FxPro
FxPro Financial Services Limited
USDJPY утром в пятницу опускалась ниже 153, минимумов за три недели и потеряв свыше 4.5% от пиковых 160.2 на старте торгов в понедельник. За ростом пары стоит долгосрочный фундаментальный фактор: колоссальная и возросшая разница процентных ставок при сокращении торгового профицита. Снижение обусловлено валютными интервенциями Минфина Японии. Попробуем разобраться, на каких уровнях USDJPY интервенции остановятся.
Импульсы роста иены уменьшаются. В октябре 2022 USDJPY путь от пика на 151.8 до дна на 127.3 (-16.3%) прошла примерно за три месяца. Откат в ноябре 2023 был вдвое короче (января) и вдвое менее глубоким (7.6%).
Импульсы роста иены без прямых интервенций также становятся менее выраженными. Были также два устойчивых снижения USDJPY, в июле 2023 (около 5%) и марте 2024 (примерно 2.7%), на спекуляциях, что Банк Японии развернётся к активному ужесточению монетарной политики.
Власти не спешат сжигать валютные резервы, довольствуясь более скромными успехами, чем в 1990-х годах. Для интервенций выбирается время с наименьшей ликвидностью FX, что позволяет добиться большего видимого эффекта на графиках за меньшие деньги.
Мы также обращаем внимание, что Банк Японии драматически медлителен в ужесточении монетарной политики. За повышением ставки в марте не последовало новых ужесточений в конце апреля.
Такая медлительность вполне в духе ложных надежд от монетарной политики Японии последние годы. Финансовые и монетарные власти вряд ли имеют целью поставить иену на путь роста, но лишь хотят замедлить её снижение. Это позволит Японии далее наращивать конкурентоспособность своего экспорта, оживляя за внутренний спрос за счёт инфляции.
Предполагаем, что интерес к укреплению курса иены резко пойдёт на спад по приближению USDJPY к 50-недельной скользящей средней. Так это было в 2023 году. В конце года эта кривая окажется в районе 150, а сейчас проходит через 147.
Полностью нельзя исключать более амбициозной цели – снижения USDJPY к 122, где у пары были два пика, в 2007 и 2015 годах.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD отвоевывает 1,1400 на фоне коррекции доллара
EUR/USD оставляет позади четыре дня подряд снижения, сумев восстановить некоторое спокойствие и вновь протестировать область 1,1400 к концу недели. Действительно, достойный отскок пары следует за дневной коррекцией доллара США, которая, по-видимому, сопровождается дневным снижением цен на сырую нефть и умеренным откатом доходности казначейских облигаций США по всей кривой.
GBP/USD встречает поддержку в районе 1,3200
GBP/USD торгуется с неплохим ростом, отскакивая от недавних минимумов вблизи поддержки 1,3200 и повторно тестируя зону 1,3250 в пятницу. Таким образом, курс фунта стерлингов отходит от многодневной негативной серии, набирая некоторый восходящий импульс в ответ на дневное снижение доллара США.
Золото топчется на месте ниже $4 300
Золото привлекает некоторое внимание покупателей и незначительно растет в конце недели, частично отыгрывая недельное снижение, хотя по-прежнему торгуется ниже ключевой отметки $4 300 за тройскую унцию. Новый уклон к продажам доллара США и умеренное снижение доходности казначейских облигаций США, по-видимому, поддерживают скромный рост драгоценного металла.
Криптовалюты сегодня: биткоин и Ethereum немного снижаются, XRP продолжает восстановление на фоне макроэкономических препятствий
Более широкий рынок криптовалют консолидируется в пятницу, при этом биткоин сокращает потери, удерживаясь чуть выше $84 000. Ethereum снижается в тандеме с BTC. Ripple (XRP), между тем, рисует иную картину.
Форекс сегодня: доллар США консолидирует недельный рост в преддверии выхода данных среднего уровня
Вот что нужно знать в пятницу, 25 сентября: Индекс доллара США (USD) продолжил недельный рост и достиг самого высокого с конца июля уровня около 101,40, прежде чем перейти в фазу консолидации и скорректироваться вниз к 101,00 в пятницу.