Японская иена держится во флэте против доллара США, политика Банка Японии выходит на первый план

• Японская иена торгуется во флэте около 157,80 против доллара США в преддверии решения BoJ по политике.
• Ожидается, что BoJ сохранит процентные ставки на уровне 1,25%.
• Инвесторы также ожидают публикации ключевых данных из США и данных по CPI Токио.

Японская иена (JPY) торгуется практически во флэте около 157,80 против доллара США (USD) в ходе европейской сессии в четверг. Пара USD/JPY консолидируется, поскольку инвесторы переключают внимание на заявление Банка Японии (BoJ) по денежно-кредитной политике в пятницу.

Заседание BoJ рассматривается как формальное, поскольку рынки сосредоточены на последствиях декабря для иены

Аналитики Commerzbank отмечают, что рынки ожидают "сохранения ставки овернайт на уровне 1,25%, при этом ни один из опрошенных Bloomberg экономистов не ожидает повышения ставки на этой неделе," в связи с чем инвесторы вместо этого сосредоточатся на перспективах политики до конца года.

Что касается валютных рынков, Commerzbank утверждает, что "поэтому более важным вопросом станет то, какие сигналы BoJ подаст относительно декабря." Они отмечают, что "в настоящее время рынки оценивают вероятность повышения ставки к этому времени примерно в 80%, что соответствует нашим собственным ожиданиям, согласно которым BoJ повысит ключевую ставку до 1,5%." По их мнению, "последние заявления BoJ наряду с экономической ситуацией все больше указывают на приближение следующего шага к нормализации политики."

Интересно, что Commerzbank отметил: "дополнительная поддержка этой точки зрения" исходит из представленного BoJ полугодового отчета о рисках для финансовой системы, который они называют "едва ли наиболее очевидным источником сигналов денежно-кредитной политики." Тем не менее банк подчеркивает, что "отчет предполагает, что более высокие ставки должны оставаться приемлемыми для финансовой системы Японии." В частности, "в рамках стресс-тестирования BoJ приходит к выводу, что даже повышение ключевой ставки до 2% не должно создать серьезных проблем для японских банков и компаний." Они добавляют, что "повышение ставки до 1,25% уже было поглощено без существенных потрясений, как и рост доходности долгосрочных государственных облигаций."

Commerzbank подчеркивает, что BoJ осторожно избегает представления этого в качестве ориентира, отмечая, что "BoJ подчеркивает: предположение о ставке в 2% не является прогнозом, а лишь частью сценария стресс-тестирования." Тем не менее они считают, что "для валютных рынков этот посыл примечателен: финансовая стабильность, по-видимому, не является обязательным ограничением для дальнейшей нормализации политики." В результате, хотя "сама пятница может обеспечить лишь ограниченный новый импульс для иены," Commerzbank заключает, что "наша структурно позитивная оценка японской валюты остается неизменной."

В пятницу участники рынка также сосредоточатся на данных по индексу потребительских цен (CPI) Токио за октябрь, которые будут опубликованы до решения BoJ по денежно-кредитной политике. Ожидается, что CPI Токио без учета свежих продуктов питания снизится до 2,6% г/г с 2,7% в сентябре.

Между тем доллар США торгуется с небольшим повышением в преддверии публикации предварительных данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за третий квартал и индексу цен расходов на личное потребление (PCE) за сентябрь, которые будут опубликованы в 12:30 GMT.

На момент написания статьи индекс доллара США (DXY), измеряющий стоимость гринбэка по отношению к шести основным валютам, торгуется с повышением на 0,1% вблизи отметки 102,20.

По мнению TD Securities, поступающие данные должны подтвердить, что «ВВП в 3-м квартале [продемонстрирует] устойчивый базовый рост», при этом «рост ВВП в 3-м квартале ускорился до 2,5% с 2,2% ранее, а базовая активность остается устойчивой». TD Securities отмечает, что «потребление, вероятно, оставалось устойчивым, хотя несколько замедлилось», а «фиксированные инвестиции [также были] сильными, в значительной степени благодаря ИИ». С точки зрения снижения, специалисты считают, что «чистый экспорт, вероятно, стал основным фактором, сдерживавшим рост ВВП, тогда как частично компенсировал это восстановление запасов», в результате чего общая картина роста остается устойчивой, но неравномерной, если не учитывать заголовочный показатель.

В среду доллар США скорректировался после объявления Федеральной резервной системой (ФРС) решения по монетарной политике, в рамках которого процентные ставки были сохранены в диапазоне 3,75%-4,00%, как и ожидалось.

Технический анализ USD/JPY

На дневном графике USD/JPY торгуется на уровне 157,87. Пара удерживается выше 20-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 157,76, которая выступает непосредственной поддержкой тренда и сохраняет умеренно бычий уклон в ближайшей перспективе. Импульс, отражаемый индексом относительной силы (RSI) около 51, остается нейтральным или слегка положительным, что указывает на сохранение у покупателей небольшого преимущества при отсутствии условий перекупленности.

С точки зрения снижения, первоначальная поддержка находится на 20-дневной EMA в районе 157,76, и дневное закрытие ниже этого уровня укажет на более глубокую коррекционную фазу в направлении недавних минимумов. Пока USD/JPY удерживает эту скользящую среднюю на закрытии, общий конструктивный настрой, вероятно, сохранится, оставляя паре возможность протестировать более высокие уровни, которые пока не ограничены близлежащим техническим сопротивлением.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)