- Представители Европейского центрального банка считали, что поступающие данные дают веские основания для приостановки повышений ставок в июле.
- Некоторые представители не возражали бы против еще одного повышения, указывая на сохраняющиеся повышательные риски для инфляции из-за энергетического шока.
- Еще одно повышение ставки, вероятно, будет необходимо, если прогноз по инфляции существенно не улучшится, хотя решение по сентябрю еще не принято.
Отчет Европейского центрального банка (ЕЦБ) о заседании по монетарной политике 22-23 июля показывает, что представители по-прежнему допускают дальнейшее ужесточение монетарной политики, несмотря на единогласное решение сохранить процентные ставки без изменений. Представители отмечают, что еще одно повышение ставки, вероятно, будет необходимо, если прогноз по инфляции существенно не улучшится, избегая при этом каких-либо обязательств по поводу действий на сентябрьском заседании.
Управляющий совет считает, что поступающие экономические данные дают веские основания для приостановки цикла ужесточения в июле. Общая инфляция снизилась до 2,8% в июне с 3,2% в мае, а базовая инфляция — до 2,4% с 2,6%. Базовое ценовое давление также продолжило ослабевать, причем более устойчивые компоненты инфляции развивались более благоприятно, чем ожидалось ранее.
Динамика заработной платы предоставила дополнительные аргументы в пользу сохранения ставок без изменений. Давление со стороны затрат на рабочую силу ослабевает, а ухудшение состояния рынка труда снижает вероятность того, что энергетический шок вызовет значительные вторичные эффекты. Представители отмечают, что эти эффекты пока не закрепились во внутренних ценах и заработной плате, в то время как долгосрочные инфляционные ожидания в целом остаются зафиксированными вблизи целевого уровня ЕЦБ в 2%.
Однако отчет сохраняет ястребиный уклон. Некоторые представители не возражали бы против повышения ставок в июле и утверждали, что вероятность того, что еще одно повышение в конечном итоге окажется ненужным, невелика. Они предупредили, что слишком длительное ожидание может отсрочить возвращение инфляции к целевому уровню и потенциально потребовать более агрессивного ужесточения монетарной политики на более позднем этапе.
Цены на энергоносители по-прежнему находятся в центре внимания ЕЦБ. Представители предупреждают, что полное инфляционное воздействие недавнего шока еще не проявилось и что чем дольше цены на энергоносители остаются высокими, тем выше риск более масштабных косвенных и вторичных эффектов. Высокие цены на природный газ и сезонно низкий уровень запасов газа в Европе относятся к числу основных повышательных рисков наряду с геополитическими перебоями в цепочках поставок энергоносителей.
Таким образом, Совет управляющих по-прежнему считает, что риски для инфляции смещены в сторону повышения. Хотя текущие данные по заработной плате, прибыли компаний и инфляционным ожиданиям остаются относительно обнадеживающими, прогнозируемое сохранение инфляции выше целевого уровня усиливает необходимость отслеживать продолжительность и интенсивность энергетического шока.
Теперь внимание переключается на сентябрьское заседание, поскольку новые экономические прогнозы и дополнительные данные по инфляции должны обеспечить большую ясность, особенно после роста потребительских цен в июле. ЕЦБ вновь подтверждает свой подход, основанный на поступающих данных и принимающий решения от заседания к заседанию, ясно давая понять, что пауза в июле не сигнализирует об окончании цикла ужесточения, но вместе с тем повышение ставки в сентябре не является предопределенным.
Рынки по-прежнему твердо настроены на дальнейшее ужесточение политики, закладывая 96%-ную вероятность повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в сентябре, согласно инструменту ECB Watch.
Реакция рынка
Евро (EUR) практически не реагирует на выход данных, при этом EUR/USD остается под умеренным медвежьим давлением в районе 1,1640 в четверг на момент написания статьи, снижаясь на 0,08% за день. Трейдеры сохраняют осторожность в преддверии выступления председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу.
ЕЦБ - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Европейский центральный банк (ЕЦБ), расположенный во Франкфурте, Германия, является резервным банком еврозоны. ЕЦБ устанавливает процентные ставки и управляет денежно-кредитной политикой в регионе. Основной задачей ЕЦБ является поддержание стабильности цен, что означает поддержание инфляции на уровне около 2%. Основным инструментом для достижения этой цели является повышение или понижение процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки обычно приводят к укреплению евро, и наоборот. Совет управляющих ЕЦБ принимает решения по денежно-кредитной политике на заседаниях, которые проводятся восемь раз в год. Решения принимаются главами национальных банков еврозоны и шестью постоянными членами, включая президента ЕЦБ Кристин Лагард.
В экстремальных ситуациях Европейский центральный банк может применить инструмент политики, называемый количественным смягчением. QE – это процесс, при котором ЕЦБ печатает евро и использует их для покупки активов – обычно государственных или корпоративных облигаций - у банков и других финансовых учреждений. QE обычно приводит к ослаблению евро. Количественное смягчение - это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли поможет достичь стабильности цен. ЕЦБ использовал его во время Великого финансового кризиса 2009-2011 годов, в 2015 году, когда инфляция оставалась на низком уровне, а также во время пандемии covid.
Количественное ужесточение (QT) - это обратная сторона QE. Оно предпринимается после QE, когда происходит восстановление экономики и инфляция начинает расти. В то время как при QE Европейский центральный банк (ЕЦБ) покупает государственные и корпоративные облигации у финансовых институтов, чтобы обеспечить их ликвидностью, при QT ЕЦБ прекращает покупать новые облигации и перестает реинвестировать основную сумму, выплачиваемую по уже имеющимся облигациям. Обычно это положительный (или «бычий») фактор для евро.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD опускается до свежих недельных минимумов ниже 1,1650
EUR/USD остается под давлением и торгуется на самом низком уровне за неделю ниже 1,1650 в четверг. Итоги заседания Европейского центрального банка не помогают евро сохранить устойчивость, в то время как осторожный настрой рынка поддерживает доллар США и давит на пару. Выступление председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу будет иметь решающее значение для дальнейшего направления пары.
GBP/USD остается ниже 1,3600 на фоне умеренного укрепления доллара США
GBP/USD консолидируется вблизи нижней границы своего недельного диапазона, ниже отметки 1,3600, в европейские часы торгов в четверг. Тем не менее, снижение пары по-прежнему сдерживается, поскольку трейдеры ожидают выступления председателя ФРС Уорша в пятницу, чтобы получить больше сигналов о траектории процентной ставки американского центрального банка, прежде чем делать новые направленные ставки.
Золото удерживается в районе $4 600, пока трейдеры следят за Уоршем из ФРС в поисках сигналов по ставке
Золото languishes вблизи отметки $4 600 в первой половине европейской сессии в четверг и остается близко к недельному минимуму, которого оно достигло днем ранее. Однако потенциал снижения, похоже, ограничен, поскольку трейдеры предпочитают дождаться выступления председателя Федеральной резервной системы США Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу, чтобы получить подсказки о будущем курсе политики. В свою очередь, этот прогноз сыграет ключевую роль в динамике цены доллара США и придаст некоторый значимый импульс недоходному драгметаллу.
Криптовалюты сегодня: быки по биткоину, Ethereum и XRP вновь набирают силу на фоне устойчивого притока капитала
Цены на криптовалюты в целом растут в четверг, чему способствует рост биткоина вблизи $80 000. Альткоины повторяют краткосрочный бычий настрой биткоина, при этом Ethereum торгуется выше $2 500, а Ripple держится выше своего ключевого уровня поддержки $1,40 на отметке $1,40.
Вот что вам нужно знать в четверг, 27 августа:
Торговая динамика остается нестабильной утром в Европе в четверг, поскольку инвесторы воздерживаются от открытия крупных позиций в преддверии долгожданного симпозиума в Джексон-Хоуле. В экономическом календаре США будут представлены данные по торговому балансу за июль, а также еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице.