Дональд Трамп утверждает, что курс единой европейской валюты занижен
Глядя на поведение основных мировых валют в начале лета, можно подумать, что Forex ведет себя неадекватно. Ярый сторонник Brexit Борис Джонсон уже одной ногой на посту премьер-министра Британии, что усиливает риски беспорядочного Brexit, а фунт сохраняет устойчивость. Марио Драги и его возможный преемник на посту главы ЕЦБ Олли Рен в открытую говорят о снижении ставок и о реанимации QE, а евро растет. Дональд Трамп заявляет, что ставки слишком высоки, а ФРС не понимает, что делает, а доллар США игнорирует мнение президента. Что происходит?
На самом деле готовность евроскептиков вывести Британию из ЕС без сделки инвесторы воспринимают как бахвальство и не верят, что парламент допустит политический хаос в стране. Рынки привыкли жить в режиме перманентного количественного смягчения, поэтому намеки ЕЦБ на монетарную экспансию оставляют их равнодушными. Что касается Трампа, то Forex выработал к словам хозяина Белого дома иммунитет. Если в начале 2018-го его твитты приводили к краткосрочному ослаблению доллара США в силу своей новизны и непонимания, зачем президенту марать руки и вмешиваться в жизнь валютного рынка, то в во второй половине прошлого года и в 2019 инвесторы предпочитают игнорировать критику ФРС со стороны главы государства.
А ведь нужно признать, что в чем-то Трамп прав! Он заявил о девальвации евро, которая помогает Старому свету привлекать туристов и продавать товары за рубеж. С учетом оценки ОЭРС, основанной на паритете покупательной способности, котировки EUR/USD занижены на 22%. Согласно индексу BigMac – на 15%. Societe Generale отмечает, что впечатляющий профицит счета текущих операций и существенное улучшение состояния рынка труда еврозоны подтверждают версию о недооценке евро. Банк ожидает замедления американской экономики и снижения ставки по федеральным фондам, что позволяет ему прогнозировать рост пары к 1,16.
Динамика евро и его курса по паритету покупательной способности
Источник: Bloomberg.
Со своими коллегами из Франции не согласны немцы. Deutsche Bank отмечает, что рынок неправ в отношении будущей динамики ставки ФРС практически всегда. Он приводит любопытную диаграмму, отражающую ожидания деривативов CME и фактическую динамику ставки по федеральным фондам. В настоящее время срочные контракты на 97,5% уверены в одном акте монетарной экспансии в 2019 и на 82% - в двух.
Динамика ставки ФРС и ее предполагаемого значения
Источник: Bloomberg.
Если шансы на сохранение текущих параметров денежно-кредитной политики Федрезерва начнут расти, доллар США быстро придет в себя.
На мой взгляд, текущее ралли EUR/USD обусловлено закрытием длинных позиций по американскому доллару в связи с ростом вероятности снижения ставки ФРС и опасениями за судьбу экономики США. У инвесторов сохраняется надежда на деэскалацию торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Если она действительно случится, это может привести к росту доходности трежерис и к снижению шансов монетарной экспансии Федрезерва, то бишь к краткосрочному укреплению доллара. В среднесрочной перспективе за счет восстановления экономик еврозоны и Китая преференции получит евро.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
WTI снизилась с максимумов, но остается устойчивой около $74 на фоне закрытия Ормузского пролива
Американская нефть West Texas Intermediate откатывается к отметке около $74 в ходе европейской сессии в понедельник после роста более чем на 4% до $75. Цены на нефть США сохраняют значительный рост после уикенда с новыми ракетными ударами между США и Ираном, что привело к закрытию Ормузского пролива Ираном и возобновлению опасений по поводу поставок.
EUR/USD: Пробой флага поддерживает дальнейшее снижение к уровню 1,1325
Евро сохраняет начальные потери около 1,1390 по отношению к доллару США во время средней части азиатской торговой сессии в понедельник. Основная валютная пара испытывает давление продаж, так как доллар США начинает неделю на сильной ноте из-за роста привлекательности безопасных активов.
Золото кажется уязвимым на фоне рисков, связанных с Ираном, которые возрождают опасения по поводу инфляции и ставок на повышение ФРС
Золото остается под давлением продаж на азиатской сессии и в настоящее время торгуется чуть выше $4 050, снизившись почти на 1,40% за день. Дальнейшая эскалация напряженности между США и Ираном, а также закрытие Ормузского пролива поднимают цены на сырую нефть и возрождают опасения по поводу инфляции. Это, в свою очередь, усиливает ожидания повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США, что поддерживает доллар США как безопасный актив и оттягивает потоки капитала от драгметалла.
Пара GBP/USD остается под давлением ниже 1,3400 на фоне обострения напряженности между США и Ираном
Пара GBP/USD находит некоторую поддержку около 1,3370 после умеренного гэпа вниз на открытии, однако бычьей уверенности не наблюдается, и она остается ниже 1,3400. Тем не менее, спотовые цены, по крайней мере пока, похоже, приостановили откат от почти четырехнедельного максимума в районе 1,3450, достигнутого в пятницу на фоне смешанных фундаментальных сигналов.
Форекс сегодня: доллар США продолжает коррекцию, конфликт США и Ирана остается в центре внимания
Вот что вам нужно знать в пятницу, 10 июля: Движение на финансовых рынках остается нестабильным в преддверии выходных, поскольку участники рынка воздерживаются от открытия крупных позиций из-за неопределенности вокруг конфликта между Ираном и Соединенными Штатами. Во второй половине дня единственной публикацией, способной вызвать реакцию рынка, станет июньский отчет по рынку труда Канады.