Недельный прогноз по золоту: сохраняется риск снижения на фоне неопределенности в отношениях США и Ирана, ястребиных ожиданий по ФРС

• Золото не смогло набрать импульс восстановления после резкого падения на предыдущей неделе.
• Растущие ожидания ястребиного прогноза политики ФРС поднимают доходность американских казначейских облигаций и оказывают давление на золото.
• Технический прогноз указывает на сохранение медвежьего уклона в краткосрочной перспективе.

Золото (XAU/USD) испытывало трудности с привлечением покупателей на фоне неопределенности, связанной с конфликтом между Соединёнными Штатами (США) и Ираном, что заставило рынки продолжать учитывать ястребиный уклон в ожиданиях политики Федеральной резервной системы (ФРС). 

Золото остается под давлением на фоне растущих перспектив ужесточения политики ФРС

В начале недели золото колебалось в относительно узком диапазоне, а участники рынка ожидали дальнейших событий на Ближнем Востоке. В выходные президент США Дональд Трамп предупредил Иран, что «часы тикают», поскольку переговоры о прекращении войны застопорились. Позже в тот же день Трамп объявил, что «отложит» запланированное на вторник нападение на Иран по просьбе лидеров Персидского залива. 

Во вторник доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США поднялась до самого высокого уровня с января 2025 года — около 4,7%, поскольку неопределенность в отношениях США и Ирана позволила ценам на сырую нефть вырасти, усиливая опасения по поводу инфляции. В свою очередь, золото подверглось возобновленному медвежьему давлению и потеряло почти 2% за день, достигнув самого низкого уровня за три недели — около $4 460.

Подтверждая эту тенденцию, стратеги BNY Джон Велис и Дэвид Там отказались от прогноза двух снижений ставки ФРС в этом году, ссылаясь на продолжающиеся перебои в Ормузском проливе и рынок труда, который не ослабел, как ожидалось.

«Наш пересмотренный прогноз отражает среднюю точку между двумя сценариями: повышением ставок, если инфляция продолжит расти при стабильном рынке труда; и сценарием, который мы придерживались до сегодняшнего дня — снижением цен на нефть, ослаблением инфляционных ожиданий и ухудшением ситуации на рынке труда — который предполагал снижение ставок», — объяснили они.

Тем временем протокол заседания ФРС 28-29 апреля, опубликованный в среду, продемонстрировал заметно ястребиный тон, при этом многие политики заявили, что предпочли бы полностью убрать смягчающий уклон из заявления по политике. Чиновники в целом согласились, что риски инфляции остаются смещёнными вверх, особенно на фоне обострения напряжённости на Ближнем Востоке, роста цен на энергоносители и сохраняющегося давления тарифов. 

Согласно публикации, большинство участников заявили, что некоторое дополнительное ужесточение политики, вероятно, станет уместным, если инфляция продолжит устойчиво превышать целевой уровень ФРС в 2%. 

По данным инструмента CME FedWatch, рынки в настоящее время учитывают около 60% вероятность повышения ставки ФРС как минимум на 25 базисных пунктов к концу 2026 года и почти 15% шанс двух повышений ставки.

Хотя некоторые заголовки в конце четверга предполагали, что США и Иран находятся на завершающей стадии соглашения, золото не смогло набрать импульс восстановления и оставалось в нижней половине своего недельного диапазона.

В первые часы азиатской сессии в пятницу агентство Reuters сообщило, что старший иранский чиновник уточнил, что соглашение с США не достигнуто, но разногласия сократились, добавив, что обогащение урана в Иране и контроль Тегерана над Ормузским проливом остаются основными камнями преткновения. Тем временем госсекретарь США Марко Рубио заявил журналистам, что есть «некоторые хорошие признаки». 

Вновь выступая перед журналистами в пятницу, Рубио сказал, что все хотели бы увидеть соглашение с Ираном, но добавил, что «пока к этому не пришли». В начале американской сессии в пятницу золото продолжило незначительное снижение, направляясь к завершению недели в минусе.

Инвесторы в золото переключают внимание на данные по инфляции PCE в США

В экономическом календаре США во вторник будет представлен индекс потребительского доверия Conference Board за май, однако этот релиз вряд ли вызовет значительную реакцию рынка. В четверг Бюро экономического анализа США (BEA) опубликует пересмотренный рост валового внутреннего продукта (ВВП) за первый квартал и данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) за апрель — предпочтительному показателю инфляции ФРС.

Инвесторы будут внимательно следить за данными по базовому индексу цен PCE, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, чтобы получить ясную картину основных инфляционных тенденций. 

Если этот базовый показатель вырастет быстрее ожидаемого, это будет сигнализировать о распространении ценового давления на более широкую экономику. В этом случае рынки вряд ли откажутся от учёта ястребиного прогноза ФРС, что заставит золото оставаться под давлением. Напротив, слабые данные могут помочь XAU/USD отскочить, но устойчивое бычье движение будет трудно реализовать без стабильного снижения цен на сырую нефть.

Для существенного снижения цен на нефть рынки должны увидеть, что США и Иран наконец достигли мирного соглашения и полностью открыли Ормузский пролив. Если стороны продолжат переговоры без постоянного соглашения, любое снижение цен на нефть может оказаться кратковременным и незначительно повлиять на снижение глобальных инфляционных опасений. 

Технический анализ золота: краткосрочный прогноз указывает на медвежий паттерн

На дневном графике золото торгуется в рамках нисходящего треугольника, а индекс относительной силы (RSI) остаётся около 40, что указывает на паттерн продолжения медвежьего тренда.

С точки зрения снижения, ключевой уровень поддержки, по-видимому, сформировался в диапазоне $4 375-$4 380, где пересекаются 200-дневная простая скользящая средняя и нижняя линия нисходящего треугольника. Если этот уровень будет пробит, технические продавцы могут проявить интерес и открыть дверь для продолжительного снижения к $4 240 — уровню коррекции Фибоначчи 78,6% восходящего тренда ноября-февраля — и $4 100.  

С точки зрения роста, промежуточное сопротивление можно обнаружить на уровне $4 600 (нисходящая линия тренда, 20-дневная SMA) перед $4 670-$4 680 (коррекция Фибоначчи 50%, 50-дневная SMA) и $4 800 (100-дневная SMA).