Евро остается под давлением в преддверии решения ЕЦБ по ставке

• Ожидается, что ЕЦБ сохранит ставку по депозитам на уровне 2,50% на заседании в четверг.
• Ценовое давление, обусловленное энергетическим фактором, сохраняет среди инвесторов ожидания потенциального повышения ставки центрального банка в декабре.
• Рынки с нетерпением ожидают комментариев ЕЦБ относительно инфляционных рисков, экономического роста и будущей траектории монетарной политики.

EUR/USD снижается после умеренного роста днем ранее, торгуясь в районе 1,1140 в азиатские часы в четверг. Пара теряет позиции, поскольку доллар США (USD) восстанавливается после потерь предыдущего дня, вызванных решением Федеральной резервной системы США (ФРС) сохранить процентные ставки без изменений.

Федеральная резервная система США сохранила процентные ставки на уровне 3,75%-4,00%, отметив, что экономическая активность продолжает расширяться. В своем заявлении ФРС подчеркнула устойчивые внутренние расходы, значительные капитальные инвестиции и сильный рост производительности труда. Говоря о своем мандате в сфере занятости, центральный банк отметил, что прирост рабочих мест соответствовал росту численности рабочей силы, в то время как уровень безработицы практически не изменился.

Что касается инфляции, ФРС признала, что ценовое давление остается повышенным, однако решила приостановить дальнейшее повышение ставок, чтобы собрать дополнительные данные и оценить соответствующий настрой монетарной политики. Решение не было единогласным: член Совета управляющих ФРС Лиза Кук и президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак выступили против него, поддержав немедленное повышение ставки.

Председатель ФРС Кевин Уорш подтвердил приверженность Федерального комитета по операциям на открытом рынке достижению ценовой стабильности и целевого уровня инфляции в 2%, подчеркнув, что базовая экономика остается сильной. Он также обозначил будущий график заседаний по монетарной политике, отметив, что в следующем году ФРС проведет восемь заседаний, включая одно без официального голосования, и что в 2028 году он ожидает проведения шести заседаний по вопросам монетарной политики.

Между тем евро (EUR) сталкивается с препятствиями, поскольку ожидается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит ставку по депозитам без изменений на уровне 2,50% на заседании в четверг после совокупного повышения ставок на 50 базисных пунктов в начале года. Однако устойчивый рост инфляции, обусловленный энергетическим фактором, продолжает вызывать споры о том, могут ли представители регулятора вновь повысить ставку в декабре. Поэтому участники рынка внимательно следят за оценкой ЕЦБ инфляционных рисков и экономического роста, а также за любыми сигналами относительно будущей траектории процентных ставок.

Условия кредитования в еврозоне лишь немного ужесточились, поскольку трансмиссия политики ЕЦБ остается плавной

Аналитики Danske Bank отмечают, что проведенный ЕЦБ опрос банковского кредитования за III квартал указывает лишь на ограниченное влияние недавних решений по монетарной политике на условия кредитования. Они отмечают, что "банки ужесточили кредитные стандарты сильнее, чем ожидалось, хотя чистая доля банков, сообщивших об ужесточении, оставалась низкой с исторической точки зрения и в основном была обусловлена банками во Франции." По мнению Danske, эта закономерность "свидетельствует о том, что ужесточение политики ЕЦБ до сих пор привело лишь к умеренному ужесточению кредитных стандартов и само по себе не должно препятствовать дальнейшему ужесточению политики ЕЦБ, поскольку ее трансмиссия остается относительно плавной."