Все перевернулось на финансовых рынках. Пик ставок уже не захватывает дух. Их повышение не приводит к укреплению валют. Инвесторов волнует лишь один вопрос, как долго стоимость заимствований будет находиться на плато? Чем дольше, тем лучше для денежной единицы. Стоит ли удивляться, что не «ястребы», а центристы ЕЦБ спасли евро? Их нейтральная риторика стала одним из факторов, позволивших EURUSD обрести почву под ногами.
Дурной пример заразителен, но Банк Англии нашел в себе силы им не воспользоваться. Вместо того, чтобы повысить ставку РЕПО по аналогии с Франкфуртом, Лондон сделал «ястребиную» паузу, протянув, таким образом, руку помощи утопающему фунту. Дальше – больше. Слова главы Банка Греции Янниса Стоурнараса, что ЕЦБ скорее снизит стоимость заимствований, чем ее повысит, и заявление его коллеги из Хорватии Бориса Вуйтича, что сентябрьский акт монетарной рестрикции был последним, помогли «быкам» по EURUSD. Также как спич главы Банка Нидерландов Клааса Кнота, который не видит изменений в денежно-кредитной политике, по крайней мере, в ближайшее время.
Рынки наблюдали, как ставки взобрались на невиданную высоту, у них перехватило дух, однако нужно идти дальше. До спуска далеко, остается бродить по плато и наблюдать, как нейтральная риторика приводит к взлету доходности немецких облигаций до максимального уровня с 2011. Ее ралли бросает спасательный круг «быкам» по EURUSD.
Динамика доходности облигаций Германии

Безусловно, доллару США есть чем ответить. Ставки по 10-летним трежерис взлетели до самого пика с 2007, по 2-летним – до максимальной величины с 2006, а дневной прирост доходности 30-летних облигаций оказался лучшим с июня 2022. Долговые обязательства распродаются по мере предполагаемого сохранения ставки по федеральным фондам на высоком уровне очень долго.
Динамика трежерис и рыночных ожиданий по ставке ФРС

Проблема в том, что «медведям» по EURUSD этого слишком мало. Многие факторы уже учтены в котировках основной валютной пары, и самая продолжительная серия недельных проигрышей недвусмысленно намекает на коррекцию.
Рынок банально понял, что жить с высокими ставками придется не просто долго, а возможно, всегда. Об этом сигнализируют обновленные прогнозы FOMC по нейтральной ставке, которая не стимулирует и не охлаждает экономику. Уже 5 из 18 чиновников подняли ее с 2,5% до 3%, а не три как в июне и не два как в декабре 2022. Джером Пауэлл как-то отметил, что одной из причин поразительной устойчивости экономики США является рост нейтральной ставки.
В новой реальности доходность трежерис кажется все еще слишком низкой, а позиции фондовых индексов – слишком высокими. Рост ставок по долгам и падение рынка акций будут поддерживать «медведей» по EURUSD в среднесрочной перспективе. Однако на краткосрочном горизонте возможно все. В том числе покупки евро на прорыве сопротивления на $1,067. Почему бы нам не попытаться отыграть фактор массового закрытия спекулятивных шортов?
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD испытывает трудности ниже 0,7000 на фоне рисков, связанных с Ираном, и ставок на ФРС, поддерживающих доллар США
Пара AUD/USD торгуется с отрицательным уклоном ниже 0,7000 второй день подряд во вторник и выглядит уязвимой на фоне бычьего доллара США. Несмотря на признаки прогресса в мирных переговорах между США и Ираном, инвесторы остаются обеспокоены срывом дипломатических усилий на фоне закрытия Ормузского пролива и угрозы Трампа военных действий против Ирана. Это, наряду с укрепляющимися ожиданиями повышения ставки ФРС, помогает доллару США удерживаться около годового максимума и оказывает давление на валютную пару.
USD/JPY уверенно держится в районе 161,50, ниже июльских максимумов 2024 года
USD/JPY консолидируется около 161,50 во время азиатской сессии во вторник, приостанавливая скромное снижение предыдущего дня с самого высокого уровня с июля 2024 года. Трейдеры остаются настороже на фоне опасений по поводу возможного вмешательства правительства для поддержки иены, удерживая спотовые цены ниже 162,00. Однако иена испытывает трудности с привлечением покупателей на фоне экономических рисков, связанных с перебоями в поставках энергоносителей из Ормузского пролива. Кроме того, широкий дифференциал процентных ставок между США и Японией ограничивает рост иены и поддерживает валютную пару на фоне бычьего доллара США.
Золото торгуется ниже $4 200 на фоне ястребиных ожиданий ФРС, бычьего доллара США
Золото испытывает трудности с капитализацией скромного роста предыдущего дня и немного снижается во время азиатской сессии во вторник. Укрепляющиеся ожидания повышения ставки ФРС и геополитическая неопределенность помогают доллару США сохранять устойчивость около самого высокого уровня с мая 2025 года, подрывая позиции драгметалла. Однако снижение цен на нефть ослабляет опасения по поводу инфляции и перспектив более агрессивного ужесточения со стороны центральных банков, что должно ограничить потери желтого металла.
Материнская компания NYSE ICE и OKX сотрудничают для расширения рынков токенизированных акций и цифровых активов
Компания Intercontinental Exchange, владеющая Нью-Йоркской фондовой биржей, и криптобиржа OKX создали совместное предприятие для разработки инфраструктуры для токенизированных и блокчейн-нативных финансовых продуктов, согласно заявлению в понедельник. Предприятие будет стремиться работать в качестве зарегистрированного в США брокера-дилера и комиссионного торговца фьючерсами, при условии получения регуляторных одобрений.
Форекс сегодня: рынки остаются осторожными несмотря на новости о прогрессе по Ближнему Востоку
Вот что нужно знать в понедельник, 22 июня: Инвесторы сохраняют осторожность в начале недели, оценивая последние новости с Ближнего Востока. Во второй половине дня участники рынка будут внимательно следить за майскими данными по индексу потребительских цен (CPI) из Канады. Кроме того, несколько представителей основных центральных банков выступят с речами.