Пять основных факторов на неделю: мир с нетерпением ожидает ответа Ирана

• Ближний Восток остается в центре внимания после бурных выходных.
• Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит перед законодателями и может пролить больше света на позицию центрального банка.
• Ключевой показатель инфляции, как ожидается, обещает сильное завершение недели.

Что ждет Ближний Восток? Конфликт вокруг Ирана остается в центре внимания, но монетарная политика также остается под пристальным наблюдением.

1) Мир ждет ответа Ирана

Миссия выполнена – такое сообщение поступило от президента США Дональда Трампа после того, как американские бомбардировщики B-2 нанесли удары по трем ядерным объектам в Исламской Республике. Хочет ли он сделки сейчас? Что у Тегерана на уме?

Инвесторы и правительства пытаются выяснить, пойдет ли Иран, который пообещал отомстить, на закрытие Ормузского пролива, через который проходит примерно 20% мировой нефти. Другой вариант – атака на американские базы на Ближнем Востоке, пытаясь расширить конфликт и сделать войну более противоречивой в Америке.

Другие варианты включают переговоры о новой сделке, но это займет некоторое время – иранцы, как правило, не спешат с реакцией.

Хотя неопределенность высока, есть больше ясности относительно реакций рынка. Доллар США (USD) вновь становится безопасным активом, в то время как золото теряет свою привлекательность.

Нефть реагирует на любые неблагоприятные события, но рынки быстро сглаживают такие движения. Я ожидаю, что текущий механизм реакции сохранится на протяжении недели.

2) Торговые сделки могут выйти на первый план

Примет ли Европейский Союз базовый тариф в 10%? Это одна из актуальных тем в переговорах между блоком и США. Обеспечение трансатлантической торговой сделки критически важно для роста с обеих сторон океана, а также для безопасности.

Вашингтон продолжает вести переговоры с другими странами, такими как Япония, Индия и Канада. Любая сделка, заключенная до назначенного срока 9 июля, повысит настроение на глобальных рынках, особенно в стране, вовлеченной в переговоры.

Тем не менее, даже если Белый дом это отрицает, задержка сроков вполне возможна – просто не ожидайте этого до последнего момента.

Тем временем Трамп может предложить некоторые угрозы и громкие заявления. Его подстегнуло решение суда, позволяющее ему продолжать вводить взаимные тарифы до слушания 31 июля. Это риск для рынков. Несколько недель назад он угрожал 50%-ным налогом на все европейские товары, прежде чем поговорить с президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен и согласиться удерживать пошлины на низком уровне, пока продолжаются переговоры.

3) Пауэлл сталкивается с трудными вопросами о влиянии тарифов

Вторник и среда в 14:00 GMT. Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы (ФРС), столкнется с законодателями на двух сессиях подряд. Хотя его подготовленные замечания вряд ли отклонятся от сообщений, поданных на недавнем заседании по ставкам, их вопросы могут вызвать ответы, способные повлиять на рынок.

Влияние тарифов на инфляцию, вероятно, станет самой горячей темой. Если Пауэлл повторит основное утверждение о том, что кто-то должен платить тарифы – импортеры, розничные продавцы и в конечном итоге потребитель – рынки это не обрадует. Ярые сторонники президента Трампа могут попросить его предоставить доказательства – так как общая инфляция еще не значительно возросла – и будет интересно увидеть его ответ.

Еще одной темой станет война на Ближнем Востоке и ее влияние на цены. Хотя рост цен на бензин очевиден, все, что скажет Пауэлл о вторичных эффектах, также будет представлять большой интерес.

Я ожидаю, что Пауэлл уклонится от любых вопросов о своем будущем или выборе своего преемника. Он может лишь сказать, что Конгресс дал ФРС мандат, и от законодателей зависит изменить роль банка.

Эти слушания длятся долго, и заголовки могут появляться в неожиданные моменты.

4) Окончательный ВВП США и другие показатели могут вызвать волатильную торговлю

Четверг, 12:30 GMT. Действительно ли экономика США сократилась в первом квартале года? Третье и окончательное чтение валового внутреннего продукта (ВВП) США должно подтвердить незначительное сокращение, в основном в результате предвосхищения тарифов. Пока компонент потребления в ВВП остается позитивным, инвесторы будут довольны.

Помимо ВВП, США также опубликуют другие показатели. Еженедельные заявки на пособие по безработице стабилизировались на высоком уровне, а заказы на товары длительного пользования за май могут показать снижение инвестиций.

Если все данные будут двигаться в одном направлении – либо превзойдя, либо не дотянув до ожиданий – влияние будет более значительным. Смешанные данные вызовут волатильную торговлю, не изменяя тренд.

5) Базовый PCE приближается к обещанной цели

Пятница, 12:30 GMT. Индекс расходов на личное потребление (PCE) быстрее адаптируется к изменяющимся потребительским предпочтениям и, следовательно, считается более точным, чем данные по индексу потребительских цен (CPI), опубликованные ранее в этом месяце.

Что наиболее важно, так это то, что ФРС считает так же. Более конкретно, ФРС обращает внимание на базовый PCE, который исключает волатильные цены на энергию и продукты питания, и этот показатель имеет тенденцию к снижению к целевому уровню центрального банка в 2% г/г.

После роста на 2,5% в апреле, сейчас ожидается незначительное увеличение. В месячном исчислении базовый PCE в последний раз вырос на 0,1%, и аналогичное увеличение вероятно и сейчас.

Важно подчеркнуть, что инфляция, вызванная тарифами, еще не отразилась в данных из-за сокращения запасов и других причин. Цены могут вырасти в ближайшие несколько месяцев.

Заключительные мысли

События, основанные на календаре, имеют дату выхода, заявления Трампа поступают в течение торговых сессий в США, но события на Ближнем Востоке могут привлечь внимание в любое время. Это делает ситуацию более сложной в наши дни. Торгуйте осторожно.