Мир полон парадоксов. Финансовый мир – не исключение. Безработица может расти и за пределами рецессий, но когда она достигает четырехлетнего максимума в условиях работающей на всех цилиндрах экономики, это удивляет. Эксперты Bloomberg прогнозируют расширение ВВП США на 3,2% в третьем квартале, опережающий индикатор от ФРБ Атланты выдает еще большую цифру в 3,5%. Как на таком фоне EURUSD не падать?
Сильная экономика – сильная валюта. Мощь экономики США в 2025 парадоксальным, на первый взгляд, образом сочеталось с резким охлаждением рынка труда. Занятость сменила инфляцию в списке самых больших рисков для финансовых рынков в 2026. Инвесторы пропускают мимо ушей цифры по CPI. ФРС отдает предпочтение той стороне своего мандата, где находится рынок труда. Это не то, чтобы модно. Это вызывает страх. А люди боятся того, чего не понимают.
На самом деле все предельно ясно. Ранее считалось, что тарифы приведут к более высокой инфляции. По факту их взяли на себя американские компании, которые сокращают затраты. Одним из способов являются увольнения сотрудников. Другим фактором расхождения путей ВВП и рынка труда является искусственный интеллект и связанный с ним рост производительности.
Какое это значение имеет для EURUSD? Пока сохраняется такая комбинация, нисходящего тренда по занятости, сильной экономики и замедляющейся инфляции, ФРС может с чистой совестью снижать ставки. Но если какой-то компонент в этом уравнении изменится, поменяются и взгляды центробанка. Пока, похоже, он намерен поставить на паузу цикл монетарной экспансии.
По мнению президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, Федрезерв чувствует себя комфортно. Этому способствуют те снижения ставок, которые уже были сделаны. Его коллега из ФРБ Кливленда Бет Хэммак считает, что не стоит ничего менять, по меньшей мере, до весны. Она с щепоткой соли восприняла последние цифры по инфляции от BLS и считает, что нужно подождать новых данных.
Если ФРС сохранит ставку по федеральным фондам на текущем уровне до марта, как это видит срочный рынок, а ЕЦБ закончил цикл ослабления денежно-кредитной политики, дифференциал останется прежним, по меньшей мере, пару месяцев. И на этом временном горизонте доллар США может укрепится против евро.
Важное значение будет иметь и реакция EURUSD на Рождественское ралли S&P 500. Состоится ли оно вообще? И не вырастет ли утративший статус актива-убежища гринбэк?
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года