Осторожность в действиях – это одно, осторожность в речах – зачастую признак неуверенности. Джером Пауэлл не смог ничего противопоставить рассуждавшему о монетарной экспансии Критоферу Уоллеру. Заявления председателя ФРС о вторжении ставки по федеральным фондам на территорию, которая ограничивает экономический рост, и о том, что об ослаблении денежно-кредитной политики говорить слишком рано, не произвели впечатления на инвесторов. Фондовые индексы США выросли, что позволило EURUSD отскочить от двухнедельного дна.
Золото достигло рекордного пика, биткойн впервые с апреля 2022 превысил отметку 40000, а американский рынок акций закрыл пятую неделю подряд в зеленой зоне. Аппетит к риску зашкаливает на фоне увеличения вероятности снижения ставки по федеральным фондам уже в марте до 60%. Деривативы рассчитывают, что стоимость заимствований в 2024 сократится на 125 б.п до 4,25%, независимо от того, будет ли мягкая посадка или нет. Bloomberg с этим согласен и утверждает, что и в 2025 она упадет еще на 125 б.п до 3%, подливая масла в огонь ралли EURUSD.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Если Джером Пауэлл прав, и последствия агрессивной монетарной рестрикции ФРС еще только начинают отражаться на экономике, то рецессия заставит центробанк ослабить денежно-кредитную политику. Если он ошибается, снижение инфляции до 2% на фоне сильного роста ВВП все равно приведет к монетарной экспансии. Реальные ставки будут слишком высоки, чтобы экономика их выдержала. Неудивительно, что даже прогноз экспертов Bloomberg об ускорении американской занятости со 150 тыс до 200 тыс в ноябре не пугает «быков» по EURUSD. Другое дело, что и у евро есть своя ахиллесова пята.
Если центробанки допустили ошибку, слишком поздно начав ужесточать денежно-кредитную политику на фоне растущей как на дрожжах инфляции в 2021-2022, то почему бы им вновь не наступить на старые грабли? Придерживаясь мантры о необходимости удержания ставок на плато в течение длительного периода времени, они перекрывают кислород собственным экономикам. И на переднем крае этой тенденции стоит ЕЦБ. Еврозона и так балансирует на грани рецессии, а центробанк упрямо твердит: «посидим и посмотрим».
Динамика инфляции
ЕЦБ, вероятнее всего, первым начнет ослаблять денежно-кредитную политику, и это очень плохая новость для евро. Она позволяет продавать региональную валюту против конкурентов из G10, за исключением, пожалуй, американского доллара. Гринбэк тянут на дно ралли фондовых индексов США, снижение доходности трежерис и улучшение глобального аппетита к риску.
Таким образом, раскачивание маятника EURUSD связано с тем обстоятельством, что евро и доллар определяют, кто же из них самое слабое звено. Если ралли американского рынка акций приостановится, основную валютную пару нужно будет шортить. Напротив, его продолжение – основание для лонгов. Мой вердикт – консолидация в диапазоне 1,08-1,1 с покупками на снижении с продажами на росте.
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD испытывает трудности вблизи 1,1600, ожидает HICP еврозоны для импульса
EUR/USD не может развить отскок овернайт и колеблется вблизи 1,1600 в европейские часы торгов во вторник. Пара остается под давлением на фоне умеренного отскока доллара США. Теперь трейдеры ждут предварительной оценки гармонизированного индекса потребительских цен еврозоны (HICP), который может придать новый импульс торговле.
GBP/USD снижается к 1,3500 на фоне геополитической напряженности и ставок на ястребиный настрой ФРС
GBP/USD торгуется с небольшим понижением ниже 1,3550 на европейской сессии. Доллар США частично восстанавливает позиции на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке и ястребиных ожиданий в отношении прогноза ФРС по процентной ставке, оказывая давление на пару в преддверии выхода данных по США.
Золото выглядит уязвимым ниже $4 450 на фоне ожиданий повышения ставки ФРС и рисков, связанных с Ираном
Золото удерживается в пределах скромных внутридневных потерь в районе $4 430 в преддверии европейской сессии и остается в непосредственной близости от минимума за полторы недели, достигнутого днем ранее. Комментарии председателя Федеральной резервной системы США Кевина Уорша в прошлую пятницу повысили рыночные ожидания скорого повышения процентной ставки и оказали давление на недоходный желтый металл.
Биткоин удерживается около $80 000 на фоне снижения спотовой активности и стабильного институционального спроса
Биткоин торгуется вблизи $80 000 в понедельник, несмотря на ослабление активности на спотовом и деривативном рынках. В отчете в понедельник Glassnode отметила, что ведущая криптовалюта ненадолго поднялась выше $80 000, прежде чем консолидироваться вблизи текущего уровня, поскольку ценовой импульс за последние семь дней снизился на 5%, опустившись с 85,5 до 81,2.
Форекс сегодня: напряженность на Ближнем Востоке вновь нарастает, доллар консолидирует ралли на теме ФРС
Вот что нужно знать в понедельник, 31 августа: Финансовые рынки занимают осторожную позицию в последний день августа, поскольку инвесторы оценивают меняющуюся вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в сентябре и новую эскалацию напряженности на Ближнем Востоке.