Если проигрываешь и не теряешь присутствия духа, то ты либо бесстрашен, либо имеешь на руках джокер. Таким джокером для «быков» по EUR/USD в 2018 является американская администрация во главе с Дональдом Трампом. Стоило единой европейской валюте подойти к опасной черте, как президент США и секретарь Казначейства вернулись к излюбленной теме вербальных интервенций. Стив Мнучин предупредил Китай, что не следует заниматься валютными манипуляциями, хозяин Белого дома в очередной раз набросился на ФРС.
Дональд Трамп повторил свое недовольство слишком резвым повышением ставки по федеральным фондам. Если инфляция находится под контролем, и центробанк не видит, что она будет разгоняться, то зачем ужесточать денежно-кредитную политику? Президент не беседовал на эту тему с Джеромом Пауэллом, так как не хотел бы вмешиваться в деятельность ФРС. Пока не беседовал? Пока не хотел бы? Несмотря на то что американская администрация на протяжении нескольких десятков лет не ставила палки в колеса Федрезерву, громкие выступления ее представителей в этом году позволяют утверждать, что лед тронулся, господа присяжные заседатели! И если хозяин Белого дома сказал «А», то почему бы ему не сказать «Б»?
Динамика американской инфляции
Источник: Bloomberg.
На первый взгляд, Трамп прав. Стремительному ралли доходности 10-летних казначейских облигаций США к 7-летним максимумам способствовала монетарная рестрикция ФРС. Рост стоимости заимствований ограничивает желание инвесторов вкладывать деньги и перекрывает кислород экономике. Вместе с тем, давайте представим себе, что планы Федрезерва не материализуются, и инфляция резко ускорится. При таком раскладе ставки долгового рынка поднимутся еще выше. Центробанк должен держать PCE под контролем. В этом заключается его главная задача. И если поднять ставку по федеральным фондам к нейтральному уровню, то затем можно будет действовать по обстоятельствам: пошла инфляция вверх – ужесточаем денежно-кредитную политику, вниз – смягчаем ее. Именно об этом говорил президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс. По его мнению, путь ФРС в ближайшем будущем не будет столь четко определен, как в настоящее время.
Лично я считаю, что каждый должен заниматься своим делом: Федрезерв - управлять инфляцией, Дональд Трамп и его команда – продвигать законы, позволяющие экономической экспансии продолжиться. История показывает, что комментарии президента США имели ограниченное влияние на рынок. В краткосрочной перспективе доллар падал, однако затем быстро восстанавливал свои позиции. Для EUR/USD сейчас важнее, как будут развиваться события в Риме, и не распространится ли зараза на периферийные страны еврозоны. Судя по росту спреда итальянских и испанских облигаций, инвесторы пока более-менее спокойны.
Динамика дифференциала доходности облигаций Италии и Испании
Источник: Bloomberg.
Я продолжаю считать, что релиз данных по американской инфляции и изменение политического ландшафта на Апеннинах следует рассматривать в качестве ключевых драйверов, которые позволят EUR/USD покинуть границы краткосрочного торгового диапазона 1,146-1,154.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD держится вблизи двухмесячного минимума ниже 1,1400 в преддверии публикации немецкого индекса IFO
EUR/USD топчется на месте ниже 1,1400 в ходе европейской сессии в четверг, оставаясь вблизи двухмесячных минимумов. Медведи делают передышку в преддверии важной встречи между президентом США Дональдом Трампом и его китайским коллегой Си Цзиньпином, которая состоится позднее сегодня. Далее в центре внимания окажется индекс IFO Германии.
GBP/USD нацелен на июльские минимумы вблизи 1,3200 в преддверии встречи Трампа и Си
Пара GBP/USD консолидирует предыдущие потери вблизи 1,3250 в ходе европейских торгов в четверг, приближаясь к июльскому минимуму 1,3220. Фундаментальный фон указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для пары по-прежнему лежит вниз, хотя медведи, похоже, проявляют осторожность в преддверии важной встречи между президентом США Дональдом Трампом и его китайским коллегой Си Цзиньпином.
Золото остается во флэте ниже $4 300, поскольку ожидания повышения ставки ФРС ограничивают рост в преддверии встречи Трампа и Си
Золото консолидируется вблизи недельного минимума, достигнутого на азиатской сессии, поскольку трейдеры остаются в стороне в преддверии важной встречи президента США Дональда Трампа и его китайского коллеги Си Цзиньпина. Ожидания крупного объявления невысоки, хотя участники рынка будут искать любые признаки прогресса по редкоземельным металлам, ограничениям в сфере технологий и продлению текущего перемирия между США и Китаем.
Биткоин растет выше основных уровней себестоимости, поскольку быки нацелились на сопротивление $96 000
Биткоин (BTC) поднялся выше нескольких базовых уровней стоимости, укрепляя структуру своего недавнего восстановления, поскольку давление продаж остается относительно сдержанным. В отчете в среду Glassnode заявила, что последний рост биткоина примечателен, поскольку ведущая криптовалюта восстановилась выше True Market Mean примерно на уровне $77 000 и базовой стоимости краткосрочных держателей (STH).
Форекс сегодня: доллар США продолжает укрепляться в преддверии данных PMI
Вот что нужно знать в среду, 23 сентября: Доллар США (USD) в начале среды опережает своих основных конкурентов, а индекс USD поднялся до максимального уровня с конца июля выше 100,70. Позднее сегодня в экономическом календаре будут представлены предварительные данные по индексам деловой активности (PMI) в производственном секторе и сфере услуг Германии, еврозоны, Великобритании и США за сентябрь.