Если кто-то сомневался, на что больше реагирует золото, на доллар или на акции, то мартовское заседание FOMC расставило все по своим местам. ФРС обозначила намерение держать ставку по федеральным фондам на текущем уровне в 2,5% еще очень долго, рынки поверили в завершение цикла нормализации денежно-кредитной политики, фондовые индексы пошли вверх, а гринбек – вниз. Драгметалл, забыв про свой статус актива-убежища, уверенно двинулся на север, проявив повышенную чувствительность к динамике индекса USD и доходности казначейских облигаций.
На протяжении большей части 2018-2019 главными драйверами изменения цен на золото являлись торговые войны и монетарная политика центробанков. Несмотря на, казалось бы, благоприятный для себя геополитический фон драгметалл падал на информации об эскалации конфликта США и Поднебесной. На рынке присутствовало мнение, что доллар забрал у него статус актива-убежища. На мой взгляд, инвесторы реагировали на разные векторы американской и китайской экономик. В связи с этим, «быки» по XAU/USD могут извлечь пользу из нового витка противостояния, ведь в настоящее время и Штаты, и Поднебесная замедляются. В этом отношении недовольство Пекина отсутствием снижения импортных пошлин и заявление Дональда Трампа о том, что тарифы будут оставаться высокими продолжительное время, вызывают опасения по поводу возобновления торговой войны. Это благоприятно отражается на золоте.
Драгметалл живо отреагировал и на измерение мировоззрения ФРС в начале года. Терпеливость и гибкость Федрезерва позволили не только восстановить изрядно просевший в конце 2018 американский рынок акций, но и вернули интерес инвесторов к драгметаллу. Запасы ETF стали стремительно расти, и лишь ударивший по гринбеку «голубиный» ответ центробанков-конкурентов ФРС приостановил ралли XAU/USD.
Динамика золота и запасов ETF
Источник: Financial Times.
Что дальше? Завершение цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС – «медвежий» фактор для доллара США. Как, впрочем, и разные векторы американской и мировой экономик. Если еврозона и Китай под влиянием завершения торговых войн и масштабных стимулов начнут V-образное восстановление, индекс USD пойдет на юг. Вкупе с падением реальной доходности американских и немецких облигаций это позволяет рассчитывать на восстановление восходящего тренда по XAU/USD.
Поклонникам драгметалла не стоит беспокоится по поводу эскалации торгового конфликта США и Китая. В условиях замедления американской экономики гринбек не сможет забрать у золота статус актива-убежища. Если добавить к этому растущие по мере продвижения S&P 500 на север риски коррекции, то картина по анализируемому активу вырисовывается весьма четкая. Драгметалл обречен на рост, однако инвесторам необходимо быть готовыми к периодическому повторению похожих на февральский быстрых откатов. Жадность на «бычьем» рынке довольно быстро сменяется Страхом, так что распродажи будут время от времени повторяться. На мой взгляд, уверенные прорывы сопротивления на $1323, $1333 и $1340 за унцию откроют золоту дорогу на север.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD растет к 1,1600 на фоне ослабления USD из-за улучшения настроения
EUR/USD продолжает отскок к отметке 1,1600 после решительного роста во вторник. Пара пользуется ослаблением доллара США на фоне доминирования интереса к риску в рыночных движениях на фоне растущего оптимизма по поводу окончания конфликта на Ближнем Востоке. Позднее сегодня в экономическом календаре США будут представлены данные по занятости в частном секторе и индексу PMI в производственной сфере.
GBP/USD наращивает успехи вторника, торгуется выше 1,3250
Пара GBP/USD продолжает расти после закрытия в плюсе во вторник и торгуется выше 1,3250 на европейской сессии в среду. Британская валюта укрепляется на фоне улучшения спроса на более рискованные активы за счет безопасного доллара США, после сигналов от президента США Трампа о том, что война на Ближнем Востоке может закончиться через две или три недели.
Золото держится в плюсе выше $4 700 перед данными из США
Золото удерживает позиции и сохраняет рост выше $4 700 после впечатляющего подъема во вторник. Доходность казначейских облигаций США продолжает снижаться и оказывает давление на доллар США после того, как президент Дональд Трамп заявил, что ожидает завершения военной операции США против Ирана в течение двух-трех недель, что позволяет паре XAU/USD постепенно расти.
Ожидается, что индекс производственной активности PMI ISM останется стабильным в марте
Институт управления поставками (ISM) планирует опубликовать мартовский индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе в среду. Участники рынка ожидают его незначительного снижения до 52,3 с 52,4, зафиксированных в феврале.
Форекс сегодня: рынки начали бегство от риска на фоне угасания оптимизма по поводу прекращения огня
В четверг, 26 марта, финансовые рынки сохраняют осторожный настрой на ранних торгах, поскольку надежды на окончание конфликта на Ближнем Востоке ослабевают. Индекс доллара США (USD) уверенно держится выше отметки 99,50 после закрытия в положительной зоне в среду, в то время как фьючерсы на американс