Прогноз по австралийскому доллару: следующая остановка… 0,7000?

• AUD/USD оказался под дополнительным давлением, приблизившись к уровню 0,7000.
• Доллар США набирает темп после ястребиных комментариев представителей ФРС и выхода сильных данных.
• Все внимание будет приковано к саммиту Трампа и Си 24 сентября.

Австралийский доллар (AUD) заметно ослаб в среду, в результате чего пара AUD/USD с определенной уверенностью пробила ключевую зону противостояния на уровне 0,7100 и достигла новых минимумов за семь недель.

При этом спотовый курс снижается третий день подряд почти исключительно на фоне сильного возобновления спроса на доллар США (USD), который, по-видимому, получил дополнительную поддержку благодаря ястребиным взглядам представителя ФРС Барра в сочетании с сильными предварительными данными по деловой активности в США за текущий месяц.

Дополнительную поддержку доллару также оказывает отсутствие важных новостей относительно вероятности дипломатического решения кризиса, связанного с США, Ираном и Ормузским проливом, тогда как недавние комментарии президента Трампа на Генеральной ассамблее ООН лишь подлили масла в огонь… как обычно.

Между тем, если рассматривать более широкую картину, ожидается, что пара сохранит позитивный настрой на фоне ястребиного курса Резервного банка Австралии (РБА) и повышенной инфляции внутри страны.

Рост экономики Австралии сохраняется, но импульс ослабевает

Экономика Австралии продолжает выглядеть лучше многих своих конкурентов из G10 благодаря внутреннему спросу и положительному экономическому росту. Устойчивая инфляция также поддерживает осторожную, зависимую от данных позицию РБА.

Однако, судя по всему, деловая активность несколько утратила динамику после того, как предварительные данные показали снижение индекса менеджеров по закупкам (PMI) для производственной сферы до 49,3 в сентябре и его ослабление до 51,4 в сфере услуг по сравнению с 52,0 и 53,2 соответственно.

Данные по торговле подали еще один позитивный сигнал: в июле Австралия зафиксировала профицит торгового баланса в размере 1,923 млрд австралийских долларов, дополнив профицит в размере 2,341 млрд австралийских долларов, зарегистрированный в июне.

Однако показатели роста оказались менее обнадеживающими. Действительно, валовой внутренний продукт (ВВП) во втором квартале 2026 года вырос на 0,4% кв/кв после роста на 0,3%, тогда как годовой рост составил 2,1% против предыдущего годового показателя в 2,5%.

Рынок труда также продемонстрировал признаки потери динамики в июле. Уровень безработицы вырос до 4,5%, тогда как уровень занятости снизился на 15,8 тыс. после пересмотренного роста на 80,3 тыс. в предыдущем месяце.

Инфляция остается главным ограничением: июльские данные показали, что ценовое давление значительно превышает целевой диапазон РБА в 2%-3%, указывая на то, что возвращение к целевому уровню может быть неравномерным и длительным. При этом общая инфляция в июле замедлилась до 3,5% с 3,8%, тогда как базовое ценовое давление, отслеживаемое посредством усеченной средней инфляции, осталось на уровне 3,6%.

Показатель инфляционных ожиданий потребителей Мельбурнского института подтвердил эту точку зрения, оставшись на уровне 4,9% в сентябре.

Эти данные свидетельствуют о том, что задача РБА по инфляции остается незавершенной. Политики ожидают возвращения инфляции к целевому уровню только в начале 2028 года, сохраняя акцент на терпеливом подходе, а не на скором изменении курса денежно-кредитной политики.

Китай стабилизируется, но не обеспечивает нового импульса

Китай обеспечивает стабильность австралийской экономике, но не тот импульс роста, который поддерживал австралийский доллар во время предыдущих периодов расширения.

Экономика Китая выросла на 4,3% г/г в период с апреля по июнь, тогда как рост промышленного производства восстановил динамику, увеличившись на 5,2% с начала года, а профицит торгового баланса расширился до $119,1 млрд в июле на фоне достойного роста как импорта, так и экспорта. Однако негативным фактором стало сохранение вялых потребительских расходов: розничные продажи выросли всего на 0,4 % по сравнению с годом ранее.

Кроме того, опросы деловой активности представили неоднозначную картину: Национальное бюро статистики сообщило, что индекс PMI в производственной сфере в августе улучшился до 49,8 с 49,2, тогда как индекс PMI в сфере услуг остался без изменений на уровне 49,0. С другой стороны, частные показатели, такие как RatingDog, остаются в зоне экспансии: индекс PMI в производственной сфере вырос до 51,5 с 50,9, а в сфере услуг — до 51,4 с 50,4.

Дезинфляционное давление, похоже, взяло передышку в августе: индекс CPI вырос на 0,8% г/г после роста на 0,5%, тогда как цены увеличились на 0,4% в месячном исчислении. Цены производителей выросли на 3,8% за предыдущие двенадцать месяцев после увеличения на 3,5% в предыдущем месяце.

Народный банк Китая (PBoC) оставил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков без изменений в начале понедельника, сохранив однолетнюю ставку на уровне 3,00%, а пятилетнюю — на уровне 3,50%.

Таким образом, Китай не обеспечивает ни значительной поддержки, ни существенного давления. Если только данные не укажут на более явное ускорение или ухудшение ситуации, его влияние на AUD/USD, вероятно, останется ограниченным.

РБА оставляет дверь открытой для дальнейшего ужесточения

11 августа РБА оставил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений и сохранил четкий курс на ужесточение, сославшись на инфляцию выше целевого уровня и повышательные риски для прогноза. Решение сохранить ставки было принято единогласно.

В протоколе заседания была сохранена эта осторожная, но ястребиная позиция. Несколько представителей предупредили, что инфляционные риски могут реализоваться, что оставит Совет готовым повысить ставки. К потенциальным источникам давления относятся увеличение инвестиций в центры обработки данных, перенос затрат на потребителей и рост цен на энергоносители.

Политики обсудили повышение ставки на 25 базисных пунктов, но пришли к выводу, что текущая настройка политики является достаточно ограничительной. Они также признали, что риски стали более сбалансированными, включая снижение цен на жилье и возможность замедления инфляции без существенного ущерба для занятости.

До сентябрьского заседания ожидается публикация свежих данных по ВВП, рынку труда и инфляции, поэтому политика будет зависеть от поступающих данных.

На данный момент инвесторы закладывают ужесточение примерно на 42 базисных пункта до конца года и ожидают, что РБА повысит OCR на 25 базисных пунктов на заседании 29 сентября.

Прогноз по AUD/USD: 0,7200 остается ключевым испытанием

Базовый сценарий

Среднесрочный прогноз остается ориентированным на дальнейший рост, пока AUD/USD удерживается выше своей 200-дневной простой скользящей средней (SMA), которая в настоящее время находится в районе 0,7020. Однако эта точка зрения выглядит несколько ослабленной с учетом продолжающегося глубокого отката пары и ухудшения настроений в отношении более широкого комплекса рисковых активов.

Для дальнейшего прогресса, вероятно, потребуется сильный катализатор. Без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США любому значимому бычьему импульсу, вероятно, будет трудно проявиться в ближайшей перспективе.

Бычий сценарий

Более выраженный интерес к риску и убедительный прорыв выше 0,7200 откроют путь к максимуму 2026 года в районе 0,7280.

Выше этого уровня сопротивление появится на круглом уровне 0,7300, за которым последует максимум 2022 года на отметке 0,7593.

Медвежий сценарий

Ухудшение глобальных настроений в отношении риска, возобновившееся укрепление доллара США или дальнейшее ухудшение данных из Китая могут спровоцировать новый интерес к продажам на спотовом рынке.

Первоначальная поддержка расположена на сентябрьском минимуме 0,7032 (23 сентября), за которым следует ключевая 200-дневная SMA.

Прорыв ниже последней ослабит текущую конструктивную структуру и повысит риск более глубокого отката.

Медвежья уверенность вновь усиливается

Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивное медвежье позиционирование по австралийскому доллару усилилось за неделю, завершившуюся 15 сентября. При этом чистые короткие позиции выросли почти до 39 тыс. контрактов, нивелировав часть улучшения предыдущей недели. Однако четырехнедельное изменение увеличилось примерно до 5,2 тыс. контрактов, показывая, что более широкий тренд позиционирования остается менее негативным, несмотря на последний откат.

Кроме того, открытый интерес продолжил расти, на этот раз достигнув около 494,1 тыс. контрактов. Это движение указывает на то, что трейдеры открывают новые медвежьи позиции по мере увеличения чистых коротких позиций и роста участия, а не просто сворачивают ранее открытые длинные позиции. Это говорит о том, что уверенность в негативном уклоне AUD вновь усилилась.

Дополнительные данные показали, что спекулятивное участие немного снизилось с -7,7% до -7,9%, тогда как его процентиль оставался повышенным на уровне 83,9. Таким образом, медвежье участие исторически значительно, хотя процентиль чистой позиции на уровне 68,1 указывает на то, что позиционирование еще не достигло экстремальных значений. Небольшое изменение участия также свидетельствует о том, что рост открытого интереса был в целом сбалансированным.

В целом медвежий уклон AUD сохраняется, но более широкий тренд не был полностью развернут. Формирование новых коротких позиций является негативным сигналом, однако положительное четырехнедельное изменение указывает на то, что медвежий импульс не ускоряется решительно. Пока данные указывают на возобновившееся давление на австралийский доллар, а не на окончательно сформировавшийся медвежий режим.

За чем следить дальше по австралийскому доллару

Динамика доллара США, глобальные настроения в отношении риска и геополитические события остаются основными драйверами AUD/USD в ближайшей перспективе.

Тем временем следующим важным событием во внутреннем экономическом календаре станет публикация всегда актуального отчета о состоянии рынка труда за август.

Кроме того, глобальные инвесторы будут внимательно следить за предстоящим саммитом Трампа и Си Цзиньпина, на котором основное внимание, как ожидается, будет уделено мировой торговле и тарифам.

Помимо ближайших релизов, к основным рискам относятся более резкое замедление экономики Китая, сохраняющаяся осторожность ФРС, ухудшение интереса инвесторов к риску или изменение текущей политической позиции РБА. Любое из этих событий может быстро изменить перспективы австралийского доллара.

Технический анализ

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7036, сохраняя медвежий тон в ближайшей перспективе, поскольку пара опустилась ниже 55-дневной и 100-дневной простых скользящих средних (SMA), сгруппированных чуть выше 0,7080. Пара по-прежнему удерживается немного выше 200-дневной SMA на уровне 0,7020, однако индекс относительной силы (RSI) на отметке 35 указывает на ослабление бычьего импульса после недавнего отката, тогда как индекс среднего направленного движения (ADX) в районе 24 намекает на формирование, но пока еще не сильного нисходящего тренда.

Сверху первоначальное сопротивление расположено на 100-дневной SMA в районе 0,7075, за которым следуют горизонтальный барьер на уровне 0,7079 и 55-дневная SMA около 0,7080, формируя плотный потолок перед уровнями 0,7278/0,7283, а затем 0,7661. С точки зрения снижения, ближайшая поддержка совпадает с 200-дневной SMA на уровне 0,7020, а более низкие структурные основания находятся на уровнях 0,6833, 0,6660 и 0,6593, перед более глубокими историческими уровнями поддержки 0,6414 и 0,6373.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

Внешние риски осложняют бычьи перспективы

Более широкая картина по-прежнему благоприятствует AUD.

Внутренняя экономическая ситуация в Австралии выглядит лучше, чем во многих развитых экономиках, а РБА не спешит отказываться от своего ястребиного настроя.

Тем не менее восстановление остается уязвимым перед возобновившимся укреплением доллара США, сохраняющейся геополитической неопределенностью и стабилизацией, а не ускорением китайской экономики.

200-дневная SMA остается ключевым уровнем для среднесрочных перспектив. Удержание выше нее сохраняет конструктивную структуру, но убедительный прорыв выше 0,7200, вероятно, Такой шаг потребует более убедительной распродажи доллара США, усиления спроса на чувствительные к риску активы, дальнейшего охлаждения инфляции в США или (менее вероятного) голубиного сдвига со стороны ФРС.

До тех пор внешние факторы, вероятно, будут оказывать на австралийский доллар большее влияние, чем внутренние фундаментальные факторы.