Южнокорейская вона: сильный экспорт и политическая поддержка воны – Commerzbank

Мозес Лим из Commerzbank отмечает, что USD/KRW снизилась в пятницу и за неделю на фоне укрепления корейской воны благодаря устойчивому экспорту Южной Кореи и мерам политики, оказывающим ей поддержку. Повышенная, но снижающаяся инфляция позволяет Банку Кореи сохранять ястребиный настрой, при этом, вероятно, удерживая ставки в октябре. Сокращение выпуска государственных облигаций и продажа долларов экспортерами дополнительно поддерживают внутренние рынки и валюту.

Вона получает поддержку от экспорта и облигаций

"Индекс потребительских цен за сентябрь совпал с ожиданиями и снизился до 2,9% г/г с 3,1% в августе. Замедление в значительной степени было обусловлено государственными мерами поддержки, такими как ограничение цен на нефтепродукты и программа субсидий в размере 193 млрд KRW, направленная на сдерживание цен на продукты питания в период праздника Чусок. Базовая инфляция также замедлилась, снизившись до 2,8% с 3,4% ранее, поскольку благоприятный эффект базы августа ослаб. Несмотря на снижение, общая инфляция оставалась выше целевого показателя Банка Кореи (BoK) в 2% седьмой месяц подряд, что указывает на сохранение повышенного базового ценового давления."

"Что касается торговли, то экспорт в сентябре преподнес сюрприз в виде роста на 83,5% г/г (консенсус-прогноз Bloomberg: 62,5%) по сравнению с 68,7% в августе. Превышение прогнозов произошло несмотря на меньшее количество рабочих дней, при этом экспорт с учетом календарной корректировки ускорился до 104,8% против 72,5% ранее. Экспорт полупроводников оставался главным двигателем роста, увеличившись на 262% против 209% ранее. Более высокие экспортные цены, вероятно, продолжили оказывать поддержку."

"На валютном рынке USD/KRW снизилась на 0,9% до 1 348 в прошлую пятницу, в результате чего ее недельное снижение составило 0,8%. Появились сообщения об увеличении продаж долларов крупными отечественными экспортерами, поскольку компании репатриировали зарубежную выручку для финансирования внутренних капитальных расходов. Кроме того, более слабый доллар в пятницу оказал дополнительную поддержку KRW. "

"Что касается монетарной политики, повышенная инфляция и сильный импульс роста экспорта должны позволить Банку Кореи сохранить ястребиный настрой. Однако после двух последовательных повышений ставки на 25 б.п. в июле и августе Банк Кореи, вероятно, сохранит ставку на уровне 3,0% в октябре, чтобы оценить совокупное влияние предыдущих повышений ставок."

"Кроме того, Министерство финансов и экономики объявило о планах выпустить в октябре облигации на сумму 12 трлн KRW, что на 5 трлн KRW меньше первоначально запланированного объема. Сокращение будет профинансировано за счет налоговых поступлений, оказавшихся выше ожиданий благодаря подъему в электронном секторе. Министр финансов Ли Хён-иль также заявил, что правительство готово сократить выпуск облигаций или провести экстренный обратный выкуп для стабилизации рынка облигаций."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)