- Пара AUD/USD теряет дальнейший импульс и пробивает уровень 0,6900 вниз.
- Доллар США продолжает движение вверх на фоне ожиданий повышения ставок ФРС.
- Инфляция в Австралии в мае оказалась смешанной. Следующим важным событием станет отчет по занятости за май.
Австралийский доллар продолжает терять импульс, оставаясь неспособным не только найти катализатор, который предотвратил бы дальнейшее падение валюты, но и развернуться, чтобы хотя бы начать сокращать недавнее ослабление. Тем временем динамика вокруг доллара США и геополитика, похоже, оказались слишком сильными для австралийца, что вызвало коррекцию пары AUD/USD в область ниже 0,6900, открывая путь к возможной проверке критической 200-дневной SMA.
Австралийский доллар (AUD) практически нивелировал ралли, наблюдавшееся с конца марта по середину мая, что побудило пару AUD/USD зафиксировать седьмой подряд день снижения и пробить поддержку на уровне 0,6900, достигнув многонедельных минимумов и проложив путь к вероятному визиту к критической 200-дневной SMA около 0,6850 в ближайшее время.
Еще один тяжелый день для рискованных активов позволил доллару США (USD) набрать дополнительный импульс и подняться до уровней, которые в последний раз наблюдались в мае 2025 года, значительно выше барьера 101,00 по индексу доллара США (DXY), что всегда является реакцией на устойчивые ставки, что Федеральная резервная система (ФРС) может в конечном итоге повысить процентные ставки во второй половине года.
Кроме того, сохраняющийся скептицизм в отношении недавно заключенной сделки между США и Ираном, по-видимому, временно устранил геополитическую премию с глобальных рынков.
Внутренние фундаментальные показатели остаются поддерживающими
Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из G10.
Эта динамика, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями в части экономического роста. Призрак упрямой инфляции оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.
В подтверждение вышеизложенного предварительные данные по индексу деловой активности (PMI) за июнь показали Manufacturing на уровне 51,2 (с 50,7) и Services на уровне 49,9 (с 48,7).
Добавляя красок к внутренним фундаментальным показателям, последние данные по торговому балансу показали профицит в размере 1,791 млрд австралийских долларов в апреле, что компенсировало дефицит в 1,024 млрд австралийских долларов в марте. Последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП), тем временем, несколько разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в 1 квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), оба показателя не достигли консенсуса.
Все еще не слишком радостно обстоят дела на рынке труда, который охладился за последние пару месяцев. Действительно, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного прироста в 23,3 тыс. в предыдущем месяце).
Что касается инфляции, данные за май были далеко не показательными: индекс потребительских цен (CPI) снизился до 4,0% в годовом выражении (с 4,2%), в то время как усеченное среднее и взвешенная медиана выросли до 3,6% за последние двенадцать месяцев (с 3,4%). Темпы дезинфляции остаются слабыми, хотя направление по-прежнему в целом правильное. В некоторой степени подтверждая эту точку зрения, последние ожидания потребительской инфляции Мельбурнского института снизились до 5,5% в мае (с 5,6%).
Для РБА это означает, что работа еще не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, удерживая внимание на терпении, а не на каком-либо немедленном развороте.
Взгляд в будущее показывает, что инвесторы ожидают, что центральный банк сохранит текущую позицию на августовском заседании, в то время как теперь они прогнозируют почти 15 базисных пунктов ужесточения к концу года.
Китай меняется с двигателя роста на якорь
Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на движущую силу, которую он обычно обеспечивает для австралийской экономики.
Рассмотрим цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в 1 квартале, в то время как розничные продажи неожиданно сократились на 0,6% в годовом выражении к маю, но выросли на 1,41% с января. Кроме того, промышленное производство превысило ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,5% по сравнению с прошлым годом.
Особого внимания заслуживает сильное восстановление торгового баланса, профицит которого в мае увеличился до $105,43 млрд с примерно $84,8 млрд в предыдущем месяце, при этом импорт и экспорт значительно выросли.
Однако деловая активность, по-видимому, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что Manufacturing PMI в мае составил 50 (с 50,3), а Services вернулся в зону расширения на уровне 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с Manufacturing на уровне 51,8 и Services, улучшившимся до 54,4.
Тенденция к дезинфляции в Китае, по-видимому, возобновилась после того, как CPI разочаровал ожидания и вырос на 1,2% в годовом выражении к маю, совпав с предыдущим показателем. В месячном выражении цены снизились на 0,1%, в то время как цены производителей выросли на 3,9% за последние двенадцать месяцев, также сохранив стабильность по сравнению с апрельскими данными.
Тем временем, в соответствии с общим консенсусом, Народный банк Китая (PBoC) сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего срока и 3,50% для пятилетнего срока на своем мероприятии в понедельник.
В итоге Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.
Без спешки с действиями
Как и ожидалось участниками рынка, РБА сохранил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на уровне 4,35% на своем заседании во вторник.
Резервный банк Австралии занял ястребиную позицию на июньском заседании, подтвердив, что инфляция остается слишком высокой, и предупредил, что при сохранении ценового давления могут потребоваться дополнительные повышения ставок. Политики также отметили продолжающиеся опасения по поводу роста затрат на энергию и подчеркнули свою приверженность предотвращению закрепления инфляции.
Тем не менее, глава РБА Мишель Буллок на пресс-конференции была несколько более сдержанной в тоне. Она оставила открытой возможность дополнительного ужесточения, но отметила, что поступающие данные в целом развивались согласно ожиданиям и показали, что Совету не нужно ужесточать политику на этом заседании. Экономика не входит в рецессию, а рынок труда по-прежнему достаточно плотный, сказала она.
Общее послание было осторожным и терпимым. Инфляция по-прежнему является главной заботой банка, но чиновники, похоже, более удовлетворены достигнутым прогрессом и готовы дать прошлым повышениям ставок больше времени для воздействия на экономику. Дальнейшее ужесточение возможно, но порог для еще одного повышения ставки кажется выше, чем можно было бы ожидать исходя только из слов.
Следующий шаг: рост или потеря импульса?
Базовый сценарий
Пока пара находится выше своей ключевой 200-дневной скользящей средней (SMA) около 0,6850, ожидается, что её перспективы останутся склонными к дальнейшему росту. Однако для такого движения необходим сильный катализатор, и оно кажется сильно зависящим от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США вероятность дополнительных укреплений может начать терять импульс.
Бычий сценарий
Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно возрастет, спот может продолжить восходящий тренд и первоначально столкнуться с барьером 0,7200, прежде чем достигнет пика 2026 года около 0,7280, чуть ниже незначительного сопротивления на 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование пока склоняется к этому сценарию.
Медвежий сценарий
В текущем волатильном контексте не следует исключать потерю дальнейшего импульса. Если настроения ухудшатся, доллар США усилит моментум, или китайские данные продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и первоначально проверить критическую 200-дневную SMA около 0,6850.
Восстановление в текущем контексте кажется более отдалённым, и, похоже, участники рынка принимают к сведению эти события.
Инвесторы направляются к выходу
Последние данные CFTC показывают, что спекулятивные трейдеры впервые с конца января стали чисто короткими по австралийскому доллару, при этом позиционирование снизилось примерно до -4,1 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 16 июня.
На первый взгляд, переход в отрицательную зону выглядит как медвежий сдвиг. Но при более внимательном рассмотрении история скорее напоминает продолжение оттока из ранее сильно перегруженной длинной позиции в начале года, чем активные ставки против австралийца.
Спекулятивное позиционирование составляло -22,3 тыс. контрактов за неделю, продолжая более широкий откат, наблюдаемый недавно. Только за последний месяц чистое позиционирование сократилось почти на 90 тыс. контрактов, что подчёркивает, насколько быстро угас энтузиазм по валюте.
Открытый интерес отражает аналогичную картину. Общее количество открытых контрактов снизилось до 295,5 тыс. с 314,2 тыс. на предыдущей неделе, что указывает на уход трейдеров с рынка, а не на агрессивное наращивание новых коротких позиций. Другими словами, тренд по-прежнему больше похож на ликвидацию длинных позиций, чем на стремительный переход к явным медвежьим ставкам.
Особенно интересно, что несмотря на переход в чисто короткие позиции, позиционирование остаётся относительно высоким с исторической точки зрения. Текущая чистая позиция всё ещё находится на 81-м процентиле за последние 5 лет, а спекулятивная экспозиция — на 82-м процентиле.
Это может показаться парадоксальным, но отражает исходную точку рынка. Спекулянты ранее накопили значительную длинную позицию в начале года, и хотя большая часть этой экспозиции уже была свернута, позиционирование остаётся более насыщенным, чем в течение большей части последних пяти лет.
Выделяется, пожалуй, изменение за 4 недели почти на -90 тыс. контрактов, подчёркивающее масштаб недавнего перепозиционирования. Рынок перешёл от одной из самых популярных бычьих сделок на валютном рынке к ситуации, когда инвесторы всё больше отступают и переоценивают перспективы.
Что на самом деле говорят данные по позиционированию
Последние данные CFTC свидетельствуют о резком ухудшении доверия к австралийскому доллару за последний месяц. Хотя некоммерческие трейдеры вернулись в чисто короткие позиции, общая картина всё ещё больше напоминает значительное сворачивание бычьей экспозиции, чем формирование глубоко медвежьего консенсуса. Импульс позиционирования остаётся отрицательным, но исторические показатели показывают, что рынок ещё не достиг тех пессимистичных экстремумов, которые обычно сопровождают полностью сформировавшийся медвежий взгляд на австралийца.
Ключевые события, которые могут определить следующий ход
В краткосрочной перспективе основное внимание остаётся на долларе США, глобальном интересе к риску и геополитике. Они по-прежнему являются ключевыми драйверами ценового движения. Следующим важным событием в австралийском календаре станет публикация ключевого отчёта по рынку труда за май.
Основные риски включают более резкое замедление в Китае, сохраняющуюся осторожность ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.
Технический фон
На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,6891, продолжая медвежью фазу ниже 55-дневной и 100-дневной простых скользящих средних (SMA) на 0,7128 и 0,7083 соответственно, что структурно ограничивает рост пары, несмотря на удержание чуть выше 200-дневной SMA на 0,6856. Индекс относительной силы (RSI) (14) находится глубоко в зоне перепроданности около 26,7, в то время как средний направленный индекс (ADX) (14) усиливается выше 35, что указывает на сохраняющееся нисходящее давление, даже несмотря на риск чрезмерной распродажи.
Снизу первая поддержка видна на 200-дневной SMA около 0,6856, за которой следует горизонтальная поддержка на 0,6833; явный пробой ниже этого кластера откроет последующие уровни на 0,6660 и 0,6593, с более глубокими подушками на 0,6414 и 0,6373. Сверху попытки восстановления сталкиваются с немедленным сопротивлением на горизонтальном барьере около 0,7079 и 100-дневной SMA на 0,7083, перед 55-дневной SMA на 0,7128, а более отдалённые препятствия расположены на 0,7278, 0,7283 и 0,7661.
(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ.)
Вердикт
Более широкий фон для австралийского доллара остаётся конструктивным, хотя и теряет некоторый импульс. Тем временем осторожная позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.
Однако австралийский доллар — это всё ещё валюта, которая сильно зависит от настроений. Когда уверенность сильна, оззи показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределённость, доллар США, как правило, берёт верх.
Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктиву, краткосрочные перспективы кажутся менее определёнными. Рост должен быть, но уверенности пока нет… пока.
Инфляция - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом к году (г/г). Базовая инфляция не включает в себя более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на который обращают внимание экономисты, и на который ориентируются центральные банки, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (CPI) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом ранее (г/г). Базовый индекс потребительских цен - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные цены на продовольствие и топливо. Когда базовый индекс потребительских цен превышает 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%, ставки снижаются. Поскольку более высокие процентные ставки благоприятны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Когда инфляция снижается, происходит обратное.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране способствует росту стоимости ее валюты, и наоборот, при низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что привлекает больший приток капитала со стороны инвесторов, ищущих выгодное место для вложения своих денег.
Раньше золото было тем активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою стоимость. И хотя инвесторы по-прежнему часто покупают золото из-за его статуса «безопасного убежища» в периоды сильных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это происходит потому, что при высокой инфляции центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней. Повышение процентных ставок негативно сказывается на золоте, поскольку увеличивает стоимость владения золотом по сравнению с процентными активами или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, снижение инфляции, как правило, положительно сказывается на золоте, поскольку это снижает процентные ставки, делая желтый металл более выгодной инвестиционной альтернативой.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD сократила потери, держится в районе 1,1350
Пара EUR/USD вновь обретает некоторую устойчивость и совершает отскок к зоне 1,1350 в среду, частично отменяя предыдущий откат к новым годовым минимумам около 1,1320. В то же время спот остается под давлением, поскольку доллар США продолжает получать поддержку от ястребиных ожиданий в отношении ФРС и неопределенности по исходу мирных переговоров между США и Ираном.
Канадский доллар снижается на фоне ожиданий ужесточения политики ФРС и напряжённости с Ираном, поддерживающих доллар США
Пара USD/CAD движется вверх к отметке 1,4230 на фоне растущих ожиданий дополнительного ужесточения Федеральной резервной системы (ФРС). Геополитическая напряженность вокруг Ирана продолжает поддерживать спрос на безопасные активы и доллар США. Инвесторы ожидают отчет по инфляции PCE в США для получения новых подсказок о перспективах политики ФРС.
Золото под давлением у новых минимумов 2026 года
Золото ускоряет свое падение и колеблется вокруг ключевой отметки $4 000 за тройскую унцию в среду, достигнув самого низкого уровня с ноября 2025 года. Тем временем ожидания более длительной ужесточенной политики ФРС и в целом сильный доллар США продолжают оказывать давление на желтый металл, в то время как неопределенность вокруг возможного мирного соглашения между США и Ираном мало способствует возрождению спроса на безопасные активы.
Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP торгуются под давлением на фоне роста вероятности повышения ставки ФРС в сентябре
Биткоин торгуется в диапазоне $62 000-63 000 на момент написания в среду, испытывая давление из-за встречных ветров, вызванных макроэкономической неопределённостью и геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: доллар США продолжает ралли к новому 13-месячному максимуму
Вот что нужно знать в среду, 24 июня: Доллар США (USD) продолжает укрепляться по отношению к основным конкурентам в середине недели, поддерживаемый атмосферой бегства от риска и растущими ожиданиями повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) уже в сентябре. В экономическом календаре будут представлены данные по деловым настроениям IFO из Германии.