Лучший из худших. Такую бирку можно прикрепить к доллару США. Вопреки пессимистичным прогнозам 70-ти экспертов Reuters, 80% которых посчитало, что ралли индекса USD подошло к концу (в предыдущем опросе – 60%), гринбек сумел зализать раны, нанесенные «голубиной» риторикой Джерома Пауэлла в январе. Заявление председателя ФРС о терпении и гибкости центробанка вызвало волну распродаж американской валюты, однако если вы что-то продаете, нужно что-то купить взамен. А покупать-то особо нечего!
Да, нужно признать, что доллар потерял основной прошлогодний козырь в виде агрессивного повышения ставки по федеральным фондам, тем не менее, когда центробанки-конкуренты ФРС начинают рассуждать об ослаблении денежно-кредитной политики, даже топтание на одном месте выглядит неплохим драйвером роста. Резервный банк Австралии признает возросшие международные риски и проблемы суверенного рынка недвижимости и намекает на снижение cash rate, ЕЦБ не исключает возможности расширения пакета стимулирующих мер в виде LTRO.
Динамика и структура баланса ЕЦБ
Источник: Bloomberg.
Стоит ли удивляться, что вопреки оптимистичным прогнозам по EUR/USD (консенсус составляет 1,2 к концу 2019), пара уверенно двигается вниз, а трехмесячные риски разворота по доллару США достигли максимальной отметки с середины декабря? Спрос на опционы call превышает интерес к put, то есть инвесторы делают ставку на укрепление гринбека в краткосрочной перспективе.
Динамика рисков разворота по доллару США
Источник: Bloomberg.
Да, можно верить в восстановление экономики еврозоны в 2019, однако пока такие предположения больше похожи на иллюзии. Падение промышленных заказов в Германии на 1,6% м/м и на 7% г/г в декабре сигнализирует о таком же вялом росте ведущей экономики еврозоны в первом квартале, как и в течение последнего полугодия 2018. Слабость немецкого спроса сохраняет уязвимость экспорта остальных стран-членов валютного блока, а ведь именно экспорт являлся одним из ключевых факторов, сдерживающих рост ВВП в июле-декабре.
На фоне еврозоны Штаты выглядят живчиком. Джером Пауэлл не устает подчеркивать крепкие позиции опирающейся на сильный рынок труда и инфляцию вблизи таргета в 2% экономики США. Судя по резкому снижению дефицита американской внешней торговли в ноябре (-11,5% м/м), планы Дональда Трампа воплощаются в жизнь. Действительно, 40% падения импорта связано с обложенным пошлинами Китаем. Если добавить к этому, что снижение доли нерезидентов в госдолге США с 55% в 2008 до 40% в 2018 (минимальный уровень с 2003) не приводит к росту доходности казначейских облигаций (внешний спрос эффективно замещается внутренним), то приходит понимание, что у гринбека еще предостаточно козырей, чтобы заткнуть рот скептикам.
На мой взгляд, «быкам» по EUR/USD нужно иметь терпение. Я придерживаюсь своих прежних прогнозов о развитии среднесрочной консолидации в диапазоне 1,1265-1,1485, не исключая рисков краткосрочного выхода котировок за ее пределы. Катализатором роста пары, вероятнее всего, станет ухудшение макроэкономической статистики по Штатам.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
USD/JPY упала ниже 160,00 на фоне подозрений в интервенции
USD/JPY оказалась под сильным давлением продаж и упала значительно ниже 160,00 на американской сессии в четверг, потеряв при этом почти 3%. Интенсивность снижения указывает на возможную интервенцию японских властей на валютных рынках.
GBP/USD движется к уровню 1,3450 после решения Банка Англии и данных по ВВП США за 2-й квартал
Пара GBP/USD набирает положительный импульс в четверг, приближаясь к 1,3450 и торгуясь на новых многонедельных максимумах. Банк Англии решил сохранить базовую ставку без изменений на уровне 3,75%. Комитет по денежно-кредитной политике проголосовал 6-3 за сохранение ставок без изменений, при этом 3 противника выступили за повышение ставки. Разочаровывающие данные по ВВП США за второй квартал помогли паре продвинуться вперед, в то время как возобновившаяся слабость доллара США (USD) по всему валютному рынку толкает пару еще выше перед закрытием месяца.
Золото восстанавливает уровень $4 100 на фоне дальнейшего ослабления доллара США
Золото торгуется чуть выше $4 100 на фоне распродажи доллара США. Доллар США получил некоторый краткосрочный спрос после падения в среду после заседания FOMC, но не смог удержать свои позиции. Предварительная оценка ВВП США за второй квартал показала, что экономика выросла на 1,5% в годовом исчислении, не дотянув до ожиданий рынка в 2,1%.
EUR/USD поднимается выше 1,1500, максимум за шесть недель
Пара EUR/USD торгуется выше 1,1500 на американской сессии в четверг, достигнув новых шестинедельных максимумов. Доллар США находится в режиме распродажи, на американскую валюту давят несколько факторов. Не только Федеральная резервная система проголосовала разделенно за сохранение ставок без изменений в среду, что вызвало сомнения в сентябрьском повышении, но и ВВП США за второй квартал не оправдал ожиданий. Подозреваемая интервенция по JPY добавляет давление на доллар США.
Форекс сегодня: доллар США стабилизируется после заседания ФРС, внимание на ВВП США и Банк Англии
Вот что вам нужно знать в четверг, 30 июля: Доллар США (USD) стабилизируется утром в Европе в четверг после волатильной динамики, наблюдавшейся на американской сессии в среду.