение значительно улучшилось до -30 869 с -65 076, что указывает на то, что более широкий темп медвежьего позиционирования начал ослабевать.

Кроме того, открытый интерес вырос примерно до 328,6K контрактов, или до двухнедельных максимумов. Тем не менее, с учетом того, что чистые короткие позиции немного увеличились на фоне более высокой активности, последнее движение указывает на умеренное наращивание нового медвежьего экспозиции. И все же относительно небольшое недельное изменение говорит о том, что трейдеры становятся менее агрессивными в наращивании коротких позиций.

Спекулятивная экспозиция практически не изменилась и составила -39,4%, тогда как ее перцентиль немного вырос до 21,4. Перцентиль чистой позиции остался на уровне 0,0, подтверждая, что чистые спекулятивные короткие позиции находятся на экстремальном историческом уровне. Однако относительно низкий перцентиль экспозиции указывает на то, что позиционирование выглядит менее исключительным, если измерять его по открытому интересу.

Трейдеры по опционам резко переходят к более оборонительной позиции

Между тем рынок опционов посылает значительно более медвежий сигнал.

Одномесячные 25-дельта риск-реверсалы AUD/USD упали 6 ноября до -1,387 волатильностных пункта, находясь на 15,6-м перцентиле своего пятилетнего распределения и отражая выраженную премию за защиту от снижения.

Скорость переоценки особенно примечательна: риск-реверсалы ухудшились на 0,452 волатильностного пункта за прошедшую неделю, что соответствует лишь 4,4-му перцентилю сопоставимых пятилетних изменений. Трехмесячное снижение на 0,845 волатильностного пункта столь же необычно и находится на 5,2-м перцентиле.

Этому ухудшению сопутствовало резкое снижение спота, который недавно вновь опускался в район 0,6860. Однако опционы стали более оборонительными, чем это обычно можно было бы ожидать исходя лишь из динамики валюты.

За последний месяц AUD/USD отступила более чем на 1,30%, что исторически подразумевало бы снижение риск-реверсалов примерно на 0,123 волатильностного пункта. Фактическое ухудшение составило 0,335, оставив отрицательный остаток в 0,212 волатильностного пункта.

Этот остаток находится на 22-м перцентиле исторического распределения вне выборки. Таким образом, защита от снижения переоценилась более агрессивно, чем обычно оправдывало бы падение спота, хотя отклонение и не является исторически экстремальным.

Медвежье подтверждение, но перегруженное позиционирование повышает ставки

Взаимодействие позиционирования на фьючерсах, динамики спота и ценообразования опционов заметно отличается от конца октября, когда AUD/USD росла, несмотря на глубоко медвежье спекулятивное позиционирование.

С тех пор эта дивергенция исчезла. Пара снова снижается, трейдеры по опционам платят более высокую премию за защиту от снижения, а спекулятивное позиционирование на фьючерсах сейчас находится на самом медвежьем уровне за пять лет.

Текущая ситуация указывает на медвежье подтверждение - перегруженное, что представляет собой область схождения слабости спота, оборонительного ценообразования опционов и исторически растянутых коротких позиций.

Однако между двумя рынками есть важное различие. Согласно последним данным CFTC, хотя трейдеры по опционам значительно увеличили спрос на защиту от снижения, темпы формирования новых медвежьих позиций на фьючерсах заметно замедлились.

Это ставит AUD/USD в неловкое положение. Сигналы указывают на дальнейшее понижательное давление; однако сам по себе объем коротких позиций также может означать потенциал резкого разворота, если настроения улучшатся или шорты начнут закрывать позиции.

Что дальше для оззи

Динамика доллара США, глобальные настроения в отношении риска и геополитические события остаются основными краткосрочными драйверами AUD/USD.

Далее в внутреннем календаре ожидается публикация индикаторов доверия, отслеживаемых Westpac и NAB. В американском календаре все внимание сместится к выходу ключевых данных по инфляции, отслеживаемых индексом потребительских цен (CPI).

Помимо этого, основные риски, как ожидается, будут исходить из Китая, сохраняющейся осторожности ФРС, ухудшения аппетита инвесторов к риску или изменения текущей политики РБА.

Любое из этих событий может быстро изменить перспективы австралийской валюты.