Австралийский доллар снижается ниже 0,6800 на фоне ястребиных сигналов ФРС, внимание сосредоточено на данных по Китаю

• AUD/USD снижается примерно до 0,6775 в начале азиатской сессии в понедельник.
• Рост ожиданий более значительного повышения ставки ФРС способствует повышению доходности казначейских облигаций США и укреплению доллара США.
• Трейдеры готовятся к публикации экономических данных Китая в понедельник в преддверии протокола заседания РБА.

Пара AUD/USD снижается примерно до 0,6775 в начале азиатской сессии в понедельник. Доллар США (USD) немного укрепляется по отношению к австралийскому доллару (AUD) на фоне ястребиных комментариев представителей Федеральной резервной системы (ФРС). В понедельник трейдеры ожидают публикации данных по промышленному производству и розничным продажам в Китае, которые могут придать рынку новый импульс.

Президент ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид заявил в воскресенье, что у центрального банка есть инструменты и ответственность для решения проблемы ценового давления, которое "становится чрезмерно высоким", и что центральному банку "еще предстоит проделать определенную работу над инфляцией". Между тем президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что поддерживает стабильный темп умеренного повышения процентных ставок, поскольку такой курс действий позволяет лучше справляться с экономической неопределенностью.

Ястребиные высказывания представителей ФРС и последние оказавшиеся выше прогнозов данные по инфляции в США заставили трейдеров оценивать перспективы более значительного, чем обычно, повышения ставки ФРС в следующем месяце. Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры закладывают в цены вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце примерно на уровне 93,5%.

Члены правления Резервного банка Австралии (РБА) разошлись во мнениях относительно того, следует ли повышать процентные ставки в пятый раз за год. Протокол заседания РБА в ноябре будет опубликован во вторник и подробно изложит причины решения повысить денежную ставку до 4,85%, максимального уровня за 18 лет.

Поддержка AUD ослабевает по мере завершения цикла ужесточения РБА и расширения разрыва ставок из-за пересмотра ожиданий по ФРС

Аналитики MUFG отмечают, что "упреждающий характер ужесточения денежно-кредитной политики в Австралии способствовал укреплению австралийского доллара, однако, похоже, время для поддержки валюты вышло, поскольку инвесторы приходят к выводу, что возможности РБА для дальнейшего повышения ставок иссякают в тот момент, когда инвесторы пересматривают свои взгляды на дополнительные повышения ставок ФРС". Они подчеркивают, что в этом году РБА уже пять раз повысил ставки, в результате чего ключевая ставка составила "4,85%… самый высокий уровень с 2008 года, когда РБА снижал ставки в период мирового финансового кризиса". В результате этого опережающего ужесточения MUFG указывает, что "кривая OIS до IV квартала 2027 года в основном остается плоской, однако закладывает вероятность снижения ставки (-15 б.п.) в III-IV кварталах следующего года".

В отличие от этого, считается, что ФРС предстоит проделать значительно больше работы. MUFG подчеркивает, что "поскольку ФРС повышала ставки всего один раз, рынок закладывает в цены еще 85 б.п. повышения — это означает пересмотр ожидаемых ставок денежно-кредитной политики на 100 б.п. к IV кварталу следующего года". Этот пересмотр ожиданий привел к резкому ухудшению относительной поддержки австралийского доллара со стороны ставок, при этом MUFG отмечает, что "двухлетний спред свопов AU-US снизился на 100 б.п. с момента пика в начале апреля и примерно на 30 б.п. только за последнюю неделю". Последнее решение РБА также выявило растущее внутреннее сопротивление дальнейшему ужесточению, поскольку "голосование РБА при повышении ставки в этом месяце (6-3) подчеркнуло растущую оппозицию повышению ставок, а глава РБА Буллок указала на паузу для оценки ситуации, учитывая, что часть ужесточения еще не отразилась на реальной экономике".

Внутренние данные уже начинают демонстрировать признаки того, что высокие ставки оказывают давление на экономику. MUFG подчеркивает, что "то, что первым должно было проявиться в данных, уже начало происходить: объем жилищных кредитов в Австралии в III квартале рухнул на 15,5%, что вдвое больше прогнозировавшегося снижения и является крупнейшим падением в ряду данных с 2002 года".

На этом фоне MUFG утверждает, что "мы считаем AUD, вероятно, наиболее уязвимой валютой в случае резкой распродажи, связанной с ИИ". Они ссылаются на "относительно высокую макроэкономическую уязвимость" валюты, а также на "уязвимость к энергетическим и сырьевым товарам, которая приведет к негативному шоку для условий торговли", и на ее статус "высокобетовой валюты, а значит, она будет отставать в сценарии ужесточения финансовых условий и роста волатильности на финансовых рынках". Недавнее поведение рынка, как считается, подтверждает эту уязвимость: "в течение недавнего шестидневного периода распродажи акций, связанных с ИИ, по 5 ноября включительно AUD была худшей по динамике валютой G10". MUFG отмечает, что "несмотря на распродажу AUD после последнего максимума в сентябре, AUD по-прежнему является второй по успешности валютой G10 с начала года", однако предупреждает, что "если распродажа акций, связанных с ИИ, вновь усилится, AUD останется более уязвимой, чем другие валюты G10".

Шмид указывает на устойчивую инфляцию, усиливая ястребиный настрой ФРС

Шмид из ФРС выступил с несколько более ястребиным, чем обычно, посланием: оценка FXS Speechtracker на уровне 7/10 оказалась немного выше исторического среднего значения 6,9/10, подчеркнув, что "работа по сдерживанию инфляции становится все сложнее" и что инфляция находится "на некомфортно высоком уровне" выше целевого показателя в 2%. Подчеркивая, что даже без учета энергоносителей инфляция по-прежнему составляла бы около 3%, а рынок труда в целом находится в равновесии, Шмид представляет проблему как широкомасштабное ценовое давление, а не давление со стороны заработной платы, одновременно отмечая, что управление спросом является ключевым инструментом ФРС, и выступая против идеи о том, что политика должна быть направлена на определенные цены, включая цены на технологические товары, связанные с ИИ.

Индекс настроений ФРС от FXS вырос на 1,00 пункта до 148,44, прочно закрепившись на ястребиной территории и соответствуя несколько повышенной оценке FXS Speechtracker. Это движение указывает на то, что рынкам следует ожидать сохранения ФРС курса на ужесточение, при этом доллар, вероятно, останется поддержанным, поскольку политика по-прежнему направлена на сдерживание устойчивой инфляции.

Технический анализ: AUD/USD сохраняет негативный прогноз ниже 100-дневной SMA

На дневном графике AUD/USD продолжает снижаться ниже 100-дневной простой скользящей средней (SMA) и центральной линии 20-дневной SMA полос Боллинджера, которые вместе формируют уверенно-медвежью краткосрочную структуру. Пара удерживается чуть выше нижней полосы Боллинджера, в то время как индекс относительной силы (14) на уровне около 30,6 приближается к зоне перепроданности, указывая на то, что, хотя понижательное давление преобладает, импульс продаж может приближаться к истощению, а не усиливаться.

С точки зрения роста, первоначальное сопротивление возникает у 20-дневной SMA Боллинджера вблизи 0,6950, за которой следуют 100-дневная SMA на уровне 0,7025, а затем верхняя полоса Боллинджера на уровне 0,7135, формируя широкую область офферов, которая ограничит любой коррекционный отскок. С точки зрения снижения, ближайшая поддержка находится на нижней полосе Боллинджера на уровне 0,6768; решительный прорыв ниже этого основания откроет путь к продолжению нисходящего тренда, тогда как удержание выше него сохраняет возможность умеренного восстановления к области 0,6950.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)