Прогноз по EUR/USD: быкам пока не хватает уверенности

• EUR/USD обменивается gains на потери в районе 1,1650 в понедельник.
• Доллар США торгуется в осторожном тоне на фоне торговых трений и кредитных рисков США.
• Внимание инвесторов остается на предварительных индексах PMI и CPI США, которые будут опубликованы в пятницу.

EUR/USD по-прежнему не может торговаться в ясном направлении в начале недели, перемещаясь в рамках консолидации в районе 1,1650 после значительного отката в пятницу.

Эрратичный тон пары наблюдается на фоне широкой неопределенности в долларе США (USD) и смешанных доходностей казначейских облигаций США по всей кривой. Тем не менее, индекс доллара США (DXY) движется вбок в диапазоне 98,50–98,60, все еще пытаясь нарастить пятничный прилив.

Смотрим на более широкий фронт, сохраняющаяся неопределенность по торговым трениям между США и Китаем сохраняет осторожность среди трейдеров, в то время как инвесторы ждут свежих подсказок от предстоящих публикаций предварительных индексов PMI и данных по инфляции США, которые будут опубликованы позже на неделе.

Торговые трения снова в центре внимания

Отношения между США и Китаем снова привлекают внимание рынка. Трейдеры внимательно следят за тем, встретятся ли президент Трамп и Си Цзиньпин позже в этом месяце в Южной Корее, хотя отношения все еще выглядят хрупкими.

Недавнее решение Пекина ограничить экспорт редкоземельных металлов вызвало резкую реакцию Вашингтона, Трамп угрожает трехзначными тарифами на китайские товары и вновь разжигает опасения по поводу возобновления торговой войны.

Тем не менее, есть некоторые осторожные признаки деэскалации. Министр финансов Скотт Бессент и Министерство торговли Китая оба заявили, что каналы связи остаются открытыми, намекая на возможность компромисса и, возможно, продления текущего перемирия по тарифам.

ФРС сохраняет варианты смягчения

В США ожидается, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании 29 октября.

Сентябрьский "dot plot" показал голубиный наклон, сигнализируя о примерно 50 базисных пунктах дополнительного смягчения к концу года и меньших корректировках до 2026–27 годов. Прогнозы роста были немного повышены до 1,6%, уровень безработицы остался на уровне 4,5%, а прогнозы по инфляции остались без изменений.

Последние протоколы FOMC предполагают, что политики оставляют дверь открытой для дальнейшего смягчения, если это будет необходимо, хотя нет срочности.

Тем не менее, председатель ФРС Джером Пауэлл признал на прошлой неделе, что темпы найма замедлились, добавив, что ФРС продолжит подход "по заседанию", взвешивая более мягкие данные по занятости против все еще устойчивой инфляции.

ЕЦБ готов оставаться терпеливым

Европейский центральный банк (ЕЦБ) также оставил политику неизменной на своем сентябрьском заседании, придерживаясь осторожного, основанного на данных подхода. Чиновники заявили, что инфляция должна постепенно вернуться к целевому уровню, при этом базовая инфляция ожидается на уровне 2,4% в 2025 году, прежде чем снизиться до 1,9% в 2026 году и 1,8% в 2027 году.

Президент Кристин Лагард выразила спокойный тон, заявив, что политика "находится в хорошем состоянии", и риски в настоящее время выглядят сбалансированными. Она подчеркнула, что любое будущее изменение будет полностью зависеть от поступающих данных.

Протоколы этого собрания отразили это настроение: сдержанное, но не мрачное. Политики звучали немного более оптимистично по поводу роста в еврозоне и не видели причин для дополнительного стимулирования, несмотря на сохраняющуюся неопределенность по торговой политике США.

Текущие рыночные цены указывают на около 23 базисных пункта смягчения к концу 2026 года, что подтверждает консенсус на рынках о том, что центральный банк завершил смягчение.

Техническая картина

Динамика цен EUR/USD выглядит неубедительно и неясно.

В случае, если текущая восстановительная динамика наберет более серьезные темпы, пара должна повторно нацелиться на октябрьский пик на уровне 1,1778 (1 октября), поддержанный максимумом 2025 года на уровне 1,1918 (17 сентября), все это перед психологическим барьером 1,2000.

В противном случае октябрьский минимум на уровне 1,1542 (9, 14 октября) выстраивается как немедленное сопротивление, за которым следует августовский минимум на уровне 1,1391 (1 августа) и критическая 200-дневная SMA на уровне 1,1261. Потеря последней может проложить путь к потенциальному движению к недельному минимуму на уровне 1,1210 (29 мая).

Тем временем, находясь выше 200-дневной SMA на уровне 1,1261, краткосрочные перспективы для EUR/USD, как ожидается, останутся конструктивными.

Индикаторы импульса в последнее время потеряли свою привлекательность: индекс относительной силы (RSI) снизился до почти 47, что указывает на то, что дальнейшая слабость может быть впереди. Кроме того, средний направленный индекс (ADX) около 16 указывает на то, что текущий тренд все еще не имеет четкой окраски.

Дневной график EUR/USD

Все еще ждем искры

На данный момент EUR/USD продолжает искать убедительный катализатор. Более голубиная позиция ФРС, угасание спроса на активы США, более стабильные указания от ЕЦБ или прогресс на торговом фронте могут наконец дать единой валюте толчок, необходимый для более устойчивого роста.