Прогноз по EUR/USD: насколько убедителен отскок?

• EUR/USD добавляет к росту среды, восстанавливая уровень 1,1500 и выше.
• Доллар США торгуется с заметными потерями на фоне сильного отката доходности казначейских облигаций США.
• Шатдаун правительства США официально стал самым длительным в истории.

EUR/USD продолжает восстановление выше отметки 1,1500 в четверг, опираясь на восстановление предыдущего дня и увеличивая дистанцию от недавних минимумов около 1,1470.

Дополнительный рост происходит на фоне возобновившегося и довольно интенсивного давления продаж на доллар США (USD), что заставляет индекс доллара США (DXY) покинуть область недавних многомесячных максимумов и вернуться ниже ключевой поддержки на уровне 100,00. Движение вниз по доллару также сопровождается аналогичным откатом доходности казначейских облигаций США по всему спектру.

Вашингтонская неразбериха начинает ощущаться

Шатдаун правительства достиг 37 дня, что является самым длительным в истории США, и пока нет признаков прогресса.

В Вашингтоне игра в обвинения идет полным ходом. Обе стороны продолжают указывать друг на друга, но ни одна из них, похоже, не делает реальных шагов к открытию правительства.

Тем временем последствия распространяются. Более миллиона федеральных сотрудников по-прежнему выходят на работу без оплаты, а еще 600 000 были отправлены домой. Технически закон 2019 года гарантирует, что они получат зарплату после завершения шатдауна, но некоторые недавние высказывания президента Трампа вызвали сомнения в том, будет ли это обещание выполнено.

Рейсы по всей территории США и помощь в области энергетики для домохозяйств с низким доходом могут стать следующими жертвами шатдауна.

Тем временем Сенат сегодня снова собрался, пытаясь еще раз найти путь вперед. Президент Трамп, в свою очередь, призывает республиканцев в Сенате положить конец тупиковой ситуации по краткосрочному законопроекту о расходах, отменив флибустьер, против чего все еще выступают лидеры Республиканской партии.

Торговые трения остывают, но едва ли

После недель трений президенты Дональд Трамп и Си Цзиньпин наконец встретились в Южной Корее на прошлой неделе, дав рынкам краткий момент для выдоха. Результат: еще одна пауза в торговой войне между США и Китаем.

После почти двух часов переговоров Трамп заявил, что США отменят некоторые тарифы, в то время как Китай согласился возобновить импорт соевых бобов, сохранить экспорт редкоземельных металлов на стабильном уровне и более активно сотрудничать в борьбе с контрабандой фентанила. Позже Пекин подтвердил, что обе стороны согласились продлить свое торговое перемирие еще на год, что является скромным, но желанным признаком стабильности после ранее сложных переговоров в Малайзии.

ФРС сохраняет осторожный тон

Федеральная резервная система (ФРС) приняла взвешенный подход на своем заседании 29 октября, снизив ставки на 25 базисных пунктов и возобновив скромные покупки казначейских облигаций для смягчения давления на денежные рынки.

Решение, принятое с голосованием 10–2, снизило целевой диапазон до 3,75%–4,00%, что полностью соответствовало ожиданиям рынков. Установители ставок охарактеризовали этот шаг как защиту от охлаждения рынка труда, а не как начало нового цикла смягчения.

Во время своей пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл признал растущие разногласия внутри Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC) и предостерег инвесторов не рассчитывать на еще одно снижение ставки в декабре.

Рынки сейчас закладывают в цены чуть более 17 базисных пунктов дополнительного смягчения к концу года и почти 84 базисных пункта к концу 2026 года.

ЕЦБ рад оставаться на месте

В Европе Европейский центральный банк (ЕЦБ) на прошлой неделе оставил ставки без изменений на уровне 2,00% на третьем подряд заседании и не предложил никаких новых указаний. На данный момент чиновники, похоже, довольны тем, что рост и инфляция находятся вблизи целевого уровня, что является редким признаком стабильности среди крупных центральных банков.

После снижения ставок на два процентных пункта ранее в этом году ЕЦБ явно перешел в режим ожидания.

Президент Кристин Лагард отметила, что глобальные риски несколько снизились после недавних торговых событий и частичного снижения тарифов в Вашингтоне, но предостерегла, что неопределенность остается высокой.

С учетом того, что подразумеваемые ставки указывают на около 10 базисных пунктов смягчения к концу 2026 года, рынки, похоже, считают, что цикл снижения ставок ЕЦБ практически завершен, по крайней мере, на данный момент.

Технический анализ

На данный момент EUR/USD, похоже, встретил некоторое достойное сопротивление около 1,1470 (5 ноября), самого низкого уровня с августа.

В случае, если медведи вновь возьмут контроль, уровень поддержки на уровне 1,1468 (5 ноября) должен предложить начальную поддержку, перед августовской впадиной на уровне 1,1391 (1 августа) и ключевой 200-дневной скользящей средней на уровне 1,1338. На юг от этого находится недельный минимум на уровне 1,1210 (29 мая), перед майским дном на уровне 1,1064 (12 мая).

В противоположном направлении 100-дневная и 55-дневная скользящие средние на уровнях 1,1664 и 1,1668 соответственно предлагают временные препятствия перед недельным максимумом на уровне 1,1728 (17 октября) и октябрьским пиком на уровне 1,1778 (1 октября). Выше этого находится потолок 2025 года на уровне 1,1918 (17 сентября), поддерживаемый порогом 1,2000.

Тем временем индикаторы импульса остаются негативными: индекс относительной силы (RSI) поднимается почти до 41, в то время как средний направленный индекс (ADX) близок к 20, что указывает на тренд, который продолжает набирать силу.

Что дальше

EUR/USD, похоже, находится в фазе консолидации на данный момент, ожидая катализатора, достаточно сильного, чтобы вывести его из диапазона: внезапное изменение позиции ФРС, изменения в глобальной склонности к риску или свежий спрос на активы еврозоны в ущерб их американским аналогам могут помочь, но до тех пор именно действия доллара США должны продолжать определять нарратив.