Осторожность в действиях – это одно, осторожность в речах – зачастую признак неуверенности. Джером Пауэлл не смог ничего противопоставить рассуждавшему о монетарной экспансии Критоферу Уоллеру. Заявления председателя ФРС о вторжении ставки по федеральным фондам на территорию, которая ограничивает экономический рост, и о том, что об ослаблении денежно-кредитной политики говорить слишком рано, не произвели впечатления на инвесторов. Фондовые индексы США выросли, что позволило EURUSD отскочить от двухнедельного дна.
Золото достигло рекордного пика, биткойн впервые с апреля 2022 превысил отметку 40000, а американский рынок акций закрыл пятую неделю подряд в зеленой зоне. Аппетит к риску зашкаливает на фоне увеличения вероятности снижения ставки по федеральным фондам уже в марте до 60%. Деривативы рассчитывают, что стоимость заимствований в 2024 сократится на 125 б.п до 4,25%, независимо от того, будет ли мягкая посадка или нет. Bloomberg с этим согласен и утверждает, что и в 2025 она упадет еще на 125 б.п до 3%, подливая масла в огонь ралли EURUSD.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Если Джером Пауэлл прав, и последствия агрессивной монетарной рестрикции ФРС еще только начинают отражаться на экономике, то рецессия заставит центробанк ослабить денежно-кредитную политику. Если он ошибается, снижение инфляции до 2% на фоне сильного роста ВВП все равно приведет к монетарной экспансии. Реальные ставки будут слишком высоки, чтобы экономика их выдержала. Неудивительно, что даже прогноз экспертов Bloomberg об ускорении американской занятости со 150 тыс до 200 тыс в ноябре не пугает «быков» по EURUSD. Другое дело, что и у евро есть своя ахиллесова пята.
Если центробанки допустили ошибку, слишком поздно начав ужесточать денежно-кредитную политику на фоне растущей как на дрожжах инфляции в 2021-2022, то почему бы им вновь не наступить на старые грабли? Придерживаясь мантры о необходимости удержания ставок на плато в течение длительного периода времени, они перекрывают кислород собственным экономикам. И на переднем крае этой тенденции стоит ЕЦБ. Еврозона и так балансирует на грани рецессии, а центробанк упрямо твердит: «посидим и посмотрим».
Динамика инфляции
ЕЦБ, вероятнее всего, первым начнет ослаблять денежно-кредитную политику, и это очень плохая новость для евро. Она позволяет продавать региональную валюту против конкурентов из G10, за исключением, пожалуй, американского доллара. Гринбэк тянут на дно ралли фондовых индексов США, снижение доходности трежерис и улучшение глобального аппетита к риску.
Таким образом, раскачивание маятника EURUSD связано с тем обстоятельством, что евро и доллар определяют, кто же из них самое слабое звено. Если ралли американского рынка акций приостановится, основную валютную пару нужно будет шортить. Напротив, его продолжение – основание для лонгов. Мой вердикт – консолидация в диапазоне 1,08-1,1 с покупками на снижении с продажами на росте.
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
NZD/USD падает ниже 0,5600, на фоне неожиданного решения РБНЗ сохранить ставку смотрит на месячный минимум
Пара NZD/USD оказывается под сильным давлением продаж и падает обратно к месячному минимуму после неожиданного решения РБНЗ оставить ставку без изменений, тогда как широко ожидалось повышение ставки на 25 б.п. Более того, доллар США поднимается до двухнедельного максимума, дополнительно оказывая давление на валютную пару, хотя потенциал снижения остается ограниченным, поскольку внимание смещается к ключевому решению ФРС по ставке позже в эту среду.
AUD/USD подскакивает до 0,7050, нового месячного максимума после высоких данных по CPI в Австралии
AUD/USD привлекает покупателей второй день подряд в среду, поднимаясь к свежему максимуму с 23 сентября в ходе азиатской сессии. Горячий отчет по CPI в Австралии подтвердил ожидания скорого повышения ставки РБА в ноябре и поддержал австралийский доллар. Между тем доллар США делает паузу после трехдневного ралли к почти двухнедельному максимуму в преддверии важного решения ФРС по ставке, оказывая дополнительную поддержку валютной паре.
Золото поднимается выше $4 050 в преддверии решения ФРС по ставке
Цена на золото подскакивает примерно до $4 065 в начале азиатской сессии в среду, получая поддержку от снижения цен на нефть. Трейдеры ожидают заседания Федеральной резервной системы по вопросам монетарной политики позже в среду в поисках сигналов о будущем пути процентных ставок в США.
Ethereum-ETF близки к рекордному месячному оттоку, поскольку ETH тестирует $2 310
Ethereum (ETH) во вторник удерживался без изменений, консолидируясь на уровне $2 340, чуть выше $2 300 после снижения на прошлой неделе. Три показателя находятся примерно в пределах $18 друг от друга: реализованная цена ETH на уровне $2 310, 200-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) на уровне $2 315 и средняя себестоимость кошельков, хранящих 1K-10K ETH, на уровне $2 328.
Форекс сегодня: доллар США удерживает позиции в ожидании публикации данных средней значимости и заседания FOMC
Вот что нужно знать во вторник, 27 октября: Во вторник рынки занимают осторожную позицию после нестабильных движений в понедельник. Доллар США (USD) сохраняет устойчивость по отношению к своим конкурентам, несмотря на то, что доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США остается ниже 5%.