Я знаю, что ничего не знаю. ФРС расписалась в собственном бессилии. FOMC не может знать, чем завершится израильско-иранский конфликт. Где остановятся тарифы Дональда Трампа, и как именно они повлияют на экономику. У Федрезерва нет уверенности в том, как будут развиваться фискальная и анти-иммиграционная политики. Возможно, президенту США и вправду нужно назначить новым главой центробанка самого себя, как он это с издевкой отметил вместе с очередной порцией критики в адрес Джерома Пауэлла?
Рынки опасались «ястребиного» сюрприза от ФРС. И в некотором смысле их страхи стали реальностью. Прогноз по инфляции был повышен с мартовских 2,7% до 3%. В сопроводительном заявлении FOMC было отмечено, что риски повышения безработицы и ускорения PCE возросли. Да, судя по медианной оценке, Федрезерв по-прежнему ожидает двух актов монетарной экспансии в 2025. Однако число чиновников, которые хотели бы оставить ставку на уровне 4,5% увеличилось с 4 до 7.
По сути, ФРС оставила себе дверь открытой как для снижения стоимости заимствований, так и для продолжения паузы в надежде получить как можно больше данных. Она рискует пропустить резкое охлаждение рынка труда. Но пока неизвестно, кто будет платить за тарифы, лучше посидеть на обочине. Понятно, что пассивность центробанка не устраивает Дональда Трампа. Он призывал Федрезерв снизить ставки сразу на 1-2,5 п.п. Республиканец отметил, что собрал уже $88 млрд от пошлин, а инфляция не растет.
На мой взгляд, по итогам июньского заседания FOMC и волки оказались сыты, и овцы целы. «Медведи» по EURUSD получили «ястребиный» сюрприз, их оппоненты могут быть довольны сохранением медианной оценки по ставке по федеральным фондам. Роспись центробанка в собственном бессилии означает, что рынку самое время переключаться на другие драйверы. Например, на конфликт на Ближнем Востоке.
По мнению MUFG Bank, любая слабость доллара США окажется ограниченной, пока имеет место израильско-иранское противостояние. Рост цен на нефть усиливает риски разгона инфляции и продолжения паузы ФРС. Одновременно гринбэк ведет себя как валюта-убежище. И в этом есть смысл.
В апреле запасы трежерис у иностранных инвесторов остались практически неизменными на уровне $9,01 трлн. Если Китай продавал казначейскик облигации, то Япония и Британия их скупали. Слухи о «продаже Америки» сильно преувеличены? Доллар США – все еще спасительная гавань? Полагаю, что да для событий, эпицентр которых находится за пределами Штатов.
В таких условиях лишь возвращение EURUSD в диапазон 1,149-1,161 станет основанием для покупок. При этом риски коррекции в направлении 1,141 увеличились.
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.