Все перевернулось на финансовых рынках. Пик ставок уже не захватывает дух. Их повышение не приводит к укреплению валют. Инвесторов волнует лишь один вопрос, как долго стоимость заимствований будет находиться на плато? Чем дольше, тем лучше для денежной единицы. Стоит ли удивляться, что не «ястребы», а центристы ЕЦБ спасли евро? Их нейтральная риторика стала одним из факторов, позволивших EURUSD обрести почву под ногами.
Дурной пример заразителен, но Банк Англии нашел в себе силы им не воспользоваться. Вместо того, чтобы повысить ставку РЕПО по аналогии с Франкфуртом, Лондон сделал «ястребиную» паузу, протянув, таким образом, руку помощи утопающему фунту. Дальше – больше. Слова главы Банка Греции Янниса Стоурнараса, что ЕЦБ скорее снизит стоимость заимствований, чем ее повысит, и заявление его коллеги из Хорватии Бориса Вуйтича, что сентябрьский акт монетарной рестрикции был последним, помогли «быкам» по EURUSD. Также как спич главы Банка Нидерландов Клааса Кнота, который не видит изменений в денежно-кредитной политике, по крайней мере, в ближайшее время.
Рынки наблюдали, как ставки взобрались на невиданную высоту, у них перехватило дух, однако нужно идти дальше. До спуска далеко, остается бродить по плато и наблюдать, как нейтральная риторика приводит к взлету доходности немецких облигаций до максимального уровня с 2011. Ее ралли бросает спасательный круг «быкам» по EURUSD.
Динамика доходности облигаций Германии

Безусловно, доллару США есть чем ответить. Ставки по 10-летним трежерис взлетели до самого пика с 2007, по 2-летним – до максимальной величины с 2006, а дневной прирост доходности 30-летних облигаций оказался лучшим с июня 2022. Долговые обязательства распродаются по мере предполагаемого сохранения ставки по федеральным фондам на высоком уровне очень долго.
Динамика трежерис и рыночных ожиданий по ставке ФРС

Проблема в том, что «медведям» по EURUSD этого слишком мало. Многие факторы уже учтены в котировках основной валютной пары, и самая продолжительная серия недельных проигрышей недвусмысленно намекает на коррекцию.
Рынок банально понял, что жить с высокими ставками придется не просто долго, а возможно, всегда. Об этом сигнализируют обновленные прогнозы FOMC по нейтральной ставке, которая не стимулирует и не охлаждает экономику. Уже 5 из 18 чиновников подняли ее с 2,5% до 3%, а не три как в июне и не два как в декабре 2022. Джером Пауэлл как-то отметил, что одной из причин поразительной устойчивости экономики США является рост нейтральной ставки.
В новой реальности доходность трежерис кажется все еще слишком низкой, а позиции фондовых индексов – слишком высокими. Рост ставок по долгам и падение рынка акций будут поддерживать «медведей» по EURUSD в среднесрочной перспективе. Однако на краткосрочном горизонте возможно все. В том числе покупки евро на прорыве сопротивления на $1,067. Почему бы нам не попытаться отыграть фактор массового закрытия спекулятивных шортов?
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Золото консолидируется ниже рекордных максимумов на уровне $4 600
Золото удерживает свое снижение от новых рекордных максимумов в $4 601 на европейской сессии в понедельник. Сообщения о том, что президент США Дональд Трамп рассматривает ряд потенциальных военных вариантов в Иране, подогревают риск дальнейшей эскалации геополитической напряженности, что, вероятно, будет поддерживать золото, несмотря на последнюю фиксацию прибыли и откат.
EUR/USD продолжает рост к 1,1700 на фоне ослабления доллара США
EUR/USD продолжает расти к 1,1700 на европейской сессии в понедельник. Доллар США ослабевает по всем направлениям на фоне возобновившихся опасений относительно независимости Федеральной резервной системы США. Трейдеры ожидают данных по доверию инвесторов Sentix в еврозоне для получения новых директив.
GBP/USD продолжает расти выше 1,3450, так как опасения по поводу ФРС оказывают давление на USD
Пара GBP/USD продолжает восстанавливаться выше уровня 1,3450 в часы европейских торгов в понедельник. Пара использует обновленную слабость доллара США, вызванную новыми атаками со стороны администрации США на председателя ФРС Пауэлла, что подрывает независимость центрального банка.
Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP рискуют дальнейшим снижением на фоне сохраняющегося страха на рынке и замедляющегося спроса
Биткоин удерживается на уровне $90 000, но остается ниже 50-дневной EMA, так как институциональный спрос ослабевает. Ethereum стабилизируется выше $3 000, но остается структурно слабым из-за оттока из ETF. XRP-ETF возобновляют притоки, но цена не может укрепиться выше ключевой поддержки.
Форекс сегодня: доллар США снижается на фоне углубляющегося конфликта Трампа и Пауэлла
Вот что вам нужно знать в понедельник, 12 января: