Смена режима на рынке: слабеющий Microsoft против укрепляющегося Alphabet

Компании Nvidia и OpenAI стали синонимом ИИ-революции, предлагая свои прорывные решения. Это сделало Nvidia самой дорогой компанией на рынке. OpenAI пока остаётся непубличной. Но старая гвардия IT-гигантов, таких как Microsoft и Alphabet не остаётся в стороне от ИИ-гонки, хотя и по-разному ведут её, что по-разному влияет на акции компаний.

Microsoft владеет долей в OpenAI, имея доступ к последним наработкам, но интегрирует их в свои программы, включая чат-бота. Долгое время ставка на Microsoft была косвенной ставкой на OpenAI с их известным ChatGPT. Такой подход давал свои плоды ранее в этом году, так как цена акций восстанавливалась быстрей многих конкурентов после апрельской просадки. С минимумов на старте апреля до пиков в конце июля акции взлетели на 55%, уже с начала июня прокладывая себе путь на территории исторических максимумов.

Долгое время акции Alphabet отставали от конкурента по динамике роста акций за последние пять лет. Также они были слабей в своём восстановлении после апрельской коррекции, прибавляя 40% к минимумам до верхней точки в конце июля.

Однако с августа рынки явно перешли в другой режим с чистым снижением MSFT на 7.5% против роста GOOG на 13%. Старт этой дивергенции произошёл ещё до выхода GPT-5, последней модели, столкнувшейся с широкой критикой пользователей, так что компании пришлось вернуть GPT-4, изначально анонсированной более двух лет назад. Негатива также добавили комментарии главы OpenAI, Сэма Альтмана, признавшего, что на рынке сейчас пузырь из-за завышенных ожиданий.

Google Gemini поступательно развивается, постепенно находя поддержку потребителей из-за удобной интеграции в также довольно обширную экосистему компании. Это стремление находит свой отклик у инвесторов. Похоже, что участники рынка стремятся диверсифицировать ставку на AI-агентов, создав тягу в акции Alphabet в ущерб Microsoft.

С сентябрём завершается финансовый год в США, и часто среди инвесторы используют август и сентябрь для переключения на новые тренды или перезапуска действующих, делая сентябрь исторически худшим месяцем для индексов акций. Но он также может оказаться неплохой точкой входа на спаде.

Важно только понимать, видим ли мы старт разворота тренда или временную коррекцию. Сигналы этого стоит искать в динамике MSFT. Технически, при цене в $506 акция остаётся в рамках коррекционного паттерна, пока торгуется выше области $450-$470, где верхняя граница – это пик прошлого года и уровень коррекции до 61.8% ралли с минимумов апреля по пик июля, а у нижней границы проходит 200-дневная скользящая средняя, провал под которую подаст сигнал более глубокого изменения тренда.

Акции GOOG близки к локальной перекупленности, так как RSI на дневных таймфреймах приближается к 75, вблизи которого последние шесть лет акции испытывали локальные коррекции, так что высоки шансы, что обе акции в скором времени испытают рост давления продавцов, вопрос лишь в том, насколько глубокой будет эта коррекция.

Команда аналитиков FxPro