Недельный прогноз по золоту: покупатели остаются неуверенными, пока ведут переговоры по тарифам

• Золото не смогло сделать решительный шаг ни в одну из сторон, так как рынки переваривали новости о тарифах в США и смешанные данные.
• Данные по занятости в США за май могут спровоцировать следующее крупное движение в XAU/USD.
• Технический прогноз указывает на то, что золото приближается к следующему прорыву.

Золото (XAU/USD) не смогло развить впечатляющий рост, зафиксированный на неделе 19 мая, так как рынки ориентировались на смешанные макроэкономические данные из Соединенных Штатов (США) и заголовки о тарифах. Ожидаемый отчет по занятости в США за май может спровоцировать следующее крупное движение в паре и проложить путь к прорыву.

Золото испытывает трудности с нахождением направления

На выходных президент США Дональд Трамп объявил, что он согласился продлить срок действия тарифов на европейские импортные товары до 9 июля после телефонного разговора с президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен. Это событие помогло улучшить рискованное настроение в начале недели и привело к снижению интереса к золоту как к безопасному активу. Тем не менее, с учетом того, что финансовые рынки в США оставались закрытыми в связи с праздником Дня поминовения в понедельник, потери XAU/USD остались ограниченными. 

Во вторник данные из США показали, что индекс потребительского доверия от Conference Board (CB) вырос до 98,0 в мае с 85,7 в апреле. Стефани Гишар, старший экономист Глобальных индикаторов в Conference Board, отметила, что восстановление потребительского настроения уже было заметно до торговой сделки США и Китая 12 мая, но добавила, что оно набрало темп после этого. "Потребители стали менее пессимистично настроены по поводу бизнес-условий и доступности рабочих мест в течение следующих шести месяцев и вновь обрели оптимизм относительно будущих доходов," добавила Гишар. Доллар США (USD) выиграл от позитивных данных, что привело к снижению XAU/USD.

Протокол заседания Федеральной резервной системы (ФРС) по вопросам монетарной политики в мае показал в среду, что чиновники видят повышенную неопределенность в экономическом прогнозе. "Участники отметили, что им могут предстать сложные компромиссы, если инфляция окажется более устойчивой, в то время как прогнозы по росту и занятости ослабли," говорится в публикации. Тем временем Суд международной торговли объявил, что взаимные тарифы президента Трампа будут заблокированы от вступления в силу, объяснив, что Трамп превысил свои полномочия, введя общие пошлины на импорт из торговых партнеров США, согласно Reuters. В ответ администрация Трампа подала уведомление об апелляции, ставя под сомнение полномочия суда. Этот заголовок способствовал укреплению USD в качестве первой реакции, и XAU/USD продолжил свое недельное снижение, достигнув самого низкого уровня за более чем неделю ниже $3 250 на азиатской сессии в четверг. 

Позже в тот же день Апелляционный суд Федерального округа решил восстановить тарифы в процессе пересмотра, что привело к ослаблению USD. Кроме того, Министерство труда США сообщило, что в неделю, завершившуюся 24 мая, было зарегистрировано 240 000 первичных заявок на пособие по безработице. Этот показатель следовал за 226 000 заявками на предыдущей неделе и оказался хуже ожиданий рынка в 230 000. Возобновившаяся слабость USD позволила XAU/USD завершить день на положительной территории.  

Последний выпуск данных на неделе из США показал, что годовая инфляция в США, измеряемая изменением индекса цен расходов на личное потребление (PCE), снизилась до 2,1% в апреле с 2,3% в марте. Базовый индекс PCE, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 2,5% в годовом исчислении за этот период, что соответствует оценкам аналитиков. Золото в значительной степени проигнорировало эти данные и осталось в нижней половине недельного диапазона ниже $3 300.

Инвесторы в золото будут внимательно следить за выходом данных из США

Экономический календарь США предложит несколько выпусков данных, которые могут повлиять на оценку инвесторов по поводу прогноза политики ФРС и оценки USD.

Институт управления поставками (ISM) опубликует данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе и PMI в сфере услуг за май в понедельник и среду соответственно. Реакция рынка на эти данные должна быть простой и недолговечной, при этом позитивные заголовки PMI будут поддерживать USD, а разочаровывающие показатели будут оказывать давление на валюту.

В пятницу Бюро статистики труда США опубликует отчет по занятости за май, в котором будут представлены данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), уровню безработицы и инфляции заработной платы. В апреле NFP вырос на 177 000, превысив рыночные ожидания в 130 000 и ослабив опасения по поводу ухудшения ситуации на рынке труда. Еще один положительный сюрприз в данных за май, с показателем NFP в 170 000 или выше, может подчеркнуть относительно здоровые условия на рынке труда и поддержать мнение о том, что ФРС может позволить себе оставаться терпеливой в отношении смягчения политики. В этом сценарии инвесторы также могут получить уверенность в ястребиных пересмотрах точечного прогноза, который будет опубликован после заседания в июне. Таким образом, доллар США может укрепиться перед выходными и вызвать снижение XAU/USD. Напротив, слабый показатель NFP в 100 000 или ниже может возобновить ожидания снижения ставки ФРС в июле и сильно давить на доллар США. 

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки в настоящее время закладывают в цены около 25% вероятности снижения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в июле.

Участники рынка будут внимательно следить за комментариями чиновников ФРС на протяжении всей недели. Период "радиомолчания" ФРС начнется 7 июня, и политики могут попытаться направить ожидания в определенном направлении. Если комментарии ФРС намекнут на то, что центральный банк предпочитает снизить процентную ставку только один раз в 2025 году, доллар США может получить устойчивую силу и открыть путь для продолжительного снижения цен на золото. Инструмент CME FedWatch показывает, что рынки все еще видят почти 70% вероятность того, что ФРС выберет как минимум два снижения ставки на 25 б.п. в этом году.

На фоне всех публикаций данных и комментариев ФРС заголовки, касающиеся торговых отношений США, могут повлиять на настроение риска. Положительный сдвиг в настроении, если США объявят о новых сделках с партнерами, может привести к тому, что золото останется под давлением продаж. С другой стороны, драгоценный металл может получить выгоду от притока капитала в безопасные активы, если Трамп примет агрессивный тон и расширит свои тарифные угрозы в адрес ЕС и других стран.

Технический анализ золота

Торговый диапазон золота продолжает сужаться в пределах симметричного треугольника, что предполагает, что фаза консолидации может скоро завершиться. Тем временем индекс относительной силы (RSI) на дневном графике продолжает колебаться в узком канале около 50, отражая отсутствие направленного импульса.

Область разворота, похоже, сформировалась на уровне $3 280-$3 260, где нижняя граница восходящего канала встречается с уровнем 23,6% коррекции Фибоначчи пятимесячного восходящего тренда. Если золото упадет ниже этой области и начнет использовать ее в качестве сопротивления, технические продавцы могут проявить интерес. В этом случае 50-дневная простая скользящая средняя (SMA) может выступить в качестве промежуточной поддержки на уровне $3 230 перед $3 150 (38,2% коррекции Фибоначчи) и $3 040 (50% коррекции Фибоначчи).

Если золоту удастся стабилизироваться выше $3 280-$3 260, то $3 360 (статический уровень) может стать следующим уровнем сопротивления перед $3 500 (исторический максимум, конечная точка восходящего тренда).