Недельный прогноз по EUR/USD: повышать ставку или нет? Кевин Уорш между молотом и наковальней

• Европейский центральный банк повысил базовые ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидалось.
• Индекс потребительских цен в США в августе остался на уровне 3,4% г/г, подпитывая спекуляции по поводу повышения ставки.
• EUR/USD не удается восстановить бычий настрой, при этом ближайшее дно находится в районе 1,1560.

Пара EUR/USD закрепилась в районе 1,1600 третью неделю подряд, не сумев найти четкое направление, несмотря на ключевые макроэкономические заголовки. Вторую неделю подряд пара удерживалась в узком диапазоне шириной 100 пунктов, поскольку спекулянты ожидают объявления Федеральной резервной системы (ФРС) о монетарной политике, запланированного на среду.

Европейский центральный банк оправдал ожидания

Европейский центральный банк (ЕЦБ), как и ожидалось, повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). В результате процентная ставка по основным операциям рефинансирования, процентные ставки по маржинальному кредитному механизму и депозитному механизму составили 2,65%, 2,9% и 2,5%, соответственно. Сопроводительное заявление и последовавшая за объявлением речь президента ЕЦБ Кристин Лагард носили ястребиный характер, но это также соответствовало ожиданиям инвесторов.

Президент Лагард воздержалась от прогнозирования следующего шага и повторила, что ЕЦБ по-прежнему зависит от поступающих данных и что решения будут приниматься на каждом заседании. Однако она также добавила, что "инфляционные ожидания на более коротких горизонтах остаются повышенными," подчеркнув риски, связанные с нарастающим ценовым давлением на фоне войны на Ближнем Востоке. В позитивном ключе Лагард отметила, что краткосрочные перспективы роста улучшились, отражая устойчивость потребления и государственных инвестиций.

Решение оказало ограниченное влияние на евро, поскольку объявление не стало для инвесторов сюрпризом.

Ближний Восток остается главной темой

Война на Ближнем Востоке - и стремительный рост цен на нефть - несомненно, являются главными движущими силами рынков. Цены на сырую нефть ненадолго поднялись выше $100 за баррель, прежде чем в пятницу немного снизиться, однако неделя все же завершилась сильным ростом. Кроме того, Международное энергетическое агентство (МЭА) отметило, что дефицит мирового предложения нефти в этом году, как ожидается, усилится после того, как мировые запасы нефти в августе сократились еще на 95 млн баррелей. Агентство не ожидает полного восстановления добычи в странах Персидского залива до следующего года.

Кроме того, военные действия в районе Ормузского пролива усилились, в то время как движение через этот важнейший морской проход остается серьезно ограниченным. Это означает, что инфляция, как ожидается, продолжит двигаться вверх и приведет к дополнительному ужесточению монетарной политики во всем мире, поскольку нет никаких признаков того, что конфликт завершится в обозримом будущем.

Доллар США находит поддержку в инфляции

В пятницу доллар США (USD) ненадолго укрепился после публикации индекса потребительских цен (CPI) за август. Инфляция, измеряемая индексом CPI, как и ожидалось, осталась на уровне 3,4% г/г, в то время как базовый годовой показатель снизился до 2,4% с 2,5% ранее, также оправдав ожидания. В месячном исчислении CPI вырос на 0,4% после повышения на 0,1% в июле.

Устойчиво высокая инфляция в сочетании со спекуляциями о том, что война на Ближнем Востоке продолжит подталкивать цены на энергоносители вверх, подпитывает ожидания того, что ФРС придется повысить базовую процентную ставку на заседании на следующей неделе. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 б.п. после публикации данных по CPI в США составляет около 90% против 72,4% днем ранее.

Тем не менее после того, как участники рынка переварили новости, EUR/USD вернулась в ценовую зону 1,1600. Доллар США оставался под краткосрочным давлением после публикации предварительной оценки индекса потребительских настроений от Университета Мичигана, который в сентябре снизился до 47,8 с 51,7 в предыдущем месяце. Отчет также показал, что ожидаемая годовая инфляция выросла до 4,6% с 4%, зафиксированных в августе.

Что дальше в повестке дня

Помимо объявления ФРС, в макроэкономическом календаре будут представлены розничные продажи в США за август. В Европе в ближайшие дни не ожидается публикации данных первого уровня, хотя президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит в понедельник. К концу недели Еврозона опубликует окончательную оценку гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) за август, который, как ожидается, будет подтвержден на уровне 3,3% г/г.

Заголовки, связанные с войной, вряд ли окажут значимое влияние на финансовые рынки, если только не произойдет внезапного прекращения боевых действий. На данный момент спекулятивный интерес исходит из того, что война продолжится, цены на нефть продолжат расти, а значит, центральные банки склонятся к ужесточению монетарной политики. Для того чтобы рынок отреагировал, это убеждение должно измениться.

Технические перспективы EUR/USD:

Судя по графикам EUR/USD, покупатели, похоже, теряют контроль, хотя продавцы все еще остаются в стороне. На дневном графике EUR/USD находится ниже 20-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 1,1628 и 200-дневной SMA на уровне 1,1634, но все еще выше 100-дневной SMA на уровне 1,1559. Более длинные скользящие средние не имеют четкой направленной силы, что отражает отсутствие определенности, тогда как более короткая средняя, направленная вверх, но находящаяся выше текущего уровня, не указывает на новое движение на север. В то же время индикатор моментума находится во флэте чуть ниже своей средней линии, а индикатор относительной силы (RSI) направлен вниз в районе 53, что указывает на ослабление давления покупателей и усиление давления продаж.

На недельном графике EUR/USD имеет нейтрально-бычий характер. Пара остается выше 20-недельной SMA на уровне 1,1557, неоднократно встречая покупателей в районе этой отметки в последние несколько дней. 100-недельная и 200-недельная SMA на уровнях 1,1343 и 1,1082 находятся значительно ниже текущей цены, укрепляя поддерживающий фон в среднесрочной перспективе. Технические индикаторы, тем временем, колеблются в районе своих средних линий без четкой направленной силы.

Сверху первоначальное сопротивление находится на уровне 20-дневной SMA вблизи 1,1628, а 200-дневная SMA на уровне 1,1634 укрепляет узкую область офферов, которую быкам необходимо преодолеть, чтобы восстановить более конструктивный настрой. Чистый прорыв выше недельных максимумов на 1,1569 должен открыть путь для более стремительного роста в направлении области 1,1700. С точки зрения снижения, первоначальная поддержка расположена на уровне 20-недельной SMA в районе 1,1557, а дневное закрытие ниже нее введет в игру долгосрочную статическую поддержку в ценовой зоне 1,1470. Дальнейшее снижение введет в игру порог 1,1400, а после падения ниже этой отметки медвежий сценарий станет более вероятным.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)