Индийская рупия (INR) находится под возобновившимся давлением, поскольку цены на нефть держатся около отметки $100 за баррель , а доходность американских облигаций растет. С начала года (YTD) рупия потеряла более 7,0% по отношению к доллару США (USD), что делает ее одной из самых слабых валют развивающихся рынков в Азии. В настоящее время торгуясь выше ключевого психологического уровня 96,00, пара USD/INR остается в непосредственной близости от рекордного максимума в преддверии широко ожидаемого заседания Резервного банка Индии (RBI) по пересмотру денежно-кредитной политики, которое пройдет 5-7 октября.
Экономика Индии демонстрирует высокую устойчивость
Ожидается, что центральный банк в этом месяце повысит процентные ставки и перейдет к более жесткой позиции, поскольку усиление инфляционного давления, вызванного ростом цен на сырую нефть, создает препятствия для внутренней экономики.
ВВП Индии в реальном выражении вырос на 7,8% во втором квартале, с апреля по июнь, превысив предыдущий прогноз RBI в 7% и подчеркнув устойчивость внутренней экономической активности. Министерство финансов в своем последнем ежемесячном экономическом обзоре за сентябрь отметило, что Индия вступила во второй квартал 2026-27 финансового года (FY) на прочной основе, однако предупредило, что в сложной глобальной обстановке нельзя воспринимать дальнейший рост как нечто само собой разумеющееся.
Внешние факторы могут замедлить экономический импульс
Теперь министерство прогнозирует темпы роста ВВП на уровне 7,3% в июле-сентябре, что значительно выше прогноза RBI в 6,4%. Однако оно предупредило, что неопределенность в отношении цен на сырую нефть и состояние торговых отношений с США создают краткосрочные риски для экономики.
Геополитическая напряженность и растущее применение цепочек поставок в качестве оружия сохраняют волатильность цен на энергоносители, что особенно важно для Индии, поскольку страна импортирует около 90% необходимой ей сырой нефти. При среднем уровне цен на нефть марки Brent выше $100 за баррель ослабление валюты может еще больше усилить импортируемую инфляцию за счет прямых транспортных расходов и стоимости производственных ресурсов.
Инфляционные опасения требуют от RBI повышения ставок
Согласно официальным данным, общий индекс потребительских цен (CPI) в Индии вырос с 4,45% до 4,82% г/г в августе, тогда как индекс оптовых цен (WPI) ускорился до 9,92% г/г. Это оставляет РБИ мало возможностей для сохранения ставок без изменений.
Участники рынка ожидают, что центральный банк повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) 7 октября, а затем еще на 25 б.п. в декабре, придерживаясь глобального цикла ужесточения монетарной политики. Однако этот шаг может практически не облегчить положение индийской рупии, поскольку более высокие процентные ставки рискуют задушить общий экономический рост и увеличить бюджетный дефицит правительства за счет повышения расходов на обслуживание долга.
РБИ может использовать огромные валютные резервы для стабилизации рупии
В период с апреля по август бюджетный дефицит Индии достиг почти 42% от целевого показателя на весь год. Опережающие расходы на капитальные активы и рост затрат могут поставить под угрозу целевой показатель бюджетного дефицита в размере 4,3% ВВП на 2026-2027 финансовый год, если налоговые поступления не будут поспевать за ростом расходов по заимствованиям. Это, в свою очередь, способствует возобновлению слабости валюты, делая повышения ставок РБИ контрпродуктивными.
Тем временем валютные резервы Индии в сентябре достигли рекордных $785,7 млрд, что дает РБИ значительные возможности для предотвращения выхода волатильности валютного рынка из-под контроля. Это, в свою очередь, указывает на то, что интенсивное давление на индийскую рупию, связанное с ее обесцениванием, вероятно, в дальнейшем ослабнет.
Технический анализ USD/INR: быки ожидают прорыва торгового диапазона выше 96,60-96,65
Двунаправленные колебания цены с конца апреля сформировали на дневном графике модель прямоугольника. На фоне сильного ралли от минимума предыдущего колебания в мае 2025 года это по-прежнему можно классифицировать как бычью фазу консолидации. Однако быкам необходимо дождаться устойчивого прорыва выше границы торгового диапазона в районе 96,60-96,65, прежде чем нацеливаться на исторический максимум вблизи отметки 97,00, прорыв которой может открыть путь для продолжения устоявшегося восходящего тренда.
С точки зрения снижения, ближайшая поддержка находится в районе горизонтальной зоны 95,75-95,70, перед психологической отметкой 95,00 и областью 94,25, или нижней границей торгового диапазона. Далее находится технически значимая 200-дневная простая скользящая средняя (SMA) в районе 93,80, и для появления признаков более существенного медвежьего сдвига необходим убедительный прорыв ниже этой динамической поддержки.
Резервный Банк Индии - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Роль Резервного банка Индии (RBI), по его собственным словам, заключается в том, чтобы "...поддерживать стабильность цен, не забывая при этом о цели экономического роста”. Это предполагает поддержание инфляции на стабильном уровне в 4%, в первую очередь, с помощью инструмента процентных ставок. РБИ также поддерживает обменный курс на уровне, который не вызывает чрезмерной волатильности и проблем для экспортеров и импортеров, поскольку экономика Индии в значительной степени зависит от внешней торговли, особенно нефтью.
Резервный банк Индии официально собирается на шесть заседаний в год раз в два месяца для обсуждения своей денежно-кредитной политики и, при необходимости, корректировки процентных ставок. Когда инфляция становится слишком высокой (выше целевого уровня в 4%), ЦБ обычно повышает процентные ставки, чтобы сдерживать заимствования и расходы, что может поддержать рупию (INR). Если инфляция упадет слишком сильно ниже целевого уровня, ЦБ может снизить ставки, чтобы стимулировать рост кредитования, что может негативно сказаться на INR.
Учитывая важность торговли для экономики, Резервный банк Индии (РБИ) проводит активные интервенции на валютных рынках, чтобы поддерживать обменный курс в ограниченном диапазоне. Это делается для того, чтобы индийские импортеры и экспортеры не подвергались ненужному валютному риску в периоды нестабильности валютного курса. РБИ покупает и продает рупии на спотовом рынке на ключевых уровнях, а также использует производные инструменты для хеджирования своих позиций.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD держится в небольшом плюсе вблизи 1,1250 в преддверии NFP США
Евро находит временную поддержку по отношению к доллару США в пятницу утром, при этом EUR/USD торгуется на положительной территории вблизи 1,1250 после четырехдневной полосы потерь. Незначительная коррекция доллара США помогает EUR/USD приостановить нисходящий тренд и перейти в фазу консолидации в преддверии ключевого отчета по занятости в США. Данные из еврозоны показали, что гармонизированный индекс потребительских цен вырос на 3,8% в годовом выражении в сентябре после увеличения на 3,2%, зафиксированного в августе, и превзошел рыночное ожидание в 3,6%.
GBP/USD возвращается к 1.3200 на фоне отката доллара США; ожидаются данные NFP
GBP/USD восстанавливает позиции, торгуясь выше 1,3200 в европейские часы торгов в пятницу. Доллар США отступает от 17-месячных максимумов на фоне фиксации прибыли, что позволяет паре организовать скромное восстановление в преддверии важных данных по занятости в США.
Золото остается ограниченным ниже $4 200, поскольку трейдеры ожидают NFP США для снижения ставки ФРС
Золото продолжает боковое движение в пятницу, торгуясь ниже отметки $4 200 в преддверии европейской сессии, поскольку трейдеры ожидают выхода данных по занятости в США. Ожидается, что отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США покажет, что в сентябре экономика добавила лишь 90 тыс. рабочих мест, что ниже предыдущего значения в 162 тыс.
WTI удерживается вблизи $92,00, поскольку США взвешивают возможность отправки дополнительных войск на Ближний Восток
West Texas Intermediate (WTI), эталонный сорт нефти США, торгуется в районе $91,75 в ходе ранних азиатских торгов в пятницу. WTI движется без изменений после двухдневного роста, поскольку Соединенные Штаты (США) обдумывали отправку еще одной авианосной ударной группы на Ближний Восток.
Форекс сегодня: доллар США консолидирует недельный рост в преддверии важных данных NFP по занятости
Вот что нужно знать в пятницу, 2 октября: В начале пятницы доллар США (USD) корректируется вниз против основных конкурентов, поскольку инвесторы готовятся к публикации важного отчета по занятости за сентябрь, который будет включать данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), инфляции заработной платы и уровню безработицы.