Если проигрываешь и не теряешь присутствия духа, то ты либо бесстрашен, либо имеешь на руках джокер. Таким джокером для «быков» по EUR/USD в 2018 является американская администрация во главе с Дональдом Трампом. Стоило единой европейской валюте подойти к опасной черте, как президент США и секретарь Казначейства вернулись к излюбленной теме вербальных интервенций. Стив Мнучин предупредил Китай, что не следует заниматься валютными манипуляциями, хозяин Белого дома в очередной раз набросился на ФРС.
Дональд Трамп повторил свое недовольство слишком резвым повышением ставки по федеральным фондам. Если инфляция находится под контролем, и центробанк не видит, что она будет разгоняться, то зачем ужесточать денежно-кредитную политику? Президент не беседовал на эту тему с Джеромом Пауэллом, так как не хотел бы вмешиваться в деятельность ФРС. Пока не беседовал? Пока не хотел бы? Несмотря на то что американская администрация на протяжении нескольких десятков лет не ставила палки в колеса Федрезерву, громкие выступления ее представителей в этом году позволяют утверждать, что лед тронулся, господа присяжные заседатели! И если хозяин Белого дома сказал «А», то почему бы ему не сказать «Б»?
Динамика американской инфляции
Источник: Bloomberg.
На первый взгляд, Трамп прав. Стремительному ралли доходности 10-летних казначейских облигаций США к 7-летним максимумам способствовала монетарная рестрикция ФРС. Рост стоимости заимствований ограничивает желание инвесторов вкладывать деньги и перекрывает кислород экономике. Вместе с тем, давайте представим себе, что планы Федрезерва не материализуются, и инфляция резко ускорится. При таком раскладе ставки долгового рынка поднимутся еще выше. Центробанк должен держать PCE под контролем. В этом заключается его главная задача. И если поднять ставку по федеральным фондам к нейтральному уровню, то затем можно будет действовать по обстоятельствам: пошла инфляция вверх – ужесточаем денежно-кредитную политику, вниз – смягчаем ее. Именно об этом говорил президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс. По его мнению, путь ФРС в ближайшем будущем не будет столь четко определен, как в настоящее время.
Лично я считаю, что каждый должен заниматься своим делом: Федрезерв - управлять инфляцией, Дональд Трамп и его команда – продвигать законы, позволяющие экономической экспансии продолжиться. История показывает, что комментарии президента США имели ограниченное влияние на рынок. В краткосрочной перспективе доллар падал, однако затем быстро восстанавливал свои позиции. Для EUR/USD сейчас важнее, как будут развиваться события в Риме, и не распространится ли зараза на периферийные страны еврозоны. Судя по росту спреда итальянских и испанских облигаций, инвесторы пока более-менее спокойны.
Динамика дифференциала доходности облигаций Италии и Испании
Источник: Bloomberg.
Я продолжаю считать, что релиз данных по американской инфляции и изменение политического ландшафта на Апеннинах следует рассматривать в качестве ключевых драйверов, которые позволят EUR/USD покинуть границы краткосрочного торгового диапазона 1,146-1,154.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD сократила потери, держится в районе 1,1350
Пара EUR/USD вновь обретает некоторую устойчивость и совершает отскок к зоне 1,1350 в среду, частично отменяя предыдущий откат к новым годовым минимумам около 1,1320. В то же время спот остается под давлением, поскольку доллар США продолжает получать поддержку от ястребиных ожиданий в отношении ФРС и неопределенности по исходу мирных переговоров между США и Ираном.
GBP/USD выглядит хорошо предложенным вблизи 1,3160
Пара GBP/USD наращивает потери вторника, хотя сейчас удаётся набрать некоторый темп и отскочить от ранее зафиксированных многомесячных минимумов около 1,3140. Сильная динамика доллара США и продолжающиеся политические потрясения в Великобритании продолжают оказывать постоянное давление на курс фунта стерлингов, при этом мало признаков значительного восстановления.
Золото под давлением у новых минимумов 2026 года
Золото ускоряет свое падение и колеблется вокруг ключевой отметки $4 000 за тройскую унцию в среду, достигнув самого низкого уровня с ноября 2025 года. Тем временем ожидания более длительной ужесточенной политики ФРС и в целом сильный доллар США продолжают оказывать давление на желтый металл, в то время как неопределенность вокруг возможного мирного соглашения между США и Ираном мало способствует возрождению спроса на безопасные активы.
Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP торгуются под давлением на фоне роста вероятности повышения ставки ФРС в сентябре
Биткоин торгуется в диапазоне $62 000-63 000 на момент написания в среду, испытывая давление из-за встречных ветров, вызванных макроэкономической неопределённостью и геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: доллар США продолжает ралли к новому 13-месячному максимуму
Вот что нужно знать в среду, 24 июня: Доллар США (USD) продолжает укрепляться по отношению к основным конкурентам в середине недели, поддерживаемый атмосферой бегства от риска и растущими ожиданиями повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) уже в сентябре. В экономическом календаре будут представлены данные по деловым настроениям IFO из Германии.