Прогноз по USD/JPY: выглядит уязвимым перед заседаниями по монетарной политике Банка Японии и ФРС на этой неделе

• USD/JPY поднимается второй день подряд, хотя не хватает бычьей уверенности.
• Позитивный риск-аппетит подрывает спрос на безопасную иену и поддерживает главную валютную пару.
• Расхождение в ожиданиях политики Банка Японии (BoJ) и ФРС сдерживает быков от новых ставок.

Пара USD/JPY привлекает покупателей второй день подряд в понедельник, хотя ей сложно воспользоваться импульсом выше круглого уровня 149,00. Инвесторы приветствовали последние меры стимулирования, объявленные Китаем в выходные. Фактически, Государственный совет Китая в воскресенье изложил специальный план действий, направленный на стимулирование внутреннего потребления, и представил меры по увеличению доходов домохозяйств. В дополнение к этому, данные, опубликованные ранее сегодня, показали, что промышленное производство Китая выросло больше, чем ожидалось, в первые два месяца 2025 года, в то время как розничные продажи выросли, как и ожидалось, а инвестиции в основной капитал также превысили консенсусные оценки. Это еще больше повышает уверенность инвесторов, что подрывает безопасную японскую иену (JPY) и служит попутным ветром для валютной пары.

Тем не менее, повышенные опасения по поводу тарифов США и их влияния на глобальную экономику сдерживают оптимизм. Кроме того, ястребиные ожидания по Банку Японии (BoJ) удерживают медведей по иене от новых ставок и способствуют ограничению роста пары USD/JPY. Результаты ежегодных весенних трудовых переговоров в Японии, которые завершились в пятницу, показали, что компании удовлетворили требования о значительном повышении заработной платы третий год подряд, чтобы помочь работникам справиться с инфляцией и решить проблемы нехватки рабочей силы. Это, в свою очередь, ожидается, что повысит потребительские расходы и будет способствовать росту инфляции, что дает Банку Японии новую причину продолжать повышать процентные ставки. Это, наряду с основным медвежьим настроением вокруг доллара США (USD), оказывается еще одним фактором, действующим как встречный ветер для валютной пары.

Недавние макроэкономические данные из США указывают на признаки охлаждения рынка труда и снижения инфляции. В дополнение к этому, опасения по поводу замедления экономики США из-за тарифов могут заставить Федеральную резервную систему (ФРС) вскоре возобновить цикл смягчения своей процентной политики. Фактически, трейдеры сейчас закладывают возможность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на заседаниях в июне, июле и октябре. Эти ставки были подтверждены опросами Университета Мичигана в пятницу, которые показали, что индекс потребительских настроений упал до почти 2,5-летнего минимума в марте. Это удерживает индекс доллара США (DXY), который отслеживает доллар по отношению к корзине валют, рядом с многомесячным минимумом, достигнутым на прошлой неделе, и ограничивает пару USD/JPY. Трейдеры также, похоже, не хотят делать агрессивные ставки и предпочитают оставаться в стороне перед ключевыми рисками центральных банков на этой неделе.

Банк Японии (BoJ) и ФРС запланировали объявить свои решения по политике в среду. Результат сыграет ключевую роль в определении следующего этапа направленного движения для пары USD/JPY. Тем временем, трейдеры в понедельник будут ориентироваться на публикацию ежемесячных розничных продаж в США и индекса производственной активности Empire State, которые ожидаются позже в начале североамериканской сессии для краткосрочных импульсов. Тем не менее, расхождение в ожиданиях политики BoJ и ФРС предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY лежит вниз. Таким образом, любое последующее движение вверх все еще может рассматриваться как возможность для продажи и рискует быстро исчерпаться.

Дневной график USD/JPY

Технический обзор

С технической точки зрения, осцилляторы на дневном графике – хотя они восстанавливаются с низких уровней – остаются в отрицательной зоне. Поэтому будет разумно дождаться устойчивого укрепления выше максимума прошлой недели, около 149,20, прежде чем позиционироваться на дальнейшие gains. Последующее движение вверх должно позволить паре USD/JPY вернуть психологический уровень 150,00 и подняться дальше к зоне 150,65-150,70. Импульс может в конечном итоге поднять спотовые цены выше отметки 151,00, к месячному пику, около 151,30.

С другой стороны, область 148,25 теперь, похоже, защищает непосредственное снижение перед уровнем 148,00. Некоторые последующие продажи ниже горизонтальной зоны 147,75-147,70 могут сделать пару USD/JPY уязвимой для ускорения падения к отметке 147,00 перед тем, как в конечном итоге упасть к области 146,55-146,50, или к самому низкому уровню с октября, достигнутому на прошлой неделе. Убедительный прорыв ниже последнего будет рассматриваться как новый триггер для медведей и откроет путь для дальнейших потерь.