FxPro
FxPro Financial Services Limited
USDJPY утром в пятницу опускалась ниже 153, минимумов за три недели и потеряв свыше 4.5% от пиковых 160.2 на старте торгов в понедельник. За ростом пары стоит долгосрочный фундаментальный фактор: колоссальная и возросшая разница процентных ставок при сокращении торгового профицита. Снижение обусловлено валютными интервенциями Минфина Японии. Попробуем разобраться, на каких уровнях USDJPY интервенции остановятся.
Импульсы роста иены уменьшаются. В октябре 2022 USDJPY путь от пика на 151.8 до дна на 127.3 (-16.3%) прошла примерно за три месяца. Откат в ноябре 2023 был вдвое короче (января) и вдвое менее глубоким (7.6%).
Импульсы роста иены без прямых интервенций также становятся менее выраженными. Были также два устойчивых снижения USDJPY, в июле 2023 (около 5%) и марте 2024 (примерно 2.7%), на спекуляциях, что Банк Японии развернётся к активному ужесточению монетарной политики.
Власти не спешат сжигать валютные резервы, довольствуясь более скромными успехами, чем в 1990-х годах. Для интервенций выбирается время с наименьшей ликвидностью FX, что позволяет добиться большего видимого эффекта на графиках за меньшие деньги.
Мы также обращаем внимание, что Банк Японии драматически медлителен в ужесточении монетарной политики. За повышением ставки в марте не последовало новых ужесточений в конце апреля.
Такая медлительность вполне в духе ложных надежд от монетарной политики Японии последние годы. Финансовые и монетарные власти вряд ли имеют целью поставить иену на путь роста, но лишь хотят замедлить её снижение. Это позволит Японии далее наращивать конкурентоспособность своего экспорта, оживляя за внутренний спрос за счёт инфляции.
Предполагаем, что интерес к укреплению курса иены резко пойдёт на спад по приближению USDJPY к 50-недельной скользящей средней. Так это было в 2023 году. В конце года эта кривая окажется в районе 150, а сейчас проходит через 147.
Полностью нельзя исключать более амбициозной цели – снижения USDJPY к 122, где у пары были два пика, в 2007 и 2015 годах.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD удерживает рост вблизи 1,1400 после сильных данных по PMI Германии и ЕС
Пара EUR/USD удерживает рост около 1,1400 на европейских торгах в пятницу. Евро получает поддержку от неожиданного роста индексов деловой активности PMI в Германии и еврозоне за июль. Однако дальнейший рост, по-видимому, ограничен на фоне обострения конфликтов на Ближнем Востоке, несмотря на ястребиное сохранение статуса-кво ЕЦБ. Следующим в фокусе будут данные по PMI в США.
GBP/USD удерживает уровень 1,3300 после сильных данных по розничным продажам в Великобритании
Пара GBP/USD защищает возобновившийся рост выше 1,3300 в ходе европейской сессии в пятницу, чему способствовали более сильные, чем ожидалось, данные по розничным продажам в Великобритании за июнь. Пара прерывает пятинедельную полосу падений, но потенциал роста может быть ограничен на фоне обострения военной напряжённости на Ближнем Востоке.
Золото сохраняет внутридневные потери ниже $4 050 на фоне ставок на повышение ставки ФРС, бычьего USD
Золото остается под давлением продаж второй день подряд и продолжает ослабевать ниже уровня $4 050 на азиатской сессии. Обострение напряженности между США и Ираном поддерживает высокие цены на сырую нефть, усиливая опасения по поводу инфляции и укрепляя ожидания более высоких процентных ставок в США на более длительный срок. Это помогает доллару США сохранить сильный недельный рост до почти месячного максимума, достигнутого в четверг, и оказывается ключевым фактором, подрывающим позиции недоходного драгметалла.
USD/JPY консолидируется ниже 40-летнего максимума 164,00
USD/JPY консолидирует сильный рост предыдущего дня к новому 40-летнему максимуму, ожидая прорыва через отметку 164,00 в пятницу. Пара получает поддержку от вербальной интервенции Японии и роста общего национального индекса инфляции CPI в Японии на фоне ослабления доллара США и цен на нефть. Все внимание по-прежнему сосредоточено на грядущей интервенции Японии на валютном рынке и событиях на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: доллар США и нефть продолжают расти, эскалация на Ближнем Востоке усиливается
Вот что вам нужно знать в среду, 22 июля: Рынки остаются напряженными в середине недели, поскольку эскалация на Ближнем Востоке продолжает усиливаться, а Соединенные Штаты (США) и Иран продолжают обмениваться ударами. Экономический календарь в среду не предложит публикаций значимых данных, что позволит инвесторам по-прежнему сосредоточиться на новостях, связанных с геополитикой.