Выход выше 100: первое заседание ФРС Кевина Уорша вызывает ралли доллара США

Индекс доллара США (DXY) совершил фениксово возвращение, восстав из пепла и вновь преодолев отметку 100. Причины ралли доллара США достаточно ясны: Меморандум о взаимопонимании (MOU) между Соединёнными Штатами (США) и Ираном, а также ястребиная Федеральная резервная система (ФРС).  

Оба события были долгожданными и широко ожидаемыми. Однако рынок отреагировал с удивлением, хотя сюрпризов не было вовсе.

(Временный) мир на Ближнем Востоке

 После многочисленных переговоров Соединённые Штаты и Иран подписали соглашение о прекращении войны на Ближнем Востоке. Президент Дональд Трамп и президент Масуд Пезешкиан наметили 60-дневный период для жёстких переговоров по окончательному соглашению. Тем временем пролив Ормуз был вновь открыт, Иран возобновил экспорт нефти, а санкции США были сняты, что позволило Тегерану получить доступ к миллиардам долларов США, хранящимся за рубежом.

Остаются два спорных вопроса: ядерная программа и Ливан. Степень развития ядерной программы Ирана ещё предстоит обсудить с США, в то время как соглашение предусматривает немедленное прекращение войны на всех фронтах, включая Ливан, что, по словам Израиля, невозможно. Президент США Трамп критиковал военные действия Израиля против Хезболлы, но это не помешает продолжению атак.

Однако для рынков Меморандум о взаимопонимании оказался достаточным, чтобы резко снизить цены на сырую нефть, которые в этом месяце потеряли примерно 14% стоимости, после аналогичного снижения в мае.

Это означает, что рынки больше не бегут за долларом США в поисках безопасности, а теперь делают ставку на силу США. До сих пор прогресс в направлении окончания войны оказывал негативное влияние на доллар, в то время как нарастающая напряжённость стимулировала спрос на него. Хрупкое соглашение вернуло надежды на устойчивый рост крупнейшей экономики мира, которая доказала свою устойчивость в ходе последнего кризиса. С учётом этого макроэкономические дисбалансы явно склоняются в пользу Америки.

Ущерб нанесён, и политики это понимают

Снижение цен на нефть — глоток свежего воздуха, но ущерб уже нанесён: уровни инфляции по всему миру, вероятно, останутся выше целей центральных банков ещё некоторое время, и что более тревожно, инфляция на оптовом уровне всё ещё растёт, что означает, что она ещё не полностью перешла в потребительский сектор.

Повышение ставок стало новой нормой, некоторые крупные центральные банки уже сделали этот шаг, а другие находятся на пути к этому. Федеральная резервная система США пока воздерживается от действий, но участники рынка уже закладывают повышение ставки до конца года, и это является основной движущей силой последнего укрепления доллара США. 

Дебют Уорша в ФРС

ФРС объявила о решении по денежно-кредитной политике в среду и оставила пищу для размышлений. Центральный банк, как и ожидалось, проявил осторожность и оставил процентные ставки без изменений. Но дебют председателя Кевина Уорша оказался более жёстким, чем казалось на первый взгляд.

Уорш имеет твёрдые убеждения и изложил их на краткой пресс-конференции. Он давно критикует заявления о намерениях и воздерживается от их предоставления. Точки на графике отсутствуют. Сопроводительное заявление было сокращено вдвое, а акцент сместился на данные.

Уорш подчеркнул важность ценовой стабильности и занял ястребиные позиции, ясно дав понять, что начался новый режим коммуникаций, в рамках которого участники рынка не смогут спекулировать о том, что ФРС сделает или не сделает: всё будет зависеть от макроэкономических показателей. Процентные ставки будут повышаться или снижаться в зависимости от экономических потребностей, а не политических желаний.

Индекс доллара на новых максимумах с начала года

Индекс DXY взлетел до 100,81, что является максимальным значением с мая 2025 года. Предыдущий пик 2026 года на уровне 100,64, зафиксированный в марте, выступает в качестве поддержки, за которой следует психологический порог 100. Чем дольше индекс удерживается выше этого уровня, тем выше шансы на продолжение бычьего тренда в обозримом будущем. Первое сопротивление расположено на отметке 101,26 — значимом пике мая 2025 года, а устойчивый рост выше этого уровня откроет дорогу к отметке 102.

С технической точки зрения показатели на дневном графике поддерживают дальнейший рост: бычья 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) ускорилась вверх, преодолев 100- и 200-дневные SMA, и теперь обеспечивает динамическую поддержку в районе 99,50. Технические индикаторы подтверждают бычий настрой, сохраняя восходящие уклоны значительно выше своих средних линий и далеко от уровней истощения.