FxPro
FxPro Financial Services Limited
USDJPY утром в пятницу опускалась ниже 153, минимумов за три недели и потеряв свыше 4.5% от пиковых 160.2 на старте торгов в понедельник. За ростом пары стоит долгосрочный фундаментальный фактор: колоссальная и возросшая разница процентных ставок при сокращении торгового профицита. Снижение обусловлено валютными интервенциями Минфина Японии. Попробуем разобраться, на каких уровнях USDJPY интервенции остановятся.
Импульсы роста иены уменьшаются. В октябре 2022 USDJPY путь от пика на 151.8 до дна на 127.3 (-16.3%) прошла примерно за три месяца. Откат в ноябре 2023 был вдвое короче (января) и вдвое менее глубоким (7.6%).
Импульсы роста иены без прямых интервенций также становятся менее выраженными. Были также два устойчивых снижения USDJPY, в июле 2023 (около 5%) и марте 2024 (примерно 2.7%), на спекуляциях, что Банк Японии развернётся к активному ужесточению монетарной политики.
Власти не спешат сжигать валютные резервы, довольствуясь более скромными успехами, чем в 1990-х годах. Для интервенций выбирается время с наименьшей ликвидностью FX, что позволяет добиться большего видимого эффекта на графиках за меньшие деньги.
Мы также обращаем внимание, что Банк Японии драматически медлителен в ужесточении монетарной политики. За повышением ставки в марте не последовало новых ужесточений в конце апреля.
Такая медлительность вполне в духе ложных надежд от монетарной политики Японии последние годы. Финансовые и монетарные власти вряд ли имеют целью поставить иену на путь роста, но лишь хотят замедлить её снижение. Это позволит Японии далее наращивать конкурентоспособность своего экспорта, оживляя за внутренний спрос за счёт инфляции.
Предполагаем, что интерес к укреплению курса иены резко пойдёт на спад по приближению USDJPY к 50-недельной скользящей средней. Так это было в 2023 году. В конце года эта кривая окажется в районе 150, а сейчас проходит через 147.
Полностью нельзя исключать более амбициозной цели – снижения USDJPY к 122, где у пары были два пика, в 2007 и 2015 годах.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD разворачивается вниз к уровню 0,6900 после данных по инфляции в Китае
Пара AUD/USD стерла рост, развернувшись вниз к 0,6900 на азиатской сессии в четверг. Смешанные данные по инфляции CPI и PPI в Китае усиливают осторожный настрой рынка и оказывают возобновившееся давление продаж на пару. Пауза в снижении доллара США также продолжает оказывать давление на пару с австралийским долларом, поскольку трейдеры оценивают напряженность на Ближнем Востоке и голубиный протокол заседания ФРС.
USD/JPY остается в защитном режиме около 162,50 на фоне ослабления доллара США
Пара USD/JPY остается в защитном режиме около 162,50 на азиатской сессии в четверг, прерывая четырехдневную победную серию. Голубиная оценка протокола заседания FOMC, опубликованного в среду, сдерживает доллар США, оказывая давление на пару на фоне опасений по поводу японской интервенции.
Золото сохраняет отрицательную динамику несмотря на ослабление доллара; остается ниже $4 100
Золото торгуется с небольшим негативным уклоном на азиатской сессии в четверг, теряя отскок овернайт от $4 020, или недельного минимума. Протокол заседания FOMC за июнь показал разделённые мнения по перспективам монетарной политики и не впечатлил быков по доллару США, что поддерживает золото. Однако новые напряжённости между США и Ираном поднимают цены на нефть, возрождая опасения по инфляции и ограничивая снижение USD и отскок драгметалла.
Ethereum: быки отвоевывают доминирование, но покупательская активность остается слабой
Ethereum постепенно возвращает бычье доминирование за последние несколько дней после длительного периода медвежьего давления. Однако покупательское давление остается слабым, несмотря на почти 10% рост с начала месяца
Форекс сегодня: рынки ждут протокол заседания FOMC, напряженность на Ближнем Востоке обостряется
Вот что вам нужно знать в среду, 8 июля: Рыночные настроения ухудшаются в среду, поскольку инвесторы оценивают последние новости, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке. Позже на американской сессии Федеральная резервная система (ФРС) опубликует протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) за июнь. Тем временем инвесторы будут пристально следить за геополитикой.