Прогноз по EUR/USD: следующим на очереди будет… 1,1400?

• EUR/USD добавляет к продолжающемуся медвежьему тренду и тестирует уровень 1,1600 в среду.
• Доллар США продолжает свой восходящий импульс, достигая двухмесячных максимумов.
• Протокол заседания FOMC склоняется к голубиному настрою, поддерживая дальнейшее смягчение.

EUR/USD оставался под давлением в среду, продолжая свою недельную медвежью тенденцию и тестируя ключевой уровень поддержки 1,1600. Слабость пары наблюдается на фоне сохраняющейся политической неопределенности во Франции и продолжающегося шатдауна правительства США, при этом компромисса не видно.

В то же время доллар США (USD) сохраняет контроль. Индекс доллара США (DXY) получил новый импульс в условиях снижения рисков, поднимаясь к уровню 99,00 и достигая новых двухмесячных максимумов.

Французская политика снова в центре внимания

Политическая драма во Франции снова на первом плане. Президент Эммануэль Макрон попросил уходящего премьер-министра Себастьяна Лекорну обратиться к оппозиционным партиям и попытаться преодолеть тупик.

Ирония в том, что Лекорн только что подал в отставку за несколько часов до этого, после того как представил то, что оказалось самым краткосрочным кабинетом министров в современной истории Франции. Тем не менее, Макрон хочет, чтобы он временно остался на посту, чтобы возглавить переговоры и успокоить рынки, по крайней мере, на данный момент.

Центральные банки сохраняют стабильный курс

На другом берегу Атлантики Федеральная резервная система (ФРС) снизила ставки на 25 базисных пунктов 17 сентября, признав более слабые данные по занятости, но отметив, что инфляция остается "в некоторой степени высокой".

Обновленный график ФРС склоняется к голубиному настрою, сигнализируя о еще 50 базисных пунктах смягчения до конца года и меньших снижениях в 2026-27 годах. Прогнозы роста немного увеличились до 1,6%, уровень безработицы остался на уровне 4,5%, а прогнозы по инфляции остались без изменений.

Не все согласны: новый губернатор Стивен Миран выступал за более крупное снижение на полпункта, но не смог убедить комитет.

На своей пресс-конференции председатель Джером Пауэлл указал на замедление создания рабочих мест и снижение потребительских расходов, при этом общая инфляция PCE составила 2,7%, а базовая — 2,9%. Он отметил, что тарифы удерживают некоторые цены на уровне, даже несмотря на охлаждение инфляции в сфере услуг, добавив, что баланс рисков теперь выглядит "более сбалансированным" — намек на то, что ФРС может приближаться к нейтральной позиции, а не начинать глубокий цикл смягчения.

Когда Пауэлл снова выступил через несколько дней, он подтвердил, что инфляция все еще может вспыхнуть, даже несмотря на то, что более слабый рынок труда сдерживает рост.

Сентябрьские протоколы FOMC подтвердили, что политики все еще видят возможность для дальнейших снижений ставок в этом году. Большинство поддержали снижение на четверть пункта, но обсуждение выявило растущее беспокойство по поводу более слабой занятости и снижения ценового давления. Тон был осторожным, но все же явно склонялся к дальнейшему смягчению.

Тем временем Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил политику без изменений в сентябре, придерживаясь подхода "заседание за заседанием". Чиновники заявили, что инфляция остается на пути к возвращению к целевому уровню 2% со временем. Ожидается, что базовая инфляция в среднем составит 2,4% в 2025 году, прежде чем снизиться до 1,9% в 2026 году и 1,8% в 2027 году.

Президент Кристин Лагард заявила, что политика находится в "хорошем состоянии" и что риски в целом сбалансированы, повторив, что любые будущие шаги будут полностью зависеть от поступающих данных.

Торговые трения продолжают нарастать

Торговля остается непредсказуемым фактором. Вашингтон и Пекин согласовали 90-дневное перемирие, что несколько успокоило рынки, но тарифы остаются в силе: 30% на китайские импортные товары в США и 10% на экспорт из США в Китай.

Также достигнут прогресс между Вашингтоном и Брюсселем. США и ЕС достигли частичной сделки, снижающей тарифы ЕС на американские промышленные товары и улучшая доступ для американских сельскохозяйственных и морепродуктов. В обмен США ввели 15% тариф на большинство импортируемых товаров из ЕС.

Основной нерешенной проблемой остаются автомобили, которые по-прежнему находятся под угрозой новых тарифов.

Трейдеры становятся осторожными по отношению к евро

Данные по позиционированию показывают, что настроение по единой валюте охладилось. С учетом задержки новых данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) из-за шатдауна правительства США, самые последние данные на 23 сентября показывают, что чистые длинные позиции по евро упали до самого низкого уровня с июля — около 114,3 тыс. контрактов. Кроме того, институциональные чистые короткие позиции немного сократились до около 165,8 тыс., в то время как открытый интерес вырос до двухнедельного максимума почти 859,2 тыс. контрактов.

Технический ландшафт

EUR/USD ускоряет свой нисходящий импульс, открывая дверь для дальнейшей слабости в краткосрочной перспективе.

В этом контексте пара, как ожидается, встретит начальное сопротивление на уровне 2025 года 1,1918 (17 сентября), прежде чем достичь психологической отметки 1,2000.

На стороне снижения прорыв ниже недельного дна на уровне 1,1574 (27 августа) может вернуть на радар посещение августовской впадины на уровне 1,1391 (1 августа).

Смотрим на более широкую картину, позитивный взгляд на пару должен оставаться неизменным, пока она торгуется выше своей ключевой 200-дневной простой скользящей средней на уровне 1,1208.

Индикаторы импульса указывают на дополнительное снижение в очень краткосрочной перспективе: индекс относительной силы (RSI) опустился ниже 40, что предполагает, что дальнейшие потери вероятны. Кроме того, средний направленный индекс (ADX) около 13 указывает на тренд, который в настоящее время не имеет силы.

Дневной график EUR/USD

Ожидание катализатора

EUR/USD может иметь некоторую возможность для отскока, но четкого катализатора не хватает. Голубиный сюрприз от ФРС, более слабый спрос на активы США, стабильный ЕЦБ или признаки прогресса в торговле могут помочь изменить настроение и дать паре импульс.