Если экономика США в состоянии выдержать высокие ставки, почему бы ей не выдержать более высокие цены на нефть? Корреляция между доходностью казначейских облигаций и черным золотом бьет рекорды, а инвесторы внимательно следят за сырьевым рынком. Чем выше поднимается Brenеt, тем больше риски разгона инфляции и агрессивной монетарной рестрикции ФРС. Тем выше ставки долгового рынка и сильнее американский доллар. Однако не забежали ли трежерис вперед себя?
Логика подсказывает, что ралли нефти должно вызывать рост доходности краткосрочных облигаций. Именно они проявляют повышенную чувствительность к денежно-кредитной политике ФРС. Ставки по долгосрочным трежерис должны повышаться на фоне безудержного ралли Brent. Если североморский сорт просто станет на якорь вблизи $100 за баррель, это не разгонит инфляцию в будущем. Напротив, будет нанесен удар по экономике, что должно замедлить цены.
Неужели рынок казначейских облигаций совершает чудовищную ошибку, бурно реагируя на Brent? Необязательно. Высокие цены на энергоносители могут вынуждать правительства принимать защитные меры, что увеличивает дефицит бюджета, госдолг и способствует ралли доходности трежерис. Или экономика США настолько сильна, в том числе, благодаря ИИ, что может позволить себе платить за дорогую нефть. Если так, то ставки долгового рынка оправданы. Как и 50%-я вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на 100 б.п в течение следующих 12 месяцев.
Любопытно, что и экономика еврозоны выглядит сильной. Об этом свидетельствуют рост деловой активности до трехлетнего максимума, и пятимесячное ралли индекса немецкого бизнес-климата от IFO. Более того, заявления Еврокомиссии о том, что она не видит нехватки дизельного топлива в регионе, вроде бы снижают риски энергетического кризиса. Колебания в стоимости нефтепродукта между Европой и США меньше, чем в 2022.
Однако нужно понимать разницу. Соединенные Штаты – нетто-экспортер энергетических товаров, рост цен на них платит экономике. Еврозоне самой нужно платить. Причем по повышенной стоимости. Для нее зависимость между нефтью, инфляцией и монетарной политикой выше. Как и риски ЕЦБ перегнуть палку и отправить экономику в рецессию.
Поэтому шансы продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в октябре в 70% выше, чем у Европейского центробанка. Неудивительно, что евро падает.
Торговый план - здесь
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD восстанавливается к 1,1400 на фоне отката доллара США
EUR/USD восстанавливает позиции в район 1,1400 на европейской сессии в пятницу. Доллар США снижается вместе с доходностью казначейских облигаций США, позволяя паре продемонстрировать скромный отскок в преддверии публикации данных по экономике США среднего уровня и выступлений представителей ФРС.
GBP/USD удерживается выше 1,3200, ожидая выступлений представителей ФРС
GBP/USD удерживает скромный восстановительный рост выше 1,3200 на европейской сессии в пятницу. Пара получает поддержку на фоне общего отступления доллара США и доходности казначейских облигаций США. Однако потенциал роста выглядит ограниченным на фоне растущих внутренних фискальных опасений в преддверии предстоящего бюджета Великобритании. Между тем, выступления представителей ФРС остаются в центре внимания в поисках нового торгового импульса.
Золото продолжает торги в диапазоне ниже $4 300, поскольку ставки на повышение ФРС компенсируют скромный откат USD
Золото не может набрать какой-либо импульс и остается в узком диапазоне вблизи недельного минимума в начале европейской сессии в пятницу на фоне медвежьего фундаментального фона. Доллар США немного отступает после сильного ралли к почти двухмесячному максимуму и оказывает некоторую поддержку активу. Однако ястребиный прогноз Федеральной резервной системы США, повышенная доходность облигаций США и сохраняющаяся геополитическая неопределенность играют на руку быкам по USD.
Bitcoin отвоевывает $84 000, Ethereum движется к недавним максимумам, XRP продолжает отскок
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) и Ripple (XRP) продолжают восстановление в пятницу после недавних откатов, поскольку инвесторы демонстрируют возобновившийся интерес к покупкам. BTC отвоевывает уровень $84 000, ETH возвращается выше $2 688, а XRP развивает недавний прирост. Динамика цен этих трех ведущих криптовалют будет иметь решающее значение, поскольку быки пытаются удержать отскок и бросить вызов ключевым уровням сопротивления.
Форекс сегодня: доллар США держится уверенно, внимание по-прежнему сосредоточено на комментариях центробанков
Вот что нужно знать в четверг, 24 сентября: Доллар США (USD) сохраняет устойчивость по отношению к своим конкурентам утром в четверг, а индекс доллара США удерживается выше 101,00 после роста более чем на 0,5% и достижения максимального уровня дневного закрытия за два месяца в среду.