Рост золота остается ограниченным, поскольку ястребиная позиция ФРС, более высокая доходность облигаций и риски, связанные с Ираном, поддерживают доллар США

• Золото держится стабильно в ходе азиатской сессии в пятницу, поскольку USD берет передышку.
• Ястребиный уклон ФРС, повышенная доходность облигаций США и геополитические риски благоприятствуют быкам по USD.
• Пара XAU/USD сохраняет шансы зафиксировать недельные потери и выглядит уязвимой.

Золото (XAU/USD) не может развить небольшой рост на азиатской сессии в пятницу и держится вблизи недельного минимума, достигнутого накануне, на фоне медвежьего фундаментального фона. Доллар США (USD) берет передышку после недавнего сильного ралли до почти двухмесячного максимума и оказывается ключевым фактором, оказывающим некоторую поддержку сырьевому активу. Однако ястребиный прогноз Федеральной резервной системы (ФРС) США, повышенная доходность облигаций США и сохраняющаяся геополитическая неопределенность благоприятствуют быкам по USD. Это, в свою очередь, удерживает драгоценный металл ниже отметки $4 300.

После повышения ставки в сентябре представители ФРС подали больше ястребиных сигналов и склоняются к возможному дальнейшему ужесточению монетарной политики. В частности, член Совета управляющих ФРС Майкл Барр заявил в среду, что на фоне растущих инфляционных рисков и сильной экономики американский центробанк, вероятно, еще повысит ставки. Кроме того, частный опрос показал, что деловая активность в США в этом месяце подскочила до самого высокого уровня с июля 2021 года, а уплаченные компаниями цены на факторы производства выросли до почти четырехлетнего максимума. Вдобавок президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс отметил в четверг, что еще одно повышение процентной ставки в этом году было бы разумным ожиданием.

Уильямс отмечает устойчивость экономики и инфляционные риски, поскольку тон ФРС остается неизменно ястребиным

Уильямс из ФРС выступил с заметно жестким посланием: оценка FXS Speechtracker составила 7,2/10, превысив историческое среднее значение 6,2/10, что подчеркивает более ястребиный тон по сравнению с установленным базовым сценарием. Акцент на «замечательной устойчивости» экономики США, снижении понижательных рисков для максимальной занятости, высоком спросе, связанном с ИИ, а также замечание о том, что еще одно повышение ставки к концу года является «разумным», — все это указывает на то, что ФРС по-прежнему сосредоточена на сдерживании инфляции, даже несмотря на сокращение прямых заявлений о намерениях.

Индекс настроений ФРС от FXS снизился на 0,18 пункта до 148,63, указывая на умеренное ослабление ястребиного настроя, несмотря на высокий балл выступления в FXS Speechtracker. Поскольку индекс по-прежнему значительно выше нейтральной отметки 100, настрой ФРС остается явно ястребиным, что предполагает продолжающуюся поддержку доллара, даже несмотря на то, что рынки переоценивают устойчивость повышенной доходности.

Кроме того, инфляционные риски, обусловленные повышенными ценами на энергоносители из-за напряженности на Ближнем Востоке и возможного 90-дневного запрета на экспорт дизельного топлива из США, поддерживают перспективы дальнейшего ужесточения политики ФРС. Это, в свою очередь, подталкивает доходность облигаций США к многолетним максимумам. В частности, доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США держится вблизи уровней, не наблюдавшихся с июля 2007 года, что поддерживает доллар США и должно ограничить потенциал роста недоходного золота. Кроме того, неопределенность в отношении того, как и когда может завершиться конфликт между США и Ираном, подтверждает краткосрочный позитивный прогноз для доллара США как безопасного убежища и требует некоторой осторожности перед позиционированием на какое-либо значительное восстановление золота.

В последних событиях Трамп заявил ранее на этой неделе, что рассматривал возможность чрезвычайно жестких военных действий против Ирана. Между тем президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил, что Тегеран по-прежнему привержен своей ядерной программе и откажется уступать давлению со стороны США, что вызывает обеспокоенность относительно того, смогут ли две страны достичь мирного соглашения. Вдобавок поддерживаемые Ираном хуситы в Йемене нанесли ракетные и беспилотные удары по важному объекту в столице Саудовской Аравии Эр-Рияде и по объектам Aramco. Это сохраняет премию за геополитический риск в игре и указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для доллара США направлен вверх, что требует осторожности от быков по XAU/USD.

4-часовой график XAU/USD

Технический анализ

Драгоценный металл сохраняет медвежий уклон в краткосрочной перспективе ниже уровня 50,0% коррекции июньско-августовского роста и 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике. Последняя совпадает с 38,2% коррекцией Фибоначчи на уровне $4 408 и усиливает сильное сопротивление сверху. Между тем индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) остается отрицательным и ниже своей сигнальной линии, указывая на сохраняющееся понижательное давление. Индекс относительной силы (RSI) вблизи 42 остается далеким от зоны перекупленности и предполагает возможность дальнейшего снижения до появления условий перепроданности.

Однако для подтверждения сценария более глубокого снижения необходим прорыв ниже уровня 61,8% коррекции Фибо на отметке $4 231, что откроет путь к уровню 78,6% на отметке $4 105, после чего в поле зрения окажется область предыдущего циклического минимума вблизи $3 945 в случае продолжения текущего снижения. С точки зрения роста, первое сопротивление расположено на уровне 50,0% коррекции на отметке $4 320, перед более плотным барьером, где уровень 38,2% на отметке $4 408 сходится с 200-периодной SMA на уровне $4 417. Для смягчения медвежьего тона необходим устойчивый прорыв выше этой области.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)