Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется

• Федеральная резервная система повысила базовую процентную ставку до 3,75-4,00%.
• Война на Ближнем Востоке, вероятно, продолжит подталкивать мировую инфляцию вверх.
• EUR/USD готова продолжить снижение, следующий уровень покупателей находится на 1,1350.

Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, ненамного выше нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы США (ФРС) о монетарной политике, ставшего единственным катализатором рынка на этой неделе.

Федеральная резервная система США нажимает на кнопку повышения ставки по мере усиления кризиса на Ближнем Востоке

Федеральная резервная система США (ФРС) приняла решение повысить базовую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), установив целевой диапазон ставки по федеральным фондам (FFTR) на уровне 3,75-4,00%, что никого не удивило. Инфляция в крупнейшей экономике мира находится выше целевого уровня центрального банка с марта 2021 года, и, хотя ценовое давление ослабевало в течение 2025 года, новый год принес новые вызовы.

Опасения по поводу того, что тарифы президента США Дональда Трампа окажут давление на цены, быстро уступили место глобальному кризису энергоснабжения, созданному самим Трампом. То, что начиналось как война между Ираном и Израилем, переросло в региональную войну на Ближнем Востоке, которая нарушила морское сообщение через Ормузский пролив. До начала конфликта около 25% мировой сырой нефти и нефтепродуктов проходило через этот морской путь, при этом более 80% этих объемов поставлялось в страны Азии.

Однако кризис далеко не ограничился Персидским заливом. Дефицит предложения нефти привел к стремительному росту цен и, следовательно, к повышению цен на нефть. На данный момент конфликт укоренился, и его разрешение не просматривается, более того, он расширяется. Рынки заложили в цены сохранение высоких цен на нефть. Инвесторы также заложили в цены переход центральных банков к более жесткой монетарной политике.

В таком сценарии повышение процентной ставки ФРС уже было бы заложено в цены и не оказало бы влияния на доллар США (USD), что фактически и произошло. И это объясняется тем, что независимо от логики решения участники рынка сомневались, действительно ли председатель ФРС Кевин Уорш и его коллеги пойдут на такой шаг. Сомнения были вызваны решением председателя Уорша отказаться от заявлений о дальнейших намерениях, а также президентом Трампом, который уже давно требует снижения ставок.

"Процентные ставки в Соединенных Штатах должны составлять 1% или ниже, потому что мы являемся лучшим кредитором в мире," — заявил Трамп в Truth Social после объявления. "СНИЗЬТЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ В СОЕДИНЕННЫХ ШТАТАХ АМЕРИКИ, И БЫСТРО!" — добавил он, обвинив в этом решении Совет управляющих, а не Уорша.

ФРС не только повысила ставки, но и, согласно сводке экономических прогнозов (SEP), увеличила вероятность дополнительных повышений до конца года, несмотря на отказ председателя Уорша предоставить какие-либо подсказки по этому вопросу. Единственное, что Уорш прояснил, — это его решимость вернуть инфляцию к уровню 2%. Еще предстоит увидеть, будут ли его будущие действия соответствовать его словам, поскольку он уже сделал достаточно, чтобы вызвать недовольство Трампа.

Внимание возвращается к нефти

После того как решения основных центральных банков остались позади, внимание рынка вернется к нефти и Ближнему Востоку. В целом рост цен на нефть приведет к усилению инфляционного давления и, следовательно, активизирует ожидания повышения процентных ставок. Доллар США может получить дополнительную поддержку в случае еще одного повышения ставки, но по мере того, как участники рынка будут принимать «новую норму», реакция на решения центральных банков будет все более ограниченной, как и в случае с последним решением Европейского центрального банка (ЕЦБ): повышения процентных ставок на 25 б.п. оказалось недостаточно, чтобы вывести евро на бычью траекторию.

Макроэкономический календарь предлагает немного событий, однако в течение недели запланированы выступления нескольких представителей ФРС и ЕЦБ . В среду S&P Global совместно с местными банками опубликует предварительные оценки сентябрьских индексов менеджеров по закупкам (PMI) для большинства крупнейших экономик.

Импульс доллара ослабевает на фоне стабилизации нефти, но жесткая риторика ФРС сохраняет повышательные риски

Стратеги ING отмечают, что "умеренные цены на нефть ослабили импульс доллара после заседания FOMC", при этом энергетические рынки, судя по всему, с некоторым оптимизмом ожидают, что состоявшаяся, как сообщается, во вторник встреча президента США Дональда Трампа со странами Персидского залива в ходе Генеральной Ассамблеи ООН "может внести некоторую ясность в планы относительно региона." ING подчеркивает, что спекуляции в СМИ также указывают на то, что Трамп "приближается к важному решению о том, следует ли расширять военные операции или добиваться прекращения конфликта," а эти события помогают формировать краткосрочную динамику энергетических и валютных рынков.

Несмотря на ослабление доллара, ING добавляет, что "мы по-прежнему видим повышательные риски для доллара, поскольку жесткий сигнал Федеральной резервной системы в среду, на наш взгляд, дал рынкам зеленый свет для того, чтобы полностью заложить в цены повышение ставки в октябре, если данные и цены на энергоносители будут это предполагать," подчеркивая важность поступающих данных и динамики нефти для формирования ожиданий относительно следующего шага ФРС.

Технические перспективы EUR/USD:

Согласно дневному графику, пара EUR/USD торгуется около долгосрочной критической ценовой зоны 1,1470 и имеет медвежий характер. Спотовая цена находится ниже всех своих скользящих средних: 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 1,1548, 20-дневной SMA на уровне 1,1593 и 200-дневной SMA на уровне 1,1629, которые выступают в качестве динамических сопротивлений и набирают нисходящий импульс. Технические индикаторы, тем временем, вновь развернулись на юг после умеренного роста в пределах отрицательной территории, намекая на устойчивое понижательное давление, даже несмотря на то, что рынок приближается к перепроданности.

На недельном графике EUR/USD также демонстрирует медвежий уклон, опустившись ниже 20-недельной SMA на уровне 1,1543, но оставаясь выше 100- и 200-недельных SMA на уровнях 1,1349 и 1,1087 соответственно. Между тем технические индикаторы набирают нисходящий импульс, а индекс относительной силы (RSI) уверенно движется на юг в районе 44, отражая растущее давление продаж и намекая на предстоящий понижающийся минимум.

С точки зрения снижения, ближайшая поддержка совпадает с текущим недельным минимумом в районе 1,1450, перед 100-недельной и 20-дневной SMA, сходящимися в районе 1,1350. В июле пара достигла дна в этой области, поэтому чистый прорыв последнего уровня открывает путь к более резкому падению. С точки зрения роста, 20-недельная SMA на уровне 1,1543 выступает в качестве первого уровня сопротивления, за которым следует область 1,1600. Устойчивый рост выше 200-дневной SMA на уровне 1,1629 вернет покупателей, которые могут попытаться повторно протестировать августовский максимум на уровне 1,1710.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)