Прогноз по австралийскому доллару: внимание теперь переключается на 0,7000

• AUD/USD упала до многодневных минимумов ниже барьера 0,7100 в понедельник.
• Доллар США торгуется с заметным ростом в условиях бегства к безопасности.
• Ожидается, что Блэк из РБА выступит позже в Австралии.

AUD/USD все еще находится в привычном диапазоне 0,7000–0,7150, и на данный момент нет признаков чистого прорыва. Австралийский доллар продолжает получать поддержку от устойчивой внутренней инфляции и Резервного банка Австралии (РБА), который не спешит смягчать свой ястребиный тон. Структурно это сохраняет более широкий бычий нарратив в силе.

Но начало недели принесло проверку реальности.

AUD/USD отдала часть своих недавних прибылей, вернувшись к нижней границе диапазона в низких 0,7000, так как настроение ухудшилось.

Триггером не стали внутренние факторы. Это была геополитика. Удары США и Израиля по Ирану в выходные вновь разожгли напряженность на уже хрупком фоне Ближнего Востока. Рынки отреагировали классическим образом: бегство от риска, спрос на доллар США и рост цен на нефть.

В такой обстановке высокобета-валюты, такие как австралийский доллар, обычно делают шаг назад. Однако на данный момент это больше похоже на откат, вызванный настроением, чем на фундаментальный сдвиг в среднесрочной истории.

Австралия: замедление импульса, устойчивость сохраняется

Экономика Австралии замедляется, но это все еще выглядит как управляемое замедление, а не начало чего-то более тревожного. Рост действительно замедляется, но двигатель все еще работает.

Предварительные опросы индекса менеджеров по закупкам (PMI) за февраль четко рассказывают эту историю. Производственный индекс составил 52,0, а индекс услуг - 52,2, оба находятся комфортно в зоне расширения. Не впечатляюще, но и далеко от сокращения.

Розничные расходы продолжают держаться, профицит торгового баланса увеличился до 3,373 миллиарда австралийских долларов в конце 2025 года, а валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом в третьем квартале, подняв годовой рост до 2,1%. Это в целом соответствует тому, что Резервный банк Австралии (РБА) ожидал.

Рынок труда также указывает на охлаждение, а не на трещины: изменение занятости увеличилось на 17,8 тыс. в январе, немного ниже ожиданий, в то время как уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Мягкий импульс, а не стресс.

Инфляция: все еще точка давления

Если есть уязвимость, то это инфляция.

Данные за январь напомнили рынкам, что ценовые давления не отступают быстро. Общий индекс потребительских цен (CPI) остался на уровне 3,8% г/г второй месяц подряд, выше консенсуса в 3,7%. Более важно, усеченный средний индекс CPI, предпочтительный основной показатель РБА, увеличился до 3,4% г/г с 3,3%.

Дезинфляция происходит. Но она постепенная, а не решающая.

Смотрим вперед, РБА все еще ожидает, что инфляция достигнет пика во втором квартале 2026 года, с усеченным средним около 3,7% и общим CPI около 4,2%, прежде чем вернуться к середине целевого диапазона 2-3% к середине 2028 года.

Политика ограничительная по причине. Борьба с инфляцией еще не окончена.

Данные по кредитам за февраль подтверждают это сообщение. Ипотечные кредиты выросли на 10,6% по сравнению с предыдущим кварталом в четвертом квартале, в то время как инвестиционное кредитование увеличилось на 7,9%. Финансовые условия достаточно жесткие, чтобы охладить спрос, но не настолько жесткие, чтобы его задушить.

Китай: основание, а не трамплин

Китай продолжает действовать как стабилизатор для австралийского доллара, но не предоставляет мощного попутного ветра.

Экономика выросла на 4,5% г/г в четвертом квартале и на 1,2% по сравнению с предыдущим кварталом, согласно последним данным по ВВП. Розничные продажи увеличились на 0,9% г/г в декабре. Уважительно, хотя и не меняет игру.

Разделение PMI за январь показывает много. Официальные производственные и непроизводственные индексы PMI упали в зону сокращения на 49,3 и 49,4 соответственно. Тем временем, производственный PMI Caixin и PMI услуг Caixin остались в зоне расширения на уровне 50,3 и 52,3 соответственно. Более крупные государственные сектора выглядят более слабыми, в то время как более мелкие частные компании показывают большую устойчивость.

Профицит торгового баланса увеличился до 114,1 миллиарда долларов в декабре, однако инфляция остается сдержанной. CPI вырос всего на 0,2% г/г, а индекс цен производителей (PPI) упал на 1,4% г/г. Дезинфляция, а не рефляция, все еще определяет фон.

Что касается политики, Народный банк Китая (PBoC) оставил однолетнюю и пятилетнюю предельные ставки по кредитам (LPR) без изменений на уровне 3,00% и 3,50% соответственно. Сообщение остается взвешенным и поддерживающим. Стабильность важнее стимула.

Для австралийского доллара это означает, что Китай больше не является обузой. Но он также не является значительным ускорителем.

РБА: твердая хватка, гибкая позиция

Ранее в этом месяце РБА повысил официальную ключевую ставку (OCR) до 3,85%, подчеркивая, что инфляция остается центральным приоритетом.

Обновленные прогнозы предполагают, что ценовое давление останется выше целевого уровня на протяжении большей части прогнозного горизонта. Протокол заседания ясно дал понять, что без последнего повышения инфляция, вероятно, оставалась бы выше целевого уровня слишком долго. Риски изменились достаточно, чтобы оправдать дальнейшее ужесточение.

Но автопилота нет. Никаких предварительных обязательств. Политика остается зависимой от данных.

Рынки в настоящее время закладывают в цены чуть более 41 базисного пункта дополнительного ужесточения к концу года. Это не агрессивно, но достаточно, чтобы поддерживать значительный уровень доходности под AUD.

Позиционирование: переполнено, но все еще конструктивно

Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что неконтрактные трейдеры увеличили свои чистые длинные позиции по AUD до около 52,6 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 24 февраля. Это новый многолетний максимум и продолжает положительный тренд на протяжении четвертой подряд недели.

Это не осторожное позиционирование. Оно отражает искреннюю уверенность.

По сравнению с глубоко медвежьим фоном, который доминировал на протяжении большей части предыдущего цикла, настроение изменилось существенно. Спекулятивное сообщество больше не тестирует историю восстановления. Оно позиционируется под нее.

Тем не менее, открытый интерес немного снизился до примерно 248,7 тыс. контрактов. Этот нюанс имеет значение. Рост чистых длинных позиций не сопровождался широким увеличением участия. Часть движения, вероятно, отражает корректировку позиций, а не сильные новые притоки.

В практическом плане:

Высокие чистые длинные позиции обеспечивают подушку на падениях, особенно если внутреннее инфляционное давление остается сильным, а РБА сохраняет ястребиный настрой.

Многолетние максимумы увеличивают риск переполнения, если макроэкономический нарратив изменится, особенно через укрепление доллара США или ослабление настроений в Китае.

Моментум сохраняется, но это уже не ранний цикл.

Что движет AUD/USD отсюда

В краткосрочной перспективе доллар США остается основным драйвером. Сильные данные из США, возобновление тарифной риторики или геополитические всплески могут быстро изменить динамику AUD/USD. Спред доходности ФРС–РБА все еще предлагает относительную поддержку австралийскому доллару, учитывая жесткую позицию РБА.

Риски ясны. AUD является валютой с высокой бетой. Если глобальный аппетит к риску ухудшится, если Китай столкнется с проблемами или если доллар США начнет устойчивое восстановление, распродажа может быть резкой.

Технические уровни

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7063. Краткосрочный тренд бычий, так как цена уверенно держится выше растущих 55-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), которые сгруппированы между 0,6620 и 0,6860 и формируют уверенно восходящий среднесрочный тренд. Цена торгуется чуть выше уровня 38,2% коррекции Фибоначчи на 0,6870 и уровня 23,6% на 0,6976, измеренного от минимума 0,6421 до максимума 0,7147, что указывает на то, что последние откаты были незначительными в рамках более широкого роста. Индекс относительной силы (RSI) вернулся к средним 50-м, после того как находился в зоне перекупленности, указывая на охлажденный, но все еще положительный моментум, в то время как средний направленный индекс (ADX) выше 30 сигнализирует о зрелой, но сохраняющейся фазе тренда.

Первоначальная поддержка возникает на уровне 0,6976, где уровень 23,6% коррекции совпадает чуть выше горизонтального уровня на 0,6897, создавая ключевую зону спроса для покупателей, чтобы защитить восходящий тренд. Ниже этого уровня 0,6660 и 0,6593 формируют последовательные уровни поддержки ближе к растущим SMA, и пробой там откроет зону 0,6414–0,6373 как более глубокое коррекционное дно. С точки зрения роста, непосредственное сопротивление расположено на уровне максимума Фибоначчи около 0,7147, усиленное горизонтальным барьером на 0,7158, при закрытии выше этого кластера открывается путь к 0,7283. Дальше на севере 0,7661 выступает в качестве более удаленной бычьей цели, если пара продолжит свой рост за пределами текущего диапазона.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог: бычий настрой, условная уверенность

Макроэкономический фон Австралии остается устойчивым, поддерживаемым ограничительной политикой РБА, улучшающимся позиционированием и стабилизирующейся ситуацией в Китае.

Это сохраняет общий настрой на восход.

Но австралийский доллар не является защитной валютой. Он процветает, когда глобальные настроения конструктивны, и испытывает трудности, когда риск ухудшается. На данный момент падения, вероятно, привлекут покупателей, пока доллар США остается сдержанным.

Если это изменится, изменится и нарратив.