- EUR/USD теряет хватку и отступает от многолетних максимумов выше 1,2000.
- Доллар США восстанавливает часть своей утраченной привлекательности, отскакивая от четырехлетних минимумов.
- Федеральная резервная система соответствовала ожиданиям, оставив процентные ставки без изменений.
EUR/USD оказывается под новым давлением продаж после достижения уровней перекупленности и на фоне восстановления доллара США. Несмотря на снижение, прогноз для единой валюты остается позитивным в начале года.
EUR/USD снова оказывается под давлением продаж, возвращая часть недавнего ралли выше ключевой отметки 1,2000 — уровней, которые в последний раз наблюдались в июне 2021 года. Пара прервала четырехдневную серию побед, так как доллар США (USD) восстановился, а рынки продолжают переваривать уверенное сообщение Федеральной резервной системы, озвученное ранее в среду.
Индекс доллара США (DXY), тем временем, смог развернуть резкое падение во вторник до четырехлетних минимумов в районе 95,50. Отскок был поддержан широким улучшением доходности казначейских облигаций США по всей кривой, что дало доллару необходимую поддержку.
ФРС: стабильные ставки, стабильная уверенность
Федеральная резервная система (ФРС) оставила целевой диапазон ставок по федеральным фондам (FFTR) без изменений на уровне 3,50%–3,75% на своем январском заседании, что соответствует ожиданиям.
Политики выразили несколько более оптимистичный тон в отношении роста, отметив, что экономическая активность продолжает расширяться уверенными темпами. Хотя инфляция по-прежнему описывается как несколько повышенная, а неопределенность в отношении прогноза остается высокой, Комитет по открытым рынкам (FOMC) больше не видит увеличения рисков для занятости. Решение было принято с голосованием 10–2, при этом два члена, Миран и Уоллер, проголосовали против в пользу снижения ставки на четверть пункта.
На пресс-конференции председатель Джером Пауэлл повторил, что экономика США остается на прочном основании и что текущая политика является уместной. Он указал на признаки стабилизации на рынке труда, при этом более медленный рост занятости отражает слабый спрос на рабочую силу и замедление роста рабочей силы. Что касается инфляции, Пауэлл утверждал, что большая часть недавнего превышения вызвана ценами на товары, связанными с тарифами, а не давлением со стороны спроса, в то время как дезинфляция в сфере услуг продолжается. Он добавил, что тарифные эффекты, вероятно, достигнут пика примерно к середине года.
Пауэлл подчеркнул, что решения по политике будут приниматься на каждом заседании, без заранее установленного пути. Важно, что никто из членов Комитета не считает повышение ставки базовым сценарием, отметив, что риски с обеих сторон мандата несколько ослабли.
В добавление к неопределенности президент Трамп сигнализировал, что решение по кандидату на пост следующего председателя ФРС может быть принято в ближайшее время, что сохраняет внимание на центральном банке даже после заседания на этой неделе.
ЕЦБ: спокойно, терпеливо, но настороженно
Европейский центральный банк (ЕЦБ) также оставил ставки без изменений на заседании 18 декабря, приняв более спокойный и терпеливый тон, что отодвинуло ожидания ближайших снижений ставок на более поздний срок. Умеренные улучшения прогнозов роста и инфляции помогли укрепить эту позицию.
Согласно протоколам ЕЦБ, опубликованным на прошлой неделе, политики ясно дали понять, что нет срочности в изменении курса. При инфляции, близкой к целевому уровню, у них есть возможность оставаться терпеливыми, даже несмотря на то, что сохраняющиеся риски требуют гибкости.
Члены Управляющего совета (GC) подчеркивали, что терпение не следует путать с самодовольством. Политика рассматривается как находящаяся в "хорошем состоянии" на данный момент, но не на автопилоте. Рынки, похоже, восприняли это сообщение, закладывая в цены чуть более 4 базисных пунктов смягчения на предстоящий год.
Позиционирование: поддерживающее, но теряющее импульс
Спекулятивное позиционирование остается в целом поддерживающим евро, хотя начинают появляться признаки угасания уверенности.
Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за неделю, завершившуюся 20 января, показывают, что неторговые чистые длинные позиции снизились до семинедельных минимумов около 111,7K контрактов. В то же время институциональные игроки сократили короткие позиции, которые теперь составляют около 155,6K контрактов.
Открытый интерес также упал до примерно 881K контрактов, прервав трехнедельный рост и указывая на то, что участие и уверенность могут ослабевать.
Что движет следующим шагом
В ближайшей перспективе: Внимание, вероятно, останется сосредоточенным на долларе США (USD) после заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC). С евро рынки будут следить за предварительными данными по инфляции в Германии и ранними оценками валового внутреннего продукта (ВВП) на предмет новых сигналов.
Риски: Более ястребиная, чем ожидалось, Федеральная резервная система может быстро изменить импульс в пользу доллара США. С точки зрения графиков, чистый прорыв ниже 200-дневной простой скользящей средней (SMA) также повысит риск более глубокого и устойчивого коррекции.
Технический уголок
Текущий откат в EUR/USD рассматривается как временный, в то время как дальнейшие gains должны оставаться в планах, пока пара движется выше своей ключевой 200-дневной SMA около 1,1600.
Возрождение бычьей позиции должно бросить вызов потолку 2026 года на уровне 1,2045 (28 января). Как только этот уровень будет преодолен, пара может переключить свое внимание на пик мая 2021 года на уровне 1,2266 (25 мая), за которым следует максимум 2021 года на уровне 1,2349 (6 января).
Продавцы, тем временем, сталкиваются с первоначальной поддержкой в диапазоне 1,1680–1,1670, где расположены временные 55-дневная и 100-дневная SMAs. Ниже этого уровня появляется более значимая 200-дневная SMA на 1,1600, в то время как прорыв ниже этого региона может открыть путь к вероятному тестированию минимума ноября 2025 года на уровне 1,1468 (5 ноября) перед августовской впадиной на уровне 1,1391 (1 августа).
Кроме того, индикаторы импульса указывают на дополнительные gains. Тем не менее, индекс относительной силы (RSI) находится около 65, в то время как средний направленный индекс (ADX) около 30 указывает на сильный тренд.
-1769632396202-1769632396203.png)
Итог
На данный момент EUR/USD движется гораздо больше под влиянием событий в США, чем под влиянием событий в еврозоне.
Пока ФРС не предложит более четкие указания по своему курсу ставок на 2026 год или еврозона не продемонстрирует более убедительный циклический подъем, любой рост, вероятно, будет развиваться постепенно, а не превращаться в четкий и решительный прорыв.
ФРС - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года