Рынки опасаются гнева Европейского центробанка
Не ходите против центробанка. Казалось бы, этот принцип инвесторы должны впитать с молоком матери, однако желание наживы настолько велико, что они раз за разом проверяют регуляторов на прочность. В свое время ставки против Банка Англии принесли Джорджу Соросу огромные деньги, и многие современные трейдеры не прочь повторить его успех. Другое дело, как на сигналы финансовых рынков реагируют сами центральные банки? Готовы ли они ввязаться в бой? В случае с ЕЦБ, похоже, что да. И это плохая новость для евро, обрушившая котировки EURUSD к основанию 16-й фигуры.
Рост европейской инфляции до 3,4% в сентябре и ожидания ее разгона до нового 13-летнего максимума в 3,7% в октябре породили на финансовых рынках ничуть не меньший сдвиг, чем прогнозы о двух повышения ставки по федеральным фондам в 2022. Инвесторы стали ожидать роста ставки по депозитам ЕЦБ в конце следующего года, а доходность 2-летних облигаций Германии подскочила с -0,78% в августе до -0,66% на исходе октября. В результате главный экономист Филип Лейн заявил, что рынок не полностью усвоил руководство центробанка о том, когда именно он повысит ставки.
Опасения, что то же самое на пресс-конференции по итогам заседания Управляющего совета 28 октября, скажет и Кристин Лагард, а возможно, и заявит, что расходы по займам будут оставаться на текущем уровне до 2024, стали катализатором распродаж EURUSD. Тем более, что индикатор немецкого бизнес-климата от IFO упал 4-й раз подряд, больше, чем прогнозировали эксперты Bloomberg, и в настоящее время он находится на уровне 6-месячного дна.
Динамика индикатора делового климата Германии

Источник: Bloomberg.
Рынки опасаются, что ЕЦБ не просто начнет критиковать их сигналы, но и не изменит прогнозы по инфляции. Продолжая не сомневаться в ее временно высоких значениях, Кристин Ларагд открывает дверь для сохранения ультра-мягкой монетарной политики еще очень долго. В том числе, для замены PEPP старой программой количественного смягчения. На фоне желания ФРС избавиться от $120 млрд QE как можно быстрее, нисходящий тренд по EURUSD выглядит более чем устойчивым.
Любопытно, что в отличие от Европейского центробанка, Федрезерв не имеет ничего против рыночного ценообразования. Последнее предполагает, что первый подъем ставки по федеральным фондам будет произведен летом, второй – в конце 2022. При этом Джером Пауэлл в ходе своего последнего выступления заявил, что думает, что рынок в целом понимает, где находится ФРС, и что происходит.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС и прогнозов FOMC

Источник: Bloomberg.
Таким образом, если Федрезерв благосклонен к ожиданиям инвесторов, то ЕЦБ собирается оказывать на них давление. Это обстоятельство четко показывает разницу во взглядах регуляторов из Старого и Нового света на инфляцию и позволяет говорить, что «медвежья» тенденция по EURUSD остается в силе. Неспособность «быков» вывести котировки пары за пределы верхней границы диапазона консолидации 1,1615-1,168 говорит об их слабости и усиливает риски продолжения пике пары в направлении 1,156 и 1,154 в случае успешного штурма поддержки на 1,1595.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD испытывает трудности вблизи 0,7150, поскольку ставки на повышение ставки ФРС и риски на Ближнем Востоке поддерживают USD
AUD/USD начинает новую неделю с ослабления и колеблется вблизи минимума пятницы, в районе середины 0,7100, поскольку доллар США удерживает позиции на фоне растущих ожиданий повышения ставки ФРС, подкрепленных данными по CPI в США. Кроме того, эскалация напряженности на Ближнем Востоке и столкновения в Ормузском проливе поддерживают безопасный доллар США. Однако ястребиные ожидания в отношении РБА могут помочь ограничить более глубокие потери оззи.
USD/JPY остается стабильной вблизи середины 153,00-х, пока трейдеры ожидают решений ФРС/Банка Японии по ставкам
USD/JPY консолидируется вблизи семимесячного минимума, достигнутого в прошлый вторник, поскольку трейдеры отходят в сторону в преддверии решения FOMC в среду и обновления политики BoJ в пятницу. Между тем более ястребиная переоценка траектории нормализации BoJ поддерживает японскую иену, тогда как растущие ожидания повышения ставки ФРС и геополитические риски поддерживают доллар США, что приводит к слабой ценовой динамике пары в начале новой недели.
Золото консолидируется выше $4 300, поскольку трейдеры ожидают решения ФРС по ставке на этой неделе
Золото испытывает трудности с развитием пятничного скромного отскока от уровней ниже $4 300 и начинает новую неделю в сдержанном ключе, поскольку трейдеры отходят в сторону в преддверии целого ряда событий центральных банков. Между тем последние данные по инфляции в США подтвердили ожидания повышения ставки ФРС в сентябре и ограничивают рост недоходного драгметалла. Более того, эскалация напряженности между США и Ираном создает попутный ветер для безопасного доллара США, удерживая быков по XAU/USD под давлением.
Прогноз по Ripple: XRP продолжает снижение, поскольку возобновившиеся притоки в ETF не смогли улучшить перспективы