Прогноз по EUR/USD: следующая поддержка на уровне 1.1575

• EUR/USD продолжает откат в среду и снижается до 1,1650.
• Доллар США набрал дополнительную скорость, поддерживаемый сильными данными и растущими доходностями.
• Окончательные данные по ВВП США за второй квартал и еженедельные данные по рынку труда удивили положительными результатами.

Евро (EUR) подвергся сильному давлению в четверг, при этом EUR/USD продолжил падение среды и скатился обратно в район 1,1600, установив новые трехнедельные минимумы.

Это движение отражает не только слабость единой валюты. Действительно, доллар США (USD) продолжает расти, подпитываемый сильным восстановлением доходностей США по всей кривой и более сильными, чем ожидалось, данными. В связи с этим индекс доллара США (DXY) поднимается до многонедельных максимумов, уверенно превышая отметку 98,00.

ФРС все еще ищет баланс

Федеральная резервная система (ФРС) снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов 17 сентября. Политики указали на более мягкий рынок труда как на триггер, но также признали, что инфляция все еще остается "в некоторой степени высокой".

Обновленный "dot plot" наметил еще 50 базисных пунктов смягчения до конца года, меньшие сокращения в 2026 и 2027 годах и медианную процентную ставку на 2025 год на уровне 3,6%. Рост был немного пересмотрен в сторону повышения до 1,6%, уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,5%, а прогнозы по инфляции остались без изменений.

Тем не менее, не все были согласны. Входящий губернатор Стивен Миран выступил за более глубокое снижение на полпункта, хотя никто другой его не поддержал.

На своей пресс-конференции председатель Джером Пауэлл указал на замедление создания рабочих мест, снижение потребительских расходов и инфляцию на уровне 2,7% по общему PCE и 2,9% по базовому показателю. Он обвинил тарифы в некотором давлении на цены, но отметил, что инфляция в сфере услуг снижается. Пауэлл охарактеризовал риски как "более сбалансированные", предполагая, что ФРС приближается к нейтральной позиции и не готовится к агрессивным сокращениям.

Когда он снова выступил 23 сентября в Торговой палате Большого Провиденса в Род-Айленде, Пауэлл признал, что ФРС сталкивается с "сложной ситуацией": инфляция может снова вырасти, даже несмотря на слабый рост рабочих мест, вызывающий беспокойство по поводу рынка труда.

ЕЦБ готов ждать

Европейский центральный банк (ЕЦБ) ранее в этом месяце оставил ставки без изменений, сохранив подход "по мере поступления данных". Политики заявили, что инфляция в целом соответствует среднесрочной цели в 2%, при этом базовая инфляция ожидается на уровне 2,4% в 2025 году, снижаясь до 1,9% в 2026 году и 1,8% в 2027 году.

Президент Кристин Лагард описала ЕЦБ как находящийся в "хорошем положении", отметив, что риски сейчас выглядят более сбалансированными. Однако она подчеркнула, что любое изменение в политике будет зависеть исключительно от поступающих данных.

Торговые трения остывают, но не исчезают

Торговые напряженности немного ослабли. Вашингтон и Пекин согласовали продление своего перемирия на 90 дней, хотя тарифы остаются высокими: США по-прежнему взимают 30% пошлину на китайские импортные товары, в то время как Китай сохраняет 10% тариф на американские товары.

США также достигли соглашения с ЕС несколько недель назад. Брюссель снизил тарифы на американские промышленные товары и открыл двери для американских сельскохозяйственных и морепродуктов. В ответ Вашингтон ввел 15% тариф на большинство импортируемых товаров из ЕС. Однако тарифы на автомобили все еще обсуждаются и остаются нерешенными.

Спекулянты делают шаг назад

Спекулятивный спрос на евро остыл. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за неделю, завершившуюся 16 сентября, показали, что неторговые (спекулянты) чистые длинные позиции упали до пятинедельного минимума около 117,8 тыс. контрактов. Институциональные трейдеры (в основном хедж-фонды) сократили чистые короткие позиции до примерно 167,4 тыс. контрактов, в то время как открытый интерес упал до около 855,5 тыс. контрактов. Эти цифры указывают на то, что уверенность с обеих сторон рынка угасает.

Техническая картина

EUR/USD начал неделю с позитивной ноты, хотя быстро изменил курс.

Тем не менее, более глубокая коррекция может открыть временную 100-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на уровне 1,1583, которая укрепляет недельный минимум на уровне 1,1574 (27 августа) и затем августовский минимум на уровне 1,1391 (1 августа).

В случае, если быки вновь возьмут инициативу, движение к годовым максимумам выше 1,1900 может вновь появиться на горизонте. Ключевой уровень для роста находится на потолке 2025 года на уровне 1,1918 (17 сентября). Чистый прорыв откроет путь к психологическому уровню 1,2000.

Сигналы от индикаторов импульса несколько ухудшились: индекс относительной силы (RSI) близок к 44, что означает, что продавцы сейчас довольно уверены. Средний направленный индекс (ADX), с другой стороны, чуть выше 16, что означает, что общий тренд остается слабым.

Дневной график EUR/USD

Что дальше?

Итак, где это оставляет EUR/USD? Пара определенно может отскочить в краткосрочной перспективе, но, вероятно, ей нужен более значимый катализатор для устойчивого движения. Этот катализатор может прийти от голубиного поворота в ФРС, сокращения инвесторами экспозиции к американским активам, прорыва в торговых переговорах или более сильных сигналов о том, что ЕЦБ готов оставаться в режиме ожидания дольше.