Прогноз по австралийскому доллару: (Не) все дороги ведут к 0,7000

• AUD/USD отыгрывает понедельничный пессимизм и торгуется с приличным повышением.
• Доллар США возобновляет снижение в преддверии публикации данных по инфляции в США в среду.
• Согласно протоколу, РБА по-прежнему считает инфляцию устойчиво высокой.

Австралийский доллар (AUD) быстро восстановился в среду, благодаря чему пара AUD/USD торгуется с приличным повышением и приблизилась к ключевому порогу 0,7000, хотя его тестирование пока остается недостижимым.

Возобновление восходящего тренда пары происходит одновременно с заметным откатом доллара США (USD) на фоне общего улучшения настроений в более широком спектре активов, связанных с риском.

В дополнение к вышесказанному, напряженность на Ближнем Востоке, похоже, несколько (временно?) ослабла, в то время как восстановление цен на сырую нефть, кажется, далеко от завершения.

Если посмотреть на более широкую картину, спотовый курс остается уязвимым к дальнейшим потерям до тех пор, пока продолжает торговаться ниже своей 200-дневной SMA вблизи 0,7040. Однако ястребиная позиция Резервного банка Австралии (РБА) по монетарной политике в сочетании с сохраняющейся высокой внутренней инфляцией должна смягчить любые глубокие и продолжительные коррекции… пока.

Устойчивость Австралии сталкивается с признаками замедления импульса

Экономика Австралии продолжает выглядеть лучше, чем экономики многих ее коллег по G10, чему способствуют внутренний спрос и положительный экономический рост. Устойчивая инфляция также поддерживает осторожную, зависящую от данных позицию РБА по монетарной политике.

Однако, похоже, деловая активность потеряла часть импульса после того, как окончательные данные показали, что индекс менеджеров по закупкам (PMI) для производственной сферы снизился до 49,6 в сентябре, а для сферы услуг - до 51,9 с 52,0 и 53,2 соответственно.

Торговые данные стали еще одним позитивным, хотя и скромным, сигналом: профицит торгового баланса в августе составил всего 0,495 млрд австралийских долларов, дополнив профицит в размере 1,351 млрд австралийских долларов, зарегистрированный в предыдущем месяце (пересмотрено с 1,923 млрд австралийских долларов).

Однако показатели роста оказались менее обнадеживающими. Действительно, во втором квартале 2026 года валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,4% кв/кв по сравнению с 0,3%, тогда как годовой рост составил 2,1% против предыдущего годового роста на 2,5%.

Рынок труда также продемонстрировал неоднозначные признаки в августе: уровень безработицы вырос до 4,6%, а изменение занятости составило 39,5 тыс., компенсировав почти 16-тысячное снижение в июле.

Похоже, инфляция несколько утратила импульс после того, как наиболее отслеживаемый показатель усеченной средней инфляции составил 3,6% за последние двенадцать месяцев, несмотря на рост общего индекса CPI до 4,0% по сравнению с годом ранее.

Показатель инфляционных ожиданий потребителей Мельбурнского института подтвердил эти данные, поднявшись до 5,3% в октябре.

Эти показатели свидетельствуют о том, что инфляционная задача РБА остается незавершенной. Политики ожидают возвращения инфляции к целевому уровню только в начале 2028 года, сохраняя акцент на терпеливом подходе, а не на немедленном изменении курса монетарной политики.

Китай обеспечивает стабильность, но почти не дает импульса австралийскому доллару

Китай обеспечивает стабильность австралийской экономике, но не тот импульс роста, который поддерживал австралийский доллар во время предыдущих периодов расширения.

Экономика Китая выросла на 4,3% г/г в период с апреля по июнь, тогда как рост промышленного производства восстановил динамику и составил 5,2% с начала года, а профицит торгового баланса увеличился до $119,1 млрд в июле благодаря приличному росту как импорта, так и экспорта. Однако с негативной стороны потребительские расходы оставались вялыми: розничные продажи выросли всего на 0,4 % по сравнению с годом ранее.

Кроме того, опросы деловой активности представили многообещающую картину: Национальное бюро статистики сообщило, что индекс PMI в производственной сфере улучшился до 50,1 в сентябре (с 49,8), а индекс PMI в сфере услуг улучшился до 50,2 (с 49,0). В том же направлении двигались частные показатели, такие как RatingDog, которые оставались в зоне экспансии: индекс PMI в производственной сфере составил 52,1 (против 51,5), а в сфере услуг - 51,6 (против 51,4).

Дезинфляционное давление, похоже, взяло передышку в августе: индекс CPI вырос на 0,8% г/г против 0,5%, а в месячном исчислении цены выросли на 0,4%. Цены производителей выросли на 3,8% за предыдущие двенадцать месяцев против роста на 3,5%, зафиксированного в предыдущем месяце.

Народный банк Китая (PBoC) оставил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков без изменений в прошлом месяце, сохранив однолетнюю ставку на уровне 3,00%, а пятилетнюю - на уровне 3,50%.

Таким образом, Китай не оказывает ни существенной поддержки, ни значительного негативного влияния. Если только данные не продемонстрируют более явного ускорения или ухудшения ситуации, его влияние на AUD/USD, вероятно, останется ограниченным.

РБА снова повышает ставку, поскольку инфляция отказывается сотрудничать

На состоявшемся в конце сентября заседании РБА единогласно повысил ставку OCR на 25 базисных пунктов, до 4,60%.

Опубликованный ранее во вторник протокол заседания РБА показал единогласную поддержку дальнейшего ужесточения. Действительно, все члены правления проголосовали за повышение ставки на 25 базисных пунктов, полагая, что избыточный спрос оказался сильнее, чем предполагалось ранее, а риск устойчиво высокой инфляции возрос. Кроме того, политики обсуждали возможность сохранить ставки на прежнем уровне на некоторое время, но решили своевременно принять меры, чтобы удержать инфляционные ожидания под контролем.

Кроме того, РБА отметил широкое внутреннее давление на издержки, более высокие удельные затраты на рабочую силу, повышенные цены на нефть и возникающие инфляционные риски, связанные с бумом ИИ. Некоторые показатели указывали на то, что финансовые условия были лишь умеренно ограничительными, тогда как модели предполагали, что нейтральная ставка могла повыситься. Правление также предупредило, что рост глобальных нейтральных ставок может ослабить австралийский доллар, если внутренние ставки не последуют за ними.

В целом протокол носил явно ястребиный характер и оставляет дальнейшее ужесточение в числе возможных вариантов, хотя политики по-прежнему учитывают снижение цен на жилье и риск замедления экономической активности.

Восстановление AUD/USD упирается в 200-дневную SMA

Базовый прогноз

Среднесрочные перспективы несколько улучшились с начала месяца, поскольку пара, похоже, перешла в фазу бокового движения. Пока спотовый курс находится ниже 200-дневной SMA, сохраняется устойчивая вероятность дальнейшего снижения. На этом фоне возобновление понижательного уклона, вероятно, найдет первоначальную поддержку на октябрьском минимуме 0,6903 (1 октября).

Для возобновления бычьего уклона, вероятно, потребуется сильный катализатор, а именно устойчивое улучшение динамики склонности к риску или возобновление и продолжение слабости доллара США.

Сценарий роста

Более выраженный интерес к риску должен встретить первое препятствие на ключевой отметке 0,7000, прямо перед 200-дневной SMA, а затем недельный максимум на 0,7140 (21 сентября). Выше этого уровня в поле зрения может попасть тест максимума 2026 года в районе 0,7280.

Сценарий снижения

Дальнейшее ухудшение глобального интереса к риску, сохраняющаяся сила доллара США или возобновившаяся слабость китайских данных могут усилить продолжающееся давление продаж.

Первоначальная поддержка находится на октябрьском минимуме 0,6903 (1 октября). Прорыв ниже последнего повысит вероятность повторного тестирования июньского минимума в районе 0,6860 (30 июня).

Позиционирование решительно становится медвежьим

Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), медвежье позиционирование по AUD резко ускорилось за неделю, завершившуюся 6 октября. При этом чистое спекулятивное позиционирование увеличилось почти до 98,6K контрактов, продолжив ухудшение показателя предыдущей недели. Четырехнедельное изменение ускорилось до чуть более 63,7K контрактов, подтвердив мощный и быстро усиливающийся медвежий тренд.

Кроме того, открытый интерес заметно увеличился примерно до 328,7K контрактов. Это движение указывает на то, что открываются новые короткие позиции, поскольку чистые короткие позиции увеличиваются на фоне роста участия, а не просто ликвидируются существующие длинные позиции. Это свидетельствует о том, что уверенность в негативном прогнозе по AUD существенно возросла.

Дополнительные данные показали, что спекулятивная экспозиция снизилась до -30%, хотя ее процентиль опустился до 47,1, что указывает на то, что экспозиция относительно открытого интереса не является исторически экстремальной. Однако процентиль чистой позиции рухнул с 33,7 до 1,9, показывая, что абсолютный размер чистой короткой позиции теперь является исключительно медвежьим по историческим стандартам.

В целом сигнал позиционирования по AUD стал решительно негативным, поскольку недельный и четырехнедельный моментум указывают на снижение. Дальнейшее снижение остается возможным, пока продолжается накопление новых коротких позиций, хотя крайне низкий процентиль чистой позиции также повышает риск резкого отскока на покрытии коротких позиций, если макроэкономический фон улучшится или медвежий импульс начнет ослабевать.

Что дальше ждет AUD/USD?

Динамика доллара США, глобальный интерес к риску и геополитические события остаются основными драйверами AUD/USD в ближайшей перспективе.

Тем временем следующей важной публикацией во внутреннем экономическом календаре станет публикация опережающего индекса, отслеживаемого Westpac. Однако также ожидается, что участники рынка будут внимательно следить за публикацией данных по инфляции в США и Китае, а также результатов торгового баланса.

Помимо ближайших публикаций, к основным рискам относятся более резкое замедление экономики Китая, сохраняющийся осторожный настрой ФРС, ухудшение интереса инвесторов к риску или изменение текущей политической позиции РБА. Любое из этих событий может быстро изменить прогноз для австралийского доллара.

Технический анализ

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,6979, сохраняя медвежий настрой в ближайшей перспективе, поскольку спотовая цена находится ниже 200-дневной и 100-дневной простых скользящих средних (SMA) на уровнях 0,7040 и 0,7045 соответственно, а также ниже 55-дневной SMA на уровне 0,7080. Индекс относительной силы (14) находится в районе 41, указывая на сохраняющееся понижательное давление, а повышенное значение индекса среднего направленного движения (14), близкое к 41, говорит о том, что текущий нисходящий тренд остается относительно устойчивым.

С точки зрения роста, первоначальное сопротивление сосредоточено в районе 200-дневной и 100-дневной SMA между 0,7040 и 0,7045, перед горизонтальным барьером на уровне 0,7079 и 55-дневной SMA на уровне 0,7080. Выше находится более сильная область офферов на уровне 0,7278/0,7283, а крупный уровень сопротивления расположен на отметке 0,7661. С точки зрения снижения, ближайшая поддержка находится на горизонтальной линии в районе 0,6833, за которой следуют более глубокие минимумы на уровнях 0,6660 и 0,6593, тогда как 0,6414 и 0,6373 обозначают более отдаленные структурные поддержки в случае усиления давления продаж.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

Внутренняя поддержка, внешнее давление: AUD зажат между двух сил 

Вокруг прогноза для AUD на ближайшую перспективу продолжают сгущаться тучи.

Внутренний экономический фон Австралии выглядит предпочтительнее, чем во многих развитых экономиках, а РБА не спешит отказываться от своего ястребиного настроя. Эти факторы должны несколько сдерживать медвежий импульс.

Тем не менее восстановление остается уязвимым перед лицом возобновившегося укрепления доллара США, сохраняющейся геополитической неопределенности и стабилизирующейся, а не ускоряющейся китайской экономики.

200-дневная SMA остается ключевым уровнем для среднесрочного прогноза. Удержание выше нее сохраняет конструктивную структуру, однако для дальнейшего продолжения бычьего тренда необходим убедительный прорыв выше 0,7200.

Однако такое движение потребует возобновления нисходящего тренда доллара США, усиления спроса на чувствительные к риску активы, дальнейшего охлаждения инфляции в США или (что менее вероятно) голубиного сдвига в позиции ФРС.

До тех пор внешние факторы, вероятно, будут оказывать на австралийский доллар большее влияние, чем внутренние фундаментальные факторы.