Бобы там, платим за это: Рост цен на кофе

Как преданный поклонник кофе, я не мог не заметить, что цена на мой любимый эспрессо — или даже двойной эспрессо — за последний год неуклонно растет. Я видел ту же тенденцию и с моими ежемесячными покупками кофейных зерен. Так что же происходит с этим божественным эликсиром?

Цены на кофе взлетели до рекордных высот, что вызвано идеальным штормом неблагоприятных погодных условий, проблемами с цепочками поставок и рыночными спекуляциями. Множество факторов сходятся, создавая среду, в которой как перебои с поставками, так и высокий мировой спрос способствуют росту цен.

Неблагоприятные погодные условия и перебои с урожаем

Беспрецедентные погодные явления в ключевых регионах-производителях кофе сильно ударили по поставкам. В Бразилии — крупнейшем производителе кофе в мире — неожиданные заморозки и засухи в прошлом году серьезно повредили урожай. Хотя поздние дожди принесли некоторое облегчение, многие бразильские фермы остаются уязвимыми, с деревьями, на которых слишком много листьев и слишком мало ягод. Некоторые фермеры даже задерживают поставки, надеясь заработать на еще более высоких ценах, что только еще больше сокращает предложение.

Вьетнам, ведущий производитель робусты (широко используемой для растворимого кофе), также сталкивается с задержками урожая из-за недавних штормов. Трейдеры предупреждают, что урожай в этом сезоне может сократиться до 10%, что может стать самым низким показателем за десятилетие. Между тем, в Коста-Рике сильные дожди, связанные с ураганом Рафаэль и тропическим штормом Сара, вызвали национальное чрезвычайное положение в конце 2024 года. Почти 15% годового урожая кофе в стране было уничтожено, наводнения и оползни затронули более 27 000 семей, занимающихся производством кофе, более 300 перерабатывающих заводов и около 90 экспортных компаний, что привело к оценочным убыткам в $45M.

Динамика рынка и спекулятивная торговля

Эти вызванные погодой ограничения предложения усугубляются продолжающимися проблемами с цепочками поставок. Рост стоимости доставки и логистические задержки сделали транспортировку кофе с ферм на рынки более дорогой и сложной. В то же время спекулятивная торговля на товарных рынках создает обратную связь, поскольку инвесторы делают ставки на дальнейшее повышение цен. Эти спекуляции подпитывают восходящий импульс, еще больше поднимая цены.

Фьючерсы на арабику на Интерконтинентальной бирже (ICE) превысили $4,10 за фунт впервые в истории 6 февраля. Инвесторы пересматривают свои прогнозы на урожай в Бразилии в следующем году, в то время как растущие опасения по поводу урожая робусты во Вьетнаме добавляют неопределенности на рынке. Хотя робуста и арабика обслуживают разные сегменты — смеси для обжарки и помола против растворимого кофе — они в некоторой степени взаимозаменяемы. Следовательно, дефицит одного часто увеличивает спрос на другой, усиливая общий ценовой прессинг.

Прогноз и влияние на отрасль

Эксперты прогнозируют еще один год слабого урожая кофе. Один из крупнейших мировых трейдеров недавно сократил свой прогноз по производству арабики в Бразилии в сезоне 2025/26 с более чем 50M мешков до всего лишь 34,4M — сокращение на 11M мешков. Этот прогноз создает предпосылки для "беспрецедентного" пятого подряд глобального дефицита кофе, который оценивается в 8,5M мешков в сезоне 2025/26. Постоянные дефициты, усугубляемые изменением климата и продолжающимися производственными проблемами, ожидается, будут поддерживать высокие цены.

Хотя рост цен увеличивает потенциальные доходы фермеров, он также создает значительные проблемы для трейдеров. Стремительно растущие затраты на хеджирование на биржах и борьба за обеспечение поставок способствуют волатильности рынка. Продажи на будущее урожая кофе в Бразилии в сезоне 2025/26 заметно отстают, с проданными всего 12% по сравнению с 19% на тот же момент в прошлом году — долгосрочный средний показатель составляет около 21%.

Исторический контекст

Текущие уровни цен напоминают о бурном прошлом — последний сопоставимый скачок произошел в 1977 году, когда сильный снегопад уничтожил обширные плантации кофе в Бразилии. С учетом инфляции, те цены 1977 года эквивалентны примерно $17,68 за фунт сегодня, что подчеркивает, насколько серьезны текущие рыночные условия.

Заключение

В заключение, рекордные цены на кофе являются результатом идеального шторма: неблагоприятных погодных условий в ключевых регионах-производителях, постоянных проблем с цепочками поставок и интенсивной спекулятивной торговли. Пока фермеры, трейдеры и потребители справляются с этими вызовами, прогноз остается неопределенным, и эксперты предсказывают продолжение волатильности и ограниченное производство в предстоящих сезонах.