Резюме заседания РБА: возможность повышения ставки сохраняется, поскольку спрос остается слишком высоким

Резервный банк Австралии (РБА) единогласно ужесточил монетарную политику, предупредив, что инфляция остается слишком высокой, а некоторые повышательные риски начали реализовываться. Глава РБА Мишель Буллок заявила, что Совет снова повысит ставки, если это потребуется, хотя по-прежнему надеется снизить спрос и инфляцию, не спровоцировав рецессию.

Центральный банк заявил, что конфликт на Ближнем Востоке поднял мировые цены на энергоносители значительно выше допущений, использованных в его августовских прогнозах. При этом показатели инфляции также оказались выше ожидаемых, а краткосрочные инфляционные ожидания оставались повышенными. Хотя три повышения ставок, осуществленные с начала года, ужесточили финансовые условия и замедлили экономику, Совет пришел к выводу, что для возвращения инфляции к целевому уровню банка в течение разумного периода времени необходимо дальнейшее ужесточение политики. 

Глава РБА Мишель Буллок заявила, что текущая инфляция обусловлена главным образом внутренним давлением на производственные мощности, а ценовое давление, вероятно, сохранится дольше, чем ожидалось ранее. Чем дольше будет продолжаться конфликт на Ближнем Востоке, предупредила она, тем выше вероятность того, что компании переложат возросшие затраты на энергоносители и другие издержки на потребителей. РБА также отслеживает растущие инфляционные риски, связанные с инвестиционным бумом в сфере ИИ.

Рынок труда в целом ослаб, как и ожидалось, однако безработица остается исторически низкой, а спрос — по-прежнему слишком сильным. Буллок заявила, что Совет рассматривал возможность оставить ставки без изменений, но в конечном итоге пришел к выводу, что должен действовать. Она охарактеризовала финансовые условия как ограничительные, заявила, что позиция монетарной политики находится вблизи верхней границы нейтрального диапазона, и подчеркнула, что цель заключается в том, чтобы постепенно ужесточать политику.

РБА не рассматривает рецессию в качестве своего базового сценария и по-прежнему уверен, что инфляция в конечном итоге может вернуться к целевому уровню. Однако Буллок заявила, что политикам необходимо увидеть стабилизацию базовой инфляции на квартальном уровне в районе 0,6%, прежде чем они получат большую уверенность в ослаблении ценового давления. Предстоящий отчет по CPI за третий квартал, добавила она, вероятно, подтвердит текущую картину, а не приведет к ее фундаментальному изменению.

Заключение

РБА провел ястребиное ужесточение политики. Действительно, решение банка отражает явное ухудшение перспектив инфляции, обусловленное более сильным внутренним давлением, повышенными ожиданиями и усиливающимся энергетическим шоком. Дальнейшее повышение ставок остается вполне возможным, хотя Совет по-прежнему пытается достаточно тщательно калибровать политику, чтобы охладить спрос, не ввергнув экономику в рецессию.