Прогноз по австралийскому доллару: уровень 0,7000 будет трудно преодолеть

• AUD/USD сдает позиции после недавнего отскока и снижается к нижней части диапазона 0,6900.
• Доллар США возобновляет восходящий тренд и достигает новых двухдневных максимумов.
• Ожидания потребительской инфляции станут главным событием в четверг.

В среду австралийский доллар (AUD) вновь оказался под давлением продаж, что побудило пару AUD/USD прервать серию из трех повышений подряд и вновь сосредоточиться на снижении и очередной потенциальной проверке зоны противостояния 0,6900.

Возобновление нисходящего импульса по паре происходит одновременно с заметным укреплением доллара США (USD) по отношению к его мировым конкурентам на фоне сохраняющегося бегства от риска и дальнейших опасений по поводу бюджетной ситуации во Франции. Кроме того, напряженность на Ближнем Востоке по-прежнему далека от ослабления, что также способствует восходящему уклону доллара США. 

Что касается спотового рынка, стоит отметить, что после сентябрьских максимумов вблизи 0,7250 пара AUD/USD потеряла более 3 центов, когда на прошлой неделе в какой-то момент приблизилась к зоне противостояния 0,6900.

Тем временем пара остается уязвимой к дальнейшим потерям, пока продолжает торговаться ниже 200-дневной SMA. Однако ястребиный уклон в политике Резервного банка Австралии (РБА) в сочетании с сохраняющейся повышенной инфляцией внутри страны пока должен ограничивать любые глубокие и продолжительные коррекции.

Устойчивость Австралии сталкивается с признаками замедления импульса

Экономика Австралии продолжает выглядеть лучше многих своих конкурентов из G10 благодаря внутреннему спросу и положительному экономическому росту. Устойчивая инфляция также поддерживает осторожную, зависящую от данных позицию РБА по монетарной политике.

Однако, судя по окончательным данным, деловая активность, похоже, утратила часть импульса: индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе в сентябре снизился до 49,6, а в сфере услуг - до 51,9 против 52,0 и 53,2 соответственно.

Торговые данные преподнесли еще один позитивный, хотя и скромный, сигнал: профицит торгового баланса в августе составил всего 0,495 млрд австралийских долларов, увеличив профицит в размере 1,351 млрд австралийских долларов, зарегистрированный в предыдущем месяце (пересмотрено с 1,923 млрд австралийских долларов).

Однако показатели роста оказались менее обнадеживающими. ВВП увеличился на 0,4% кв/кв во втором квартале 2026 года по сравнению с 0,3%, тогда как годовой рост составил 2,1% против предыдущего значения в 2,5%.

В августе рынок труда также продемонстрировал смешанную динамику: уровень безработицы вырос до 4,6%, а изменение занятости составило 39,5 тыс., компенсировав июльское снижение почти на 16 тыс.

Похоже, инфляция утратила часть импульса: наиболее отслеживаемый показатель усеченной средней инфляции за последние двенадцать месяцев составил 3,6%, несмотря на рост общего индекса CPI до 4,0% в годовом исчислении.

Показатель потребительских инфляционных ожиданий Мельбурнского института подтвердил эти данные, оставшись на уровне 4,9% в сентябре.

Эти данные свидетельствуют о том, что задача РБА в области инфляции остается незавершенной. Политики ожидают возвращения инфляции к целевому уровню только в начале 2028 года, сохраняя акцент на терпении, а не на скором развороте монетарной политики.

Китай обеспечивает стабильность, но почти не поддерживает австралийский доллар

Китай обеспечивает стабильность для австралийской экономики, но не тот импульс роста, который поддерживал австралийский доллар в периоды предыдущего расширения.

Китайская экономика выросла на 4,3% в годовом исчислении в период с апреля по июнь, тогда как рост промышленного производства восстановил обороты, увеличившись на 5,2% с начала года, а профицит торгового баланса расширился до $119,1 млрд в июле благодаря приличному росту как импорта, так и экспорта. Однако с негативной стороны потребительские расходы оставались слабыми: розничные продажи выросли всего на 0,4% по сравнению с годом ранее.

Кроме того, деловые опросы представили многообещающую картину: Государственное статистическое управление сообщило, что индекс PMI в производственном секторе в сентябре улучшился до 50,1 с 49,8, тогда как индекс PMI в сфере услуг улучшился до 50,2 с 49,0. В том же направлении двигались частные показатели, такие как RatingDog: производственный индекс находился на уровне 52,1 против 51,5, а индекс в сфере услуг - на уровне 51,6 против 51,4, то есть оба оставались в зоне экспансии.

Дезинфляционное давление, похоже, взяло передышку в августе: индекс CPI вырос на 0,8% в годовом исчислении против 0,5%, а месячный рост цен составил 0,4%. Цены производителей выросли на 3,8% за предыдущие двенадцать месяцев против роста на 3,5%, зафиксированного в предыдущем месяце.

Народный банк Китая (PBoC) рано утром в понедельник оставил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков без изменений, сохранив однолетнюю ставку на уровне 3,00%, а пятилетнюю - на уровне 3,50%.

Таким образом, Китай не оказывает ни значительной поддержки, ни существенного давления. Если данные не покажут более явного ускорения или ухудшения, его влияние на AUD/USD, вероятно, останется ограниченным.

РБА вновь повышает ставку, поскольку инфляция отказывается сотрудничать

На заседании во вторник РБА единогласно повысил ключевую ставку OCR на 25 базисных пунктов - до 4,60%.

В заявлении говорилось, что конфликт на Ближнем Востоке поднял мировые цены на энергоносители значительно выше уровней, заложенных в августовских прогнозах, тогда как инфляция оказалась сильнее ожиданий, а краткосрочные инфляционные ожидания оставались повышенными. Хотя монетарная политика ужесточалась с начала года, что замедлило экономику, Совет пришел к выводу, что для возвращения инфляции к целевому уровню в разумные сроки необходимо дальнейшее ужесточение.

На пресс-конференции глава РБА Мишель Буллок заявила, что давление со стороны внутренних производственных мощностей остается главным драйвером инфляции, и предупредила, что затяжной конфликт на Ближнем Востоке может привести к тому, что компании переложат возросшие расходы на потребителей. Хотя финансовые условия уже были ограничительными, Совет пришел к выводу, что еще одно повышение ставки оправданно, подчеркнув, что монетарная политика будет и далее ужесточаться умеренными темпами.

Буллок добавила, что политикам необходимо увидеть замедление базовой инфляции в квартальном исчислении примерно до 0,6%, прежде чем они смогут более уверенно заявить, что инфляция возвращается к целевому уровню.

Заключение

РБА провел ястребиное повышение ставки, отражающее ухудшение перспектив инфляции под влиянием устойчивого внутреннего ценового давления, повышенных инфляционных ожиданий и роста цен на энергоносители. Хотя дальнейшее ужесточение остается возможным, будущие решения по-прежнему будут зависеть от поступающих данных по инфляции.

Восстановление AUD/USD упирается в 200-дневную SMA

Базовый прогноз

Среднесрочный прогноз ухудшился за последние несколько недель, поскольку пара не может устойчиво восстановить восходящий импульс. Пока пара находится ниже 200-дневной SMA (0,7030), вероятность дальнейших потерь должна возрастать. На этом фоне продолжение текущей распродажи может привести к снижению к июньскому дну вблизи 0,6860 (30 июня).

Примечательно, что дневной индекс относительной силы (RSI) отскочил от зоны перепроданности, хотя по-прежнему находится вблизи нее.

Для возобновления бычьего настроя, вероятно, потребуется сильный катализатор, а именно устойчивое улучшение динамики интереса к риску или возобновившееся и продолжительное ослабление доллара США.

Сценарий роста

Более выраженное преобладание интереса к риску должно столкнуться с первоначальным барьером в виде 200-дневной SMA, а затем с недельным максимумом на 0,7140 (21 сентября). Выше этого уровня может последовать тест максимума 2026 года вблизи 0,7280.

Сценарий снижения

Дальнейшее ухудшение глобальных настроений в отношении риска, сохраняющаяся сила доллара США или возобновившаяся слабость данных из Китая могут усилить продолжающиеся продажи.

Первоначальная поддержка находится на сентябрьском минимуме 0,6947 (30 сентября). Прорыв ниже последнего повысит вероятность повторного тестирования недельного минимума на 0,6922 (29 июля) перед июньским основанием.

Опционы и позиционирование CFTC сохраняют давление на австралийский доллар

Опционы и позиционирование продолжают усиливать медвежий фундаментальный фон для AUD, хотя последние данные указывают на то, что спрос на немедленную защиту от снижения начал стабилизироваться. Одномесячные 25-дельта риск-реверсалы AUD/USD составляли −0,995 6 октября, оставляя путы с премией по волатильности над эквивалентными коллами. Перекос немного улучшился за последнюю неделю: RR вырос на 0,035 пункта волатильности, однако более масштабный пересмотр остается решительно негативным: одномесячное изменение на −0,536 пункта волатильности находится лишь в 10,9-м процентиле сопоставимых изменений за последние пять лет.

Этот пересмотр также был более выраженным, чем обычно предполагает снижение спотовой цены. Спотовая цена заметно снизилась за последний месяц, тогда как ее историческая взаимосвязь указывала бы на ухудшение риск-реверсала примерно на −0,305 пункта волатильности. Фактическое изменение на −0,536 пункта оставляет отрицательное превышение в −0,231 пункта волатильности, указывая на то, что трейдеры опционов сохраняют более оборонительное позиционирование по отношению к австралийскому доллару, чем оправдывало бы одно лишь движение спотовой цены.

Позиционирование Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) усиливает этот сигнал. Спекулянты увеличили чистый объем коротких позиций по AUD за неделю, завершившуюся 29 сентября, что привело к значительному снижению 4-недельного изменения. Важно отметить, что, несмотря на этот агрессивный медвежий поток, позиционирование остается далеко от исторически переполненного, тогда как открытый интерес находится в 97,7-м процентиле своего пятилетнего распределения. Такое сочетание указывает на новое медвежье участие, а не на исчерпавшую себя короткую сделку.

В целом межрыночный сигнал остается подтверждением медвежьего настроя, а не переполненности позиционирования. Недавняя стабилизация риск-реверсалов не позволяет говорить об ускорении хеджирования от снижения в настоящий момент, однако позиционирование в опционах и фьючерсах по-прежнему указывает на то, что инвесторы опасаются дальнейшего ослабления AUD, а медвежьему позиционированию еще есть куда расширяться, прежде чем его переполненность станет серьезным ограничением.

Что дальше ждет AUD/USD?

Динамика доллара США, глобальные настроения в отношении риска и геополитические события остаются основными краткосрочными драйверами AUD/USD.

Тем временем следующей публикацией данных во внутреннем экономическом календаре станет публикация инфляционных ожиданий потребителей, отслеживаемых Мельбурнским институтом.

Помимо ближайших публикаций, к основным рискам относятся более резкое замедление экономики Китая, сохраняющаяся осторожность ФРС, ухудшение интереса инвесторов к риску или изменение текущей политики РБА. Любое из этих событий может быстро изменить перспективы австралийского доллара.

Технический анализ

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,6963, сохраняя медвежий краткосрочный настрой, поскольку спотовая цена находится ниже 200-дневной простой скользящей средней (SMA) на 0,7035 и других ключевых трендовых фильтров, включая 100-дневную SMA на 0,7053 и 55-дневную SMA на 0,7080. Цена находится чуть выше 78,6% коррекции Фибоначчи на 0,6945, что указывает на хрупкую попытку стабилизироваться вблизи этой поддержки, тогда как индекс относительной силы (14) на уровне 35,1 находится вблизи территории перепроданности, а индекс среднего направления на уровне 40,2 указывает на относительно сильный продолжающийся нисходящий тренд.

С точки зрения снижения, непосредственная поддержка находится на уровне 78,6% коррекции Фибоначчи 0,6945, за которым следуют горизонтальные уровни на 0,6901 и в районе 0,6865, усиленные как якорем цикла Фибоначчи, так и обозначенным историческим минимумом; более глубокие уровни поддержки расположены на 0,6833, а затем на 0,6660. С точки зрения роста, первоначальное сопротивление находится на уровне 61,8% коррекции Фибоначчи 0,7008, за которым следуют 200-дневная SMA на 0,7035 и 50%-ная коррекция на 0,7052 вместе со 100-дневной SMA на 0,7053, тогда как более плотный барьер расположен в районе 0,7079–0,7096, перед более высокими уровнями сопротивления на 0,7150 и в кластере 0,7238/0,7278/0,7283.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

Внутренняя поддержка, внешнее давление: AUD оказался между двух огней 

Некоторые мрачные облака по-прежнему нависают над краткосрочными перспективами AUD.

Внутренний фундаментальный фон Австралии выглядит лучше, чем во многих развитых экономиках, а РБА не спешит отказываться от своего ястребиного настроя. Эти факторы должны несколько сдерживать медвежий импульс.

Тем не менее восстановление остается уязвимым перед возобновившимся укреплением доллара США, сохраняющейся геополитической неопределенностью и китайской экономикой, которая стабилизируется, а не ускоряется.

200-дневная SMA остается ключевым уровнем для среднесрочных перспектив. Удержание выше нее сохраняет конструктивную структуру, однако для дальнейшего продолжения бычьего тренда необходим убедительный прорыв выше 0,7200.

Однако такое движение потребует возобновления нисходящего тренда доллара США, более высокого спроса на чувствительные к риску активы, дальнейшего замедления инфляции в США или (что менее вероятно) голубиного сдвига в настрое ФРС.

До тех пор внешние факторы, вероятно, будут оказывать на австралийский доллар большее влияние, чем внутренние фундаментальные факторы.