Рынки опасаются гнева Европейского центробанка
Не ходите против центробанка. Казалось бы, этот принцип инвесторы должны впитать с молоком матери, однако желание наживы настолько велико, что они раз за разом проверяют регуляторов на прочность. В свое время ставки против Банка Англии принесли Джорджу Соросу огромные деньги, и многие современные трейдеры не прочь повторить его успех. Другое дело, как на сигналы финансовых рынков реагируют сами центральные банки? Готовы ли они ввязаться в бой? В случае с ЕЦБ, похоже, что да. И это плохая новость для евро, обрушившая котировки EURUSD к основанию 16-й фигуры.
Рост европейской инфляции до 3,4% в сентябре и ожидания ее разгона до нового 13-летнего максимума в 3,7% в октябре породили на финансовых рынках ничуть не меньший сдвиг, чем прогнозы о двух повышения ставки по федеральным фондам в 2022. Инвесторы стали ожидать роста ставки по депозитам ЕЦБ в конце следующего года, а доходность 2-летних облигаций Германии подскочила с -0,78% в августе до -0,66% на исходе октября. В результате главный экономист Филип Лейн заявил, что рынок не полностью усвоил руководство центробанка о том, когда именно он повысит ставки.
Опасения, что то же самое на пресс-конференции по итогам заседания Управляющего совета 28 октября, скажет и Кристин Лагард, а возможно, и заявит, что расходы по займам будут оставаться на текущем уровне до 2024, стали катализатором распродаж EURUSD. Тем более, что индикатор немецкого бизнес-климата от IFO упал 4-й раз подряд, больше, чем прогнозировали эксперты Bloomberg, и в настоящее время он находится на уровне 6-месячного дна.
Динамика индикатора делового климата Германии

Источник: Bloomberg.
Рынки опасаются, что ЕЦБ не просто начнет критиковать их сигналы, но и не изменит прогнозы по инфляции. Продолжая не сомневаться в ее временно высоких значениях, Кристин Ларагд открывает дверь для сохранения ультра-мягкой монетарной политики еще очень долго. В том числе, для замены PEPP старой программой количественного смягчения. На фоне желания ФРС избавиться от $120 млрд QE как можно быстрее, нисходящий тренд по EURUSD выглядит более чем устойчивым.
Любопытно, что в отличие от Европейского центробанка, Федрезерв не имеет ничего против рыночного ценообразования. Последнее предполагает, что первый подъем ставки по федеральным фондам будет произведен летом, второй – в конце 2022. При этом Джером Пауэлл в ходе своего последнего выступления заявил, что думает, что рынок в целом понимает, где находится ФРС, и что происходит.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС и прогнозов FOMC

Источник: Bloomberg.
Таким образом, если Федрезерв благосклонен к ожиданиям инвесторов, то ЕЦБ собирается оказывать на них давление. Это обстоятельство четко показывает разницу во взглядах регуляторов из Старого и Нового света на инфляцию и позволяет говорить, что «медвежья» тенденция по EURUSD остается в силе. Неспособность «быков» вывести котировки пары за пределы верхней границы диапазона консолидации 1,1615-1,168 говорит об их слабости и усиливает риски продолжения пике пары в направлении 1,156 и 1,154 в случае успешного штурма поддержки на 1,1595.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD держится в плюсе вблизи 1,1550 в преддверии решения ЕЦБ по ставке
Пара EUR/USD торгуется на положительной территории около 1,1550 в четверг в часы европейских торгов. Растущие ожидания того, что Европейский центральный банк проведет повышение ставки после июньского заседания по монетарной политике, поддерживают евро по отношению к доллару США. Основное внимание будет приковано к обновленным прогнозам ЕЦБ и словам Лагард.
GBP/USD: рост остается сдержанным ниже 1,3400 перед выходом данных PPI США
Пара GBP/USD консолидирует отскок ниже 1,3400 на европейской сессии в четверг. Тем не менее, потенциал роста кажется ограниченным на фоне усиления ястребиных ожиданий в отношении ФРС и надвигающихся геополитических рисков на Ближнем Востоке, что может ограничить откат доллара США перед данными по PPI в США.
Цена на золото стабилизируется выше минимума с начала года на фоне ослабления доллара США; медвежий настрой сохраняется на фоне ожиданий повышения ставок ФРС
Золото теряет умеренный отскок азиатской сессии к уровню $4 118, хотя удается удержаться выше самого низкого уровня с ноября 2025 года. Более мягкий базовый индекс потребительских цен (CPI) в США ослабил опасения по поводу неконтролируемой инфляционной спирали, оказал давление на доллар США и спровоцировал внутридневное покрытие коротких позиций по драгоценному металлу.
XRP и XLM: Появляются незначительные попытки восстановления на фоне смешанных рыночных сигналов
Ripple (XRP) и Stellar (XLM) показывают умеренные признаки восстановления в четверг после продолжения потерь в начале этой недели. XRP держится выше уровня $1,10, поскольку медвежий импульс начинает ослабевать, в то время как XLM отскочил умеренно от ключевой зоны поддержки.
Форекс сегодня: рынки ожидают данные по инфляции в США и решение Банка Канады по ставке
Вот что нужно знать в среду, 10 июня: Финансовые рынки остаются относительно спокойными в начале среды, поскольку инвесторы готовятся к ключевым событиям. Позднее сегодня Бюро статистики труда США (BLS) опубликует данные по индексу потребительских цен (CPI) за май. Кроме того, Банк Канады (BoC) объявит решения по монетарной политике.