Отчет CFTC: спекулянты занимают более защитные позиции по мере сокращения вложений в нефть

Неделя в одном предложении: В течение недели, предшествовавшей 29 сентября, длинные позиции по сырой нефти значительно сократились, тогда как короткие позиции по канадскому доллару выросли. Кроме того, позиционирование по австралийскому доллару и японской иене снизилось, тогда как покупки кофе выделялись на фоне более общей осторожности. Несмотря на то, что цены на золото продолжили снижаться, объем позиций по драгоценному металлу оставался высоким.

Длинные позиции по WTI продолжают сокращаться

Чистый объем длинных позиций, удерживаемых спекулянтами по WTI, сократился примерно до 109,5 тыс. контрактов. Цена снизилась более чем на 5%, приблизившись к отметке $89,00 за баррель, что указывает на то, что рынок подтвердит сигнал позиционирования. Объем позиций близок к 11-му процентилю, тогда как чистое позиционирование находится вблизи 10-го процентиля. Если цена дополнительно подтвердит тренд, он будет усилен; разворот укажет на то, что поток начинает сокращаться.

Короткие позиции по канадскому доллару увеличиваются

Некомерческие трейдеры стали менее оптимистично настроены в отношении канадского доллара (CAD), увеличив свои чистые длинные позиции почти до 78,7 тыс. контрактов. Согласно рынку, сигнал позиционирования подтверждается, поскольку спотовый курс заметно вырос к уровню 1,4200. Дополнительные данные показали, что чистое позиционирование находится вблизи 32-го процентиля, тогда как спекулятивный объем позиций близок к 51-му процентилю. Дополнительное подтверждение тренда ценой усилит его, тогда как разворот станет аргументом в пользу того, что поток начинает сокращаться.

Цена и позиционирование по-прежнему расходятся

Японская иена (JPY) продемонстрировала наиболее очевидные несоответствия. Поскольку цена и поток спекуляций движутся в разных направлениях, сигнал пока недостаточно сформирован, чтобы считать его четким указанием на тренд. Что касается трейдеров, то следующее движение важнее текущего среза. Продолжение движения подтвердило бы поток, тогда как разворот выявил бы расхождение.

Где поток получает подтверждение

В то же время цена и позиционирование CAD, EUR, WTI, GBP и золота двигались в одном направлении. Это придает стратегии более прочную тактическую основу; тем не менее, необходимо продолжить ее реализацию на следующей неделе; быстрый разворот превратил бы кажущееся подтверждение в вводящее в заблуждение впечатление.

Переполненная сделка

Наиболее переполненной является позиция по XAU, которая находится на 91-м процентиле, тогда как противоположный экстремум, близкий к 1-му процентилю, наблюдается по GBP. Практический вывод заключается в том, что асимметричный риск создает проблемы: переполненная позиция подвержена внезапному закрытию, тогда как позиция с наименьшим количеством участников имеет больше возможностей для восстановления в случае разворота рынка.

Карта позиционирования

Золото имеет наиболее очевидную переполненную длинную позицию, находящуюся на 91-м процентиле, то есть ее чистая позиция велика относительно открытого интереса. JPY демонстрирует самый высокий показатель абсолютного чистого позиционирования, находящийся на 84-м процентиле, тогда как GBP находится вблизи 1-го процентиля по чистой позиции и поэтому имеет необычно небольшое количество открытых позиций. Эти показатели отражают разные аспекты: экспозиция указывает на переполненность, тогда как процентиль чистой позиции показывает, насколько велика или мала позиция в абсолютном историческом выражении. Поэтому карта указывает на переполненную экспозицию по золоту и наибольший потенциал для восстановления по GBP, не рассматривая ни один из этих экстремумов как самостоятельный сигнал разворота.