Лучший из худших. Такую бирку можно прикрепить к доллару США. Вопреки пессимистичным прогнозам 70-ти экспертов Reuters, 80% которых посчитало, что ралли индекса USD подошло к концу (в предыдущем опросе – 60%), гринбек сумел зализать раны, нанесенные «голубиной» риторикой Джерома Пауэлла в январе. Заявление председателя ФРС о терпении и гибкости центробанка вызвало волну распродаж американской валюты, однако если вы что-то продаете, нужно что-то купить взамен. А покупать-то особо нечего!
Да, нужно признать, что доллар потерял основной прошлогодний козырь в виде агрессивного повышения ставки по федеральным фондам, тем не менее, когда центробанки-конкуренты ФРС начинают рассуждать об ослаблении денежно-кредитной политики, даже топтание на одном месте выглядит неплохим драйвером роста. Резервный банк Австралии признает возросшие международные риски и проблемы суверенного рынка недвижимости и намекает на снижение cash rate, ЕЦБ не исключает возможности расширения пакета стимулирующих мер в виде LTRO.
Динамика и структура баланса ЕЦБ
Источник: Bloomberg.
Стоит ли удивляться, что вопреки оптимистичным прогнозам по EUR/USD (консенсус составляет 1,2 к концу 2019), пара уверенно двигается вниз, а трехмесячные риски разворота по доллару США достигли максимальной отметки с середины декабря? Спрос на опционы call превышает интерес к put, то есть инвесторы делают ставку на укрепление гринбека в краткосрочной перспективе.
Динамика рисков разворота по доллару США
Источник: Bloomberg.
Да, можно верить в восстановление экономики еврозоны в 2019, однако пока такие предположения больше похожи на иллюзии. Падение промышленных заказов в Германии на 1,6% м/м и на 7% г/г в декабре сигнализирует о таком же вялом росте ведущей экономики еврозоны в первом квартале, как и в течение последнего полугодия 2018. Слабость немецкого спроса сохраняет уязвимость экспорта остальных стран-членов валютного блока, а ведь именно экспорт являлся одним из ключевых факторов, сдерживающих рост ВВП в июле-декабре.
На фоне еврозоны Штаты выглядят живчиком. Джером Пауэлл не устает подчеркивать крепкие позиции опирающейся на сильный рынок труда и инфляцию вблизи таргета в 2% экономики США. Судя по резкому снижению дефицита американской внешней торговли в ноябре (-11,5% м/м), планы Дональда Трампа воплощаются в жизнь. Действительно, 40% падения импорта связано с обложенным пошлинами Китаем. Если добавить к этому, что снижение доли нерезидентов в госдолге США с 55% в 2008 до 40% в 2018 (минимальный уровень с 2003) не приводит к росту доходности казначейских облигаций (внешний спрос эффективно замещается внутренним), то приходит понимание, что у гринбека еще предостаточно козырей, чтобы заткнуть рот скептикам.
На мой взгляд, «быкам» по EUR/USD нужно иметь терпение. Я придерживаюсь своих прежних прогнозов о развитии среднесрочной консолидации в диапазоне 1,1265-1,1485, не исключая рисков краткосрочного выхода котировок за ее пределы. Катализатором роста пары, вероятнее всего, станет ухудшение макроэкономической статистики по Штатам.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD снова на исходной позиции вблизи 1,1580
EUR/USD сокращает ранее достигнутый рост и повторно тестирует область 1,1580 во второй половине североамериканской сессии во вторник. Действительно, пара вписывается в общий консолидативный фон, преобладающий на рынке FX, на фоне незначительного роста доллара США, сохраняющейся неопределенности в геополитическом ландшафте и снижения ожиданий дальнейшего повышения ставки ФРС.
GBP/USD уходит в минус; откатывается к 1,3530
GBP/USD оказывается под давлением и слабеет к зоне 1,3530 во вторник. Таким образом, курс GBP/USD оставляет позади два дневных роста подряд и еще больше отступает от многонедельных максимумов понедельника выше 1,3570 на фоне скромного роста доллара США и неутешительных данных по рынку труда Великобритании.
Золото остается под давлением в районе $4 350
Золото ускоряет свою дневную коррекцию и вновь тестирует зону $4 350 за тройскую унцию во вторник. Драгоценный металл отказывается от двух последовательных дневных подъемов и следует за отсутствием направления у доллара США, снижением доходности казначейских облигаций США по всей кривой и сохраняющейся неопределенностью в ближневосточном кризисе.
Криптовалюты сегодня: биткоин, Ethereum, XRP слабеют на фоне обострения напряженности между США и Ираном
Цены на криптовалюты в целом корректируются во вторник, при этом биткоин немного снижается к $64 000. Ethereum демонстрирует слабость на фоне продолжающейся консолидации в узком диапазоне, в то время как Ripple торгуется ниже $1,00, находясь под давлением падающих технических индикаторов.
Форекс сегодня: настроения ухудшаются на фоне возобновления напряженности на Ближнем Востоке
Вот что нужно знать во вторник, 18 августа: Финансовые рынки сохраняют осторожный настрой в начале торгов во вторник на фоне новой эскалации напряженности на Ближнем Востоке. Во второй половине дня экономический календарь США будет включать данные по рынку жилья, а также показатели индекса цен на импорт, индекса цен на экспорт и промышленного производства за июль.