Прогноз по австралийскому доллару: начало роста?

• AUD/USD поднимается до новых двухмесячных максимумов выше 0,7100.
• Доллар США остается под давлением на фоне снижения ожиданий повышения ставок ФРС.
• Отчет по занятости в Австралии и предварительные индексы PMI привлекают все внимание на этой неделе в Австралии.

Австралийский доллар продолжает многонедельное восстановление, наконец отвоевывая ключевое сопротивление 0,7100 и поднимаясь выше него по отношению к доллару США. Действительно, AUD/USD набирает импульс и, похоже, направляется выше, а впереди находится барьер 0,7200 и годовые максимумы. Тем временем осторожная позиция РБА и сохраняющаяся устойчиво высокая внутренняя инфляция, вероятно, будут поддерживать оззи во время периодических эпизодов слабости.

Австралийский доллар (AUD) продолжает отмеченный в пятницу рост по отношению к доллару США (USD) в весьма многообещающем начале новой торговой недели, в результате чего AUD/USD впервые с начала июня поднялась выше отметки 0,7100.

Действительно, позитивный настрой пары наблюдается на фоне дальнейшего ухудшения настроений вокруг доллара США, причем все это происходит на фоне снижения ожиданий повышения ставки ФРС на заседании в следующем месяце. Кроме того, сохраняющийся скептицизм в отношении конфликта на Ближнем Востоке, похоже, отошел на второй план из-за отсутствия в последнее время важных новостей.

Способствуя заметному восстановлению спот-курса, австралийский доллар, похоже, получает хорошую поддержку благодаря последнему ястребиному сохранению статус-кво Резервным банком Австралии (РБА) 11 августа, что совпало с общим консенсусом и сохранило возможность дальнейшего ужесточения на повестке дня.

Внутренний экономический фон Австралии остается устойчивым

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшей форме, чем многие ее коллеги по G10.

Эти показатели, по-видимому, поддерживаются устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Призрак устойчиво высокой инфляции, похоже, оправдывает осторожную позицию РБА, зависящую от данных.

Способствуя укреплению здоровых фундаментальных факторов, деловая активность внутри страны в июле оставалась в зоне экспансии после того, как итоговые значения индекса менеджеров по закупкам (PMI) показали рост производственной сферы до 52,0 (с 51,5), а сферы услуг — до 53,6 (с 50,5).

Дополнительным позитивным фактором стали последние данные по торговому балансу, показавшие профицит в размере 1,929 млрд австралийских долларов в июне после дефицита в размере 2,367 млрд австралийских долларов в мае. Однако последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в первом квартале 2026 года (после 0,9%) и на 2,5% г/г, что совпало с ростом в четвертом квартале 2025 года.

Тем временем рынок труда остается сильным. Действительно, уровень безработицы в июне оставался стабильным на уровне 4,4%, а занятость выросла на 76,3 тыс. человек (после пересмотренного роста на 44 тыс. человек в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, июньские данные оказались немного ниже ожиданий, что ненадолго вызвало спекуляции о том, что РБА пока может сохранить ставку без изменений. Несмотря на то, что темпы дезинфляции остаются слабыми, направление движения по-прежнему в целом выглядит правильным. 

Последние данные Мельбурнского института, косвенно подкрепляющие эту точку зрения, показали снижение инфляционных ожиданий потребителей до 4,7% в июле (с 5,5%).

Для РБА это означает, что работа еще не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать о том, что инфляция может вернуться к целевому уровню лишь в начале 2028 года, что по-прежнему твердо фокусирует внимание на терпении, а не на каком-либо скором развороте.

В перспективе инвесторы теперь ожидают, что центральный банк ужесточит денежно-кредитную политику чуть более чем на 4 б.п. к концу года, сохранив при этом OCR без изменений на заседании 29 сентября.

Китай обеспечивает стабильность, а не импульс

Теперь Китай больше похож на стабилизирующую силу, чем на попутный ветер, который он обычно обеспечивает австралийской экономике.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 4,3% г/г в период с апреля по июнь, тогда как розничные продажи увеличились всего на 0,6% за год по июль. Кроме того, промышленное производство снизило темпы роста и увеличилось на 4,5% в последнем месяце.

Примечательным стало заметное восстановление торгового баланса: профицит в июне увеличился до $125,62 млрд со $105,4 млрд в предыдущем месяце, причем как импорт, так и экспорт значительно выросли.

Однако последние показатели деловой активности заставили инвесторов недоумевать после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о снижении индекса PMI для производственной сферы до 49,2 в июле (с 50,3), а для сферы услуг — до 49,0 (с 50,2). В отличие от этих официальных значений, частные показатели, такие как RatingDog, в прошлом месяце оставались в зоне экспансии: индекс PMI для производственной сферы составил 50,9 (против 51,7), а для сферы услуг — 50,4 (против 54,1).

Дезинфляционный тренд в Китае, похоже, возобновился после того, как индекс CPI разочаровал ожидания и вырос всего на 0,5% за год по июнь (с 1,0%). В месячном исчислении цены снизились на 0,1%, тогда как цены производителей выросли на 3,5% за последние двенадцать месяцев, замедлившись с годового роста на 4,1%, зафиксированного в предыдущем месяце.

Что касается денежно-кредитной политики, широко ожидается, что Народный банк Китая (PBoC) сохранит без изменений ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) на уровне 3,00% для кредитов сроком на один год и 3,50% для кредитов сроком на пять лет на заседании позднее на этой неделе.

Подводя итог, можно сказать, что Китай больше не ускоряет рост экономики, но и не оказывает на него агрессивного понижательного давления. Он просто поддерживает стабильность.

РБА сохраняет возможность дальнейшего ужесточения

На прошлой неделе РБА оставил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений, но сохранил явный уклон в сторону ужесточения, поскольку инфляция остается слишком высокой, а повышательные риски сохраняются. Кроме того, решение сохранить ставки было принято единогласно.

Более того, банк назвал денежно-кредитную политику несколько ограничительной после трех повышений ставок в этом году. Однако Совет директоров обсудил еще одно повышение, а глава РБА Мишель Буллок подтвердила, что снижение ставки не рассматривалось. Она заявила, что дальнейшее повышение остается возможным, если поступающие данные укажут на устойчивое инфляционное давление.

Возвращаясь к инфляции, можно отметить, что прогнозируется показатель усеченного среднего на уровне 3,3% в четвертом квартале 2026 года. Он останется выше 3% до середины 2027 года, а затем снизится примерно до 2,5% к началу 2028 года. Банк ожидает, что общая инфляция составит 3,6% в четвертом квартале 2026 года, 2,6% в четвертом квартале 2027 года и 2,4% в четвертом квартале 2028 года. При этом краткосрочные инфляционные ожидания снизились, но остаются выше, чем в начале года.

Переходя к рынку труда, следует отметить, что он по-прежнему считается несколько напряженным, а в ближайшей перспективе ожидается лишь ограниченное ослабление. Прогнозируется, что уровень безработицы вырастет с 4,5% в четвертом квартале 2026 года до 4,7% в четвертом квартале 2027 года и 4,8% в четвертом квартале 2028 года. В связи с этим Буллок подчеркнула, что для устойчивого возвращения инфляции к целевому уровню необходимы более медленный экономический рост и снижение напряженности на рынке труда.

Наконец, РБА ожидает сдержанного роста: ВВП увеличится на 1,4% в четвертом квартале 2026 года, на 1,6% в четвертом квартале 2027 года и на 1,8% в четвертом квартале 2028 года. Хотя рынок жилья ослаб сильнее, чем ожидалось, Буллок заявила, что это не помешает Совету директоров повысить ставки.

В целом заседание продемонстрировало ястребиное сохранение статус-кво. РБА ждет дополнительной информации, но очередное повышение ставки остается возможным, тогда как снижение ставок пока не рассматривается.

Прогноз AUD/USD: три возможных сценария

Базовый сценарий

Пока пара находится выше ключевой 200-дневной SMA в районе 0,6930, ее перспективы, как ожидается, останутся ориентированными на дальнейший рост. Однако для реализации такого сценария необходим сильный катализатор, и он в значительной степени зависит от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения ослабления доллара США вероятность дополнительного роста может начать снижаться.

Бычий сценарий

Необходима большая уверенность. Если интерес к риску наберет серьезные обороты, спотовому курсу сначала необходимо уверенно преодолеть ключевой барьер 0,7100, чтобы затем столкнуться со следующим препятствием на отметке 0,7200, и все это до достижения максимума 2026 года в районе 0,7280. Выше этого уровня находится незначительный барьер 0,7300. Еще выше сохраняется пик 2022 года на 0,7593. 

Медвежий сценарий

В случае ухудшения глобальных настроений, набора долларом США дополнительного импульса или продолжения разочаровывающих данных из Китая спотовый курс может продолжить снижение и первоначально протестировать предварительную 55-дневную SMA в районе 0,7000, а затем критическую 200-дневную SMA около 0,6940. Потеря этой зоны может привести к новой волне медвежьего движения в краткосрочной перспективе.

Австралийский доллар: медведи возвращаются, но более широкий импульс продаж стабилизируется

Согласно последнему отчету Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные настроения в отношении австралийского доллара вновь ухудшились за неделю, завершившуюся 11 августа. При этом чистые короткие позиции расширились примерно до 39,2 тыс. контрактов, а недельное изменение вернулось к -6,0 тыс. контрактов после улучшения почти на 6,8 тыс. контрактов на предыдущей неделе, фактически нивелировав значительную часть этого движения по закрытию коротких позиций.

Новое ухудшение сопровождалось заметным ростом участия, при этом открытый интерес увеличился до 267,2 тыс. контрактов с 240,5 тыс. Кроме того, спекулятивная экспозиция снизилась до -14,7% с -13,8%. Рост открытого интереса наряду с увеличением чистых коротких позиций указывает на то, что медвежьи позиции вновь наращиваются, а не формируются исключительно за счет ликвидации существующих длинных позиций.

Однако более широкая картина выглядит стабильнее. Четырехнедельное изменение практически не изменилось и составило около -8,5 тыс. контрактов, показывая, что накопившееся ухудшение позиционирования перестало ускоряться. Процентиль чистой позиции также снизился до 68,5, а процентиль спекулятивной экспозиции по-прежнему остается высоким и составляет 80,4. Это указывает на то, что медвежья экспозиция по-прежнему значительна, но не выходит на новый исторический экстремум.

В целом последние данные указывают на то, что улучшение, наблюдавшееся неделю ранее, оказалось краткосрочным, а медвежья уверенность в отношении оззи вернулась по мере роста участия. Тем не менее стабилизация четырехнедельного моментума указывает на более зрелую среду медвежьего позиционирования: инвесторы по-прежнему твердо настроены негативно по отношению к AUD, но пока мало свидетельств нового ускорения более широкой тенденции продаж.

Ключевые катализаторы и риски впереди

В ближайшей перспективе основное внимание остается сосредоточено на динамике доллара США, глобальном интересе к риску и геополитике. Они по-прежнему являются ключевыми драйверами ценовой динамики. В экономическом календаре основное внимание будет уделено публикации во вторник данных по потребительскому доверию от Westpac.

Если рассматривать более широкую картину, к потенциальным рискам относятся более резкое замедление экономики Китая, сохраняющийся осторожный настрой ФРС, изменение интереса инвесторов к риску или любая перемена в текущем осторожном настрое РБА. Любой из этих факторов может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в ближайшей перспективе.

Техническая картина

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7109, сохраняя конструктивный бычий уклон, поскольку спотовый курс уверенно держится выше 55-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), расположенных в диапазоне от 0,6940 до 0,7061. Ближайшая ценовая динамика получает поддержку на уровне 0,7079, а индекс относительной силы (RSI) на отметке 65,6 склоняется к зоне перекупленности, указывая на сильный, но потенциально чрезмерно растянутый восходящий импульс. При этом сдержанный индекс среднего направленного движения (ADX) в районе 11,9 предполагает, что более широкий тренд остается относительно слабым, несмотря на недавний рост.

С точки зрения снижения, первоначальная поддержка находится на уровне 0,7079, за ней следуют 100-дневная SMA на 0,7061 и 55-дневная SMA вблизи 0,7003, тогда как 200-дневная SMA на 0,6940 усиливает более глубокую зону спроса перед горизонтальными уровнями 0,6833 и 0,6660. С точки зрения роста быки столкнутся с первоначальным сопротивлением на 0,7283, а прорыв выше этого барьера откроет путь к следующему значительному препятствию на 0,7661.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

Более широкий прогноз остается конструктивным, несмотря на внешние препятствия

В долгосрочной перспективе оззи сохраняет конструктивный настрой, однако путь к дальнейшему росту становится сложнее.

Внутренний фон Австралии по-прежнему выглядит более благоприятным по сравнению со многими развитыми экономиками, а РБА не спешит отказываться от своего умеренно ястребиного уклона.

Однако продолжающееся восстановление остается уязвимым перед всплесками силы доллара США, сохраняющейся геополитической неопределенностью и китайской экономикой, которая стабилизируется, а не ускоряется.

На данный момент 200-дневная SMA остается ключевой зоной. Удержание выше этого уровня сохраняет в силе более широкую бычью структуру, но для уверенного прорыва выше 0,7100, вероятно, потребуется дальнейшее ухудшение настроений в отношении доллара США, более убедительный и позитивный настрой в комплексе активов, связанных с риском, дополнительное охлаждение инфляции в США или разворот ФРС в сторону смягчения политики.

До тех пор ожидайте, что динамика AUD будет в большей степени определяться внешними силами, чем внутренними фундаментальными факторами.