- Доллар США закрыл вторую подряд неделю потерь.
- Устойчивые спекуляции вокруг более голубиного курса ФРС удерживали доллар под давлением.
- FOMC также обновит свои экономические и процентные прогнозы.
Прошедшая неделя
Еще одна неделя, еще одно снижение для доллара США (USD).
Несмотря на скромное восстановление, наблюдаемое в последней части недели, индекс доллара США (DXY) оставался под давлением, пробив уровень поддержки 99,00 и зафиксировав новые многонедельные минимумы. Этот шаг также нарушил его критическую 200-дневную скользящую среднюю на уровне 99,50, что потенциально может привести к дальнейшим потерям в краткосрочной перспективе.
Тем не менее, более глубокая коррекция доллара США контрастировала с достойным восстановлением доходности казначейских облигаций США по различным срокам погашения, всегда в контексте растущих ставок на еще одно снижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) на заседании на следующей неделе и назревающих перспектив более голубиного курса ФРС в будущем, особенно после окончания срока полномочий председателя Джерома Пауэлла в мае 2026 года.
Для доллара США это было тяжелое время. Рынки все еще пытаются правильно оценить, куда ФРС хочет двигаться дальше, но смешанные комментарии от политиков не облегчили эту задачу. Поскольку чиновники тянут в слегка разные стороны по темпу будущих снижений ставок, инвесторы проявляют осторожность, и доллар США ощущает это давление.
Снижение ставки... с оговорками
В конце октября ФРС сделала именно то, что ожидали трейдеры: снижение на 25 базисных пунктов, одобренное комфортным голосованием 10–2. Это снизило целевой диапазон до 3,75–4,00%, сохранив политику в соответствии с прогнозами, но все же вызвав некоторую внутреннюю напряженность.
Что действительно удивило рынки, так это не само снижение, а тихий шаг ФРС по возобновлению небольших покупок казначейских облигаций. Чиновники представили это как техническое решение для возникающего стресса на денежном рынке, но основное сообщение было ясным: ликвидность стала более серьезной проблемой, чем они хотели бы признать.
На пресс-конференции председатель Джером Пауэлл ясно дал понять, что комитет не един в своем мнении. Он предостерег инвесторов не предполагать, что снижение в декабре гарантировано. Инфляция не снижается достаточно быстро для комфорта, и хотя рынок труда ослабевает, он далек от коллапса. Это запутанная ситуация, и Пауэлл не притворялся, что это иначе.
Тем не менее, рынки не отступили полностью. Фьючерсы все еще оценивают вероятность еще одного снижения 10 декабря чуть выше 84%, и они закладывают около 80 базисных пунктов смягчения к концу 2026 года.
Чиновники говорят, но не в унисон
С приближением следующего решения ФРС демонстрирует множество мнений, но не много согласия.
Мэри Дейли (Сан-Франциско) заявила, что слишком рано твердо поддерживать или отвергать еще один шаг. Остин Гулсби (Чикаго) предостерег, что предвосхищение снижений может быть рискованным, если недавний рост инфляции не ослабнет.
Джеффри Шмидт из Канзас-Сити, похоже, удовлетворен текущей позицией политики, описывая ее как "умеренно ограничительную". Губернатор Кристофер Уоллер все еще сосредоточен на рынке труда и предполагает, что еще одно снижение вероятно, учитывая месяцы постепенного охлаждения.
Джон Уильямс из Нью-Йорка видит пространство для небольшого смягчения, чтобы приблизить политику к нейтральной. Но Сьюзан Коллинз из Бостона не уверена, что ФРС должна еще больше ослаблять политику, что поддерживается Бет Хаммак (Кливленд), которая считает, что ограничительная политика все еще необходима для завершения работы по инфляции.
Губернатор Стивен Миран звучит более уверенно в отношении снижения, заявляя, что он "абсолютно" поддержит снижение на четверть пункта, если это будет зависеть от него. Вице-председатель Филипп Джефферсон и президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем, в свою очередь, подчеркивают осторожность и хотят, чтобы комитет не спешил.
Лори Логан (Даллас) предпочитает сохранять стабильность, если только данные не заставят изменить курс. Нил Кашкари (Миннеаполис) говорит, что он может аргументировать обе стороны в зависимости от того, как будут развиваться условия. А из Ричмонда Томас Баркин говорит, что нет причин паниковать в любом направлении.
Рафаэль Бостик из Атланты, не голосующий в этом году и покидающий пост в начале 2026 года, добавил, что картина на рынке труда недостаточно ясна, чтобы оправдать значительное смягчение, пока инфляция все еще превышает целевой уровень.
Что это значит для доллара в будущем
Все взгляды теперь устремлены на заявление ФРС о политике на следующей неделе и обновленную сводку экономических прогнозов (SEP), которая его сопровождает. Любое изменение в будущем курсе ставок может быстро изменить рынки, особенно учитывая, насколько хрупким было настроение по доллару США в последнее время.
Техническая картина
С тех пор как индекс доллара США (DXY) поднялся выше отметки 100,00 в ноябре, он находится в фазе коррекции.
Чтобы прогноз снова стал убедительно бычьим, индексу все еще нужно преодолеть ключевую 200-дневную скользящую среднюю на уровне 99,51. После этого ему придется преодолеть свой ноябрьский максимум на уровне 100,39 (21 ноября), затем недельный максимум на уровне 100,54 (29 мая) и потолок мая на уровне 101,97 (12 мая).
С другой стороны, существует предварительная поддержка на уровне 100-дневной скользящей средней на уровне 98,58. Пробой ниже этого уровня открывает вероятность снижения к недельному минимуму на уровне 98,03 (17 октября) перед минимумом 2025 года на уровне 96,21 (17 сентября). На юг от этого уровня находится долина февраля 2022 года на уровне 95,13 (4 февраля) и минимум 2022 года на уровне 94,62 (14 января).
Сигналы импульса немного охладились: индекс относительной силы (RSI) остается чуть выше уровня 41, в то время как средний направленный индекс (ADX) чуть выше 16, что указывает на то, что текущий тренд не обладает силой.
-1764961772038-1764961772038.png)
Итог: Неопределенность все еще правит
Доллар в последнее время потерял часть своего блеска. Импульс слабый, уверенность низкая, и ФРС не предоставила ясности, которую жаждут трейдеры. Тем не менее, не все так плохо: несколько чиновников сохраняют ястребиный тон, что может временно поддержать доллар США.
Более серьезной проблемой является продолжающееся влияние исторического правительственного шатдауна. Экономика США выглядит неплохо на бумаге, но без актуальных данных никто действительно не знает, насколько все хорошо. Когда эти задержанные данные наконец будут опубликованы, они могут быстро изменить ожидания по ФРС.
На данный момент инфляция остается в центре внимания, а рынок труда является ключевым поддерживающим фактором. Если ценовые давления окажутся более стойкими, чем ожидалось, ФРС может быть вынуждена вернуться к сдерживанию, и это почти наверняка даст доллару шанс на искупление.
Процентные ставки США - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Процентные ставки устанавливаются финансовыми учреждениями по кредитам заемщиков и выплачиваются в виде процентов вкладчикам. На них влияют базовые ставки по кредитам, которые устанавливаются центральными банками в ответ на изменения в экономике. Центральные банки обычно уполномочены обеспечивать стабильность цен, что в большинстве случаев означает установление целевого уровня базовой инфляции на уровне около 2%. Если инфляция упадет ниже целевого уровня, центральный банк может снизить базовые кредитные ставки с целью стимулирования кредитования и подъема экономики. Если инфляция существенно превышает 2%, это обычно приводит к тому, что центральный банк повышает базовые ставки по кредитам в попытке снизить инфляцию.
Более высокие процентные ставки, как правило, способствуют укреплению национальной валюты, поскольку делают ее более привлекательной инвестицией для размещения своих денег глобальными инвесторами.
Более высокие процентные ставки в целом негативно влияют на цену золота, поскольку они увеличивают издержки, связанные с возможностью держать золото вместо того, чтобы инвестировать в процентные активы или положить наличные в банк. Если процентные ставки высоки, это обычно приводит к росту цены доллара США (USD), а поскольку цена на золото устанавливается в долларах, это приводит к снижению цены на золото.
Ставка по федеральным фондам - это ставка овернайт, по которой американские банки предоставляют кредиты друг другу. Это ключевая ставка, устанавливаемая Федеральной резервной системой на заседаниях FOMC. Она задается в виде диапазона, например, 4,75-5,00%, хотя верхний предел (в данном случае 5,00%) является основным значением. Рыночные ожидания относительно будущей ставки ФРС отслеживаются с помощью инструмента CME FedWatch, который отслеживает поведение многих финансовых рынков в ожидании будущих решений ФРС по монетарной политике.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD держится около отметки 0,7000 в преддверии выхода данных
Пара AUD/USD колеблется в пределах волатильного диапазона вокруг ключевой области 0,7000 перед открытием торгов в Азии. Волатильность пары сохраняется несмотря на значительные потери доллара США и преобладающее повышение интереса к риску среди инвесторов. В дальнейшем внимание следует переключить на предварительные индексы PMI в Австралии.
EUR/USD сохраняет бычий настрой выше 1,1600
В довольно позитивном начале недели EUR/USD возвращается выше уровня 1,1600 на фоне возобновившегося интереса к продажам, ослабляющего доллар США, и слабых надежд на улучшение геополитической ситуации. В дальнейшем инвесторы, как ожидается, останутся сосредоточены на выходе предварительных индексов PMI в США и еврозоне.
Золото остается под давлением ниже $4 500
Золото находит опору после достижения минимума около ключевой отметки $4 000 за тройскую унцию ранее в понедельник. Металл сейчас колеблется ниже отметки $4 500, все еще удерживая умеренные потери, поскольку рынки продолжают усваивать решение президента Трампа отложить военные удары по иранским электростанциям после «продуктивных переговоров» с Тегераном.
Стратегия раскрывает новый потенциал привлечения капитала в размере $44 миллиардов, увеличивает объемы владения до 762 099 BTC
Strategy объявила о масштабной экспансии своих программ размещения акций на рынке, увеличив емкость привлечения капитала на сумму до $44,1 млрд по обыкновенным и привилегированным акциям, согласно заявке в понедельник.
Форекс сегодня: кризис на Ближнем Востоке усугубляется, золото падает до нового минимума 2026 года
Вот что нужно знать в понедельник, 23 марта: