Прогноз по австралийскому доллару: осада уровня 0,7000

• Пара AUD/USD сохраняет нисходящий тренд и тестирует уровень 0,7000.
• Доллар США остается в спросе, поддерживаемый ставками на повышение ФРС и геополитикой.
• Основное внимание в Австралии уделяется предварительным индексам PMI в производственном секторе и сфере услуг.

Австралийский доллар по-прежнему ищет новый катализатор для возобновления восходящего тренда, начавшегося в конце марта и, по-видимому, потерявшего импульс перед препятствием на уровне 0,7300 в начале мая. Тем временем динамика вокруг доллара США и геополитика, похоже, оказались слишком сильными для австралийца, что вызвало коррекцию AUD/USD в область ниже ключевой зоны поддержки 0,7000. Между тем, AUD удается сохранять конструктивный взгляд, поддерживаемый все еще высокой инфляцией внутри страны и осторожной позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) наращивает недавние потери и вызывает некоторую консолидацию в паре AUD/USD около ключевой зоны поддержки на уровне 0,7000. Пока что спот теряет позиции пятый день подряд после июньских максимумов чуть ниже отметки 0,7100.

Тем временем доллар США (USD) остается в спросе, поскольку инвесторы продолжают оценивать вероятность более осторожной политики Федеральной резервной системы (ФРС) в будущем на фоне продолжающейся неопределенности вокруг недавно объявленной сделки между США и Ираном.

Экономика Австралии остается на прочной основе

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из стран G10.

Эта динамика, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями в части экономического роста. Призрак упрямой инфляции оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствовало ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного, окончательные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) за май показали Manufacturing на уровне 50,7 (с 51,3) и Services на уровне 48,7 (с 50,7).

Добавляя красок к внутренним фундаментальным показателям, последние данные по торговому балансу показали профицит в размере 1,791 млрд австралийских долларов в апреле, что компенсировало дефицит в 1,024 млрд австралийских долларов в марте. Между тем, последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) несколько разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в первом квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), оба показателя не достигли консенсуса.

Тем не менее, с не столь радужной стороны, рынок труда охладился за последние пару месяцев. Действительно, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного прироста в 23,3 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, данные за апрель показали индекс потребительских цен (CPI) на уровне 4,2% в годовом выражении (с 4,6%), усеченный средний показатель (Trimmed Mean) вырос до 3,4% (с 3,3%), а взвешенный медианный показатель (Weighted Median) остался стабильным на уровне 3,5% за последние двенадцать месяцев. Темпы дезинфляции остаются слабыми, хотя направление по-прежнему в целом правильное. В некоторой степени подтверждая эту точку зрения, последние ожидания потребительской инфляции Мельбурнского института снизились до 5,5% в мае (с 5,6%).

Для РБА это означает, что работа еще не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, сосредотачивая внимание скорее на терпении, чем на каком-либо немедленном развороте.

В дальнейшем инвесторы ожидают, что центральный банк сохранит текущую позицию на августовском заседании, при этом видя около 45 базисных пунктов ужесточения к концу года.

Китай обеспечивает стабильность, а не импульс

Китай сейчас больше похож на стабилизирующую силу, чем на движущую силу, которую он обычно обеспечивает для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в первом квартале, в то время как розничные продажи неожиданно сократились на 0,6% в годовом выражении к маю. Кроме того, промышленное производство превысило ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,5% по сравнению с прошлым годом.

Особого внимания заслуживает сильное восстановление торгового баланса, при этом профицит в мае вырос до $105,43 млрд с примерно $84,8 млрд в предыдущем месяце, а импорт и экспорт значительно увеличились.

Однако деловая активность, похоже, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что Manufacturing PMI в мае составил 50 (с 50,3), а Services вернулся в зону расширения на уровне 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с Manufacturing на уровне 51,8 и Services, улучшившимся до 54,4.

Тенденция к дезинфляции в Китае, похоже, возобновилась после того, как CPI разочаровал ожидания и вырос на 1,2% в годовом выражении к маю, совпав с предыдущим показателем. В месячном выражении цены снизились на 0,1%, в то время как цены производителей выросли на 3,9% за последние двенадцать месяцев, также оставшись стабильными по сравнению с апрельскими данными.

Тем временем, в соответствии с общим консенсусом, Народный банк Китая (PBoC) сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока на своем мероприятии в понедельник.

В итоге Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

Разворота от РБА не предвидится

Как и ожидалось участниками рынка, РБА сохранил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на уровне 4,35% на своем заседании в начале вторника. 

Резервный банк Австралии занял ястребиную позицию на июньском заседании, подтвердив, что инфляция остается слишком высокой, и предупредил, что при сохранении ценового давления могут потребоваться дополнительные повышения ставок. Политики также отметили продолжающиеся опасения по поводу роста затрат на энергию и подчеркнули свою приверженность предотвращению закрепления инфляции.

Тем не менее, глава РБА Мишель Буллок на пресс-конференции была несколько более сдержанной в тоне. Она оставила открытой возможность дополнительного ужесточения, но отметила, что поступающие данные в целом развивались согласно ожиданиям и показали, что Совету не нужно ужесточать политику на этом заседании. Экономика не входит в рецессию, а рынок труда по-прежнему достаточно плотный, сказала она.

В целом послание было осторожным и терпимым. Инфляция по-прежнему является главной проблемой банка, но чиновники, похоже, более удовлетворены достигнутым прогрессом и готовы дать прошлым повышениям ставок больше времени для воздействия на экономику. Дальнейшее ужесточение возможно, но порог для еще одного повышения ставки кажется выше, чем можно было бы ожидать исходя только из слов.

Австралийский доллар остается в диапазоне

Базовый сценарий

Пока пара торгуется выше ключевой 200-дневной SMA около 0,6850, прогноз по ней ожидается склонным к дальнейшему росту. Однако для такого движения необходим сильный катализатор, и оно сильно зависит от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США вероятность дополнительного роста может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно усилится, спот может продолжить восходящий тренд и первоначально столкнуться с барьером 0,7200, прежде чем достигнет пика 2026 года около 0,7280, чуть ниже незначительного сопротивления на 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование пока склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

В текущем волатильном контексте не стоит исключать потерю дальнейшего импульса. Если настроения ухудшатся, доллар США получит дополнительный импульс, или китайские данные продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и вернуться к недавним минимумам в зоне 0,6980.

Восстановление, по-видимому, присутствует, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Спекулянты в целом сохраняют конструктивный настрой по AUD

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару сократились до около 18,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 9 июня, продолжая недавнее снижение бычьей экспозиции. Позиционирование заметно ухудшилось за последний месяц: чистые длинные позиции снизились почти на 67 тыс. контрактов за последние четыре отчетные недели.

Однако такое сворачивание оставляет спекулятивные настроения относительно высокими по историческим меркам. Текущая чистая длинная позиция по-прежнему находится в 90-м процентиле своего 5-летнего диапазона, а спекулятивная экспозиция составляет 6%, что соответствует 89-му процентилю. Это говорит о том, что, несмотря на агрессивное сокращение бычьих ставок, позиционирование остается значительно более конструктивным, чем обычно в последние годы.

Здесь стоит отметить, что процентиль чистой позиции и процентиль спекулятивной экспозиции говорят об одном и том же. Когда оба показателя находятся около 90, это подтверждает, что экспозиция исторически высока.

Ближайшие события могут определить следующий ход

В краткосрочной перспективе основное внимание сосредоточено на долларе США, глобальном интересе к риску и геополитике. Они остаются ключевыми драйверами ценового движения. Следующими важными событиями в австралийском календаре станут публикации предварительных индексов PMI в производственном и сервисном секторах за июнь.

Ключевые риски включают резкое замедление в Китае, более агрессивную политику ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технический анализ

На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7002, сохраняя медвежий краткосрочный уклон, удерживаясь ниже 55-дневной простой скользящей средней (SMA) на 0,7132 и 100-дневной SMA на 0,7085. Пара по-прежнему торгуется выше 200-дневной SMA на 0,6854, но движение к круглой отметке и индекс относительной силы (RSI), склоняющийся к перепроданности и находящийся в середине 30-х, указывают на доминирование нисходящего давления, хотя сила тренда, измеряемая индексом среднего направления (ADX) около 32, остается умеренно высокой.

Сверху начальное сопротивление формируется на горизонтальном барьере около 0,7079, за которым следуют 100-дневная SMA на 0,7085 и 55-дневная SMA на 0,7132, вместе образующие плотную зону предложения; далее ограничения видны в районе 0,7278/0,7283, с более сильным барьером на 0,7661. Снизу немедленная поддержка расположена на 200-дневной SMA около 0,6854, усиленной горизонтальным уровнем на 0,6833, а более глубокие уровни поддержки находятся на 0,6660 и 0,6593, перед более отдаленными поддержками около 0,6414 и 0,6373.

(Технический анализ в этой статье был подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта.)

Позитивный фон с сохраняющимися сомнениями

Более широкий фон для австралийского доллара остается конструктивным, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Однако австралийский доллар по-прежнему является валютой, сильно зависящей от настроений. Когда уверенность высока, оззи показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределенность, доллар США, как правило, берет верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктиву, краткосрочный прогноз кажется менее определенным. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно… пока.