Крысы бегут с тонущего французского корабля, в результате чего EURUSD рухнула до 17-месячного минимума. Слухи, что расширение спреда местных и немецких облигаций до самого пика со времен европейского долгового кризиса 2012 аукнется Парижу снижением кредитных рейтингов, заставляет инвесторов забирать деньги. Причем, такое же быстрое ралли доходности итальянских, греческих и бельгийских облигаций, как и французских, свидетельствует, что зараза распространяется по еврозоне гораздо быстрее, чем можно было предположить.
Рынок облигаций Франции в размере €3,5 трлн является крупнейшим в Европе. И пусть госдолг страны в 117% от ВВП меньше, чем Италия с ее 149% или США с их 126%, более 55% принадлежит иностранцам. А у них есть куда вкладывать деньги. Расхождение в динамике доходности с немецкими обязательствами это доказывает.
Нерезиденты бегут из страны по двум причинам. Когда правительство не может или не хочет платить. С правыми или левыми у власти, Францию нужно как огня избегать по обоим из них. Дефицит бюджета вместо того чтобы упасть до 5% к ВВП, напротив, стремится к 6%. При этом рост стоимости заимствований и затрат на обслуживание долга до предела осложняет работу правительства по его сокращению.
На таком фоне даже слабый отчет об американской занятости кажется детским лепетом. В сентябре NFP выросли на скромные 29 тыс, чуть не в трое меньше прогнозов, данные за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону уменьшения на 60 тыс, а безработица увеличилась до 4,2%. В результате шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в октябре упали до 18%. В теории это должно было обрушить доллар США. По факту он укрепился.
На самом деле бурного роста NFP не требуется, чтобы Федрезерв мог повысить ставки. Старение население и подавление иммиграции замедляет рост предложения. На таком фоне даже увеличение уровня участия говорит о силе рынка труда.
У ЕЦБ же из-за кризиса во Франции, по сути, связаны руки. Если он продолжит цикл монетарной рестрикции, доходность облигаций еврозоны еще больше вырастет. То есть центробанк рискует подлить масла в огонь распространения заразы по Старому Свету. Как бы ему потом не пришлось делать все необходимое для спасения евро. Неудивительно, что даже ускорение инфляции в валютном блоке до трехлетнего максимума 3,8% не подняло, а опустило шансы ужесточения денежно-кредитной политики в октябре до 8%.
Озвученные в предыдущем материале таргеты на 1,12 и 1,1 начинают выглядеть завышенными. EURUSD рискует рухнуть к 1,1 и 1,085. Рекомендация – продавать.
Торговый план - здесь
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD: Глубоко в красной зоне ниже 1,1200 на фоне усиления фискальных проблем Франции
После того как в ходе азиатских торгов пара потеряла большую фигуру, EUR/USD приостановила снижение, но по-прежнему остается вблизи 17-месячных минимумов ниже 1,1200 на европейской сессии в понедельник. Евро испытывает давление, поскольку опасения по поводу бюджетной ситуации во Франции на фоне резкой распродажи на рынке облигаций усиливают страхи распространения рисков в регионе. Между тем доллар США привлекает защитные покупки на фоне надвигающейся геополитической неопределенности.
GBP/USD удерживает потери вблизи 1,3200, поскольку доллар США поддерживается бегством от рисков
GBP/USD остается в красной зоне вблизи 1,3200 в европейские часы торгов в понедельник. Пара находится под давлением продаж, поскольку доллар США укрепляется на фоне геополитической напряженности и повышенной доходности государственных облигаций по всему миру. Теперь внимание сосредоточено на предстоящих данных по индексу деловой активности в секторе услуг ISM США и выступлениях представителей ФРС в поисках нового торгового импульса.
Золото остается во флэте ниже $4 150, поскольку ралли доллара США компенсирует ослабление ставок на повышение ставки ФРС
Цена на золото продолжает консолидироваться, торгуясь ниже $4 150 в преддверии европейской сессии, и движется в диапазоне, сохраняющемся на протяжении последней недели или около того. Поскольку инвесторы не придают большого значения разочаровывающим данным по занятости в США, опубликованным в пятницу, доллар США вновь набирает сильный позитивный импульс и поднимается к свежему максимуму с апреля 2025 года. Это рассматривается как ключевой фактор, сдерживающий рост актива, хотя снижение ставок на повышение ставки Федеральной резервной системой в октябре помогает ограничить падение.
Dogecoin: приток средств в ETF и технические факторы поддерживают восстановление
BNB, ранее известный как Binance Coin, немного снижается, торгуясь около $790 в понедельник после трех недель роста подряд. Растущий открытый интерес и положительные ставки финансирования указывают на то, что бычье позиционирование укрепляется на рынке деривативов.
Форекс сегодня: доллар США консолидирует недельный рост в преддверии важных данных NFP по занятости
Вот что нужно знать в пятницу, 2 октября: В начале пятницы доллар США (USD) корректируется вниз против основных конкурентов, поскольку инвесторы готовятся к публикации важного отчета по занятости за сентябрь, который будет включать данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), инфляции заработной платы и уровню безработицы.