EUR/USD: о рисках снижения евро

Пара EUR/USD в среду торгуется в районе 1,1550, в то время как участники рынка ожидают важнейшее событие последних недель - публикацию данных по инфляции в США. Евро заметно укрепился на прошлой неделе после провального отчета по рынку труда США, который ослабил доллар и позволил паре преодолеть сопротивление 1,1500. Тем не менее дальнейшее направление котировок почти полностью зависит от реакции рынка на июльский отчет по потребительским ценам в США.

Согласно консенсус-прогнозу, годовая инфляция в США должна замедлиться в июле с 3,5% до 3,4%, а базовый показатель - снизиться с 2,6% до 2,5%. Однако именно здесь кроется самый важный нюанс: в июле цены на нефть резко выросли на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, а индексы уплаченных цен ISM в производстве и услугах держались выше отметки 70, что указывает на сохраняющееся ценовое давление. Это создает реальную вероятность того, что инфляция удивит и вместо снижения индекс потребительских цен ускорится до 3,6%.

Такой сценарий стал бы весомым аргументом в пользу возобновления ужесточения политики ФРС уже в сентябре, что напрямую поддержало бы доллар и оказало давление на EUR/USD. По мнению аналитиков, в текущих условиях даже сохранение показателя на прежнем уровне может спровоцировать укрепление американской валюты вдоль всего широкого рынка.

Стоит отметить, что особую важность сегодняшнему релизу по CPI придает то, что он выходит сразу после неожиданно слабого отчета по занятости. Провальный отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства, зафиксировавший сокращение занятости на 23 тыс., ранее заставил трейдеров усомниться в уместности ужесточения монетарной политики ФРС и ослабил доллар. По данным FedWatch Tool, вероятность сентябрьского повышения ставки снизилась до 44%. В этих условиях горячий отчет по инфляции способен быстро вернуть на рынок покупателей и стать причиной переоценки шансов на повышение ставки в сентябре.

Что касается инфляции в еврозоне, то она также превышает целевой ориентир ЕЦБ. В июле индекс вырос до 2,9%, при этом глава регулятора Кристин Лагард предупредила, что дорогая нефть может заставить центральный банк действовать, фактически намекнув на возможное повышение ставки. Однако ставка ФРС по-прежнему выше, а если учесть еще фактор негативного влияния на экономику ЕС высоких цен на углеводороды, риски которые не так очевидны для США, у евро мало шансов, чтобы потеснить позиции доллара.

Учитывая сказанное, пара EUR/USD сохраняет потенциал снижения.