Быки по японской иене сохраняют контроль на фоне ожиданий повышения ставки Банком Японии; USD/JPY кажется уязвимым вблизи 145,00

• Японская иена укрепилась по отношению к доллару США на четвертый день подряд в пятницу.
• Ставки на повышение ставок Банка Японии затмевают более слабые данные по ВВП Японии за первый квартал и поддерживают иену.
• Ставки на дальнейшие снижения ставок ФРС продолжают сдерживать доллар США и оказывают давление на пару USD/JPY.

Японская иена (JPY) сохраняет свой позитивный настрой против ослабленного доллара США (USD) накануне европейской сессии, при этом пара USD/JPY испытывает трудности с регистрацией какого-либо восстановления от недельного минимума, достигнутого ранее в пятницу. Быки JPY, похоже, не слишком обеспокоены разочаровывающими данными по ВВП за первый квартал из Японии на фоне растущего признания того, что Банк Японии (BoJ) снова повысит процентные ставки в 2025 году. Более того, надежды на возможное торговое соглашение между США и Японией становятся еще одним фактором, способствующим относительному превосходству JPY над его американским аналогом на протяжении четвертого дня подряд.

Тем не менее, оптимизм по поводу торговой сделки между США и Китаем сдерживает спрос на безопасные активы в виде JPY и помогает паре USD/JPY удерживаться выше психологической отметки 145,00. Тем временем доллар США испытывает трудности с привлечением значительных покупателей на фоне ожиданий дальнейших снижений ставок Федеральной резервной системой (ФРС), поддерживаемых невыразительными макроданными из США в четверг. В то же время перспективы дальнейшего смягчения политики ФРС резко расходятся с ястребиными ожиданиями по BoJ. Это может продолжать действовать как попутный ветер для менее доходной JPY, которая на пути к регистрации скромного недельного роста впервые за последние четыре недели.

Японская иена остается в выигрыше против USD на фоне расходящихся ожиданий BoJ и ФРС

• Предварительная оценка, опубликованная кабинетом министров Японии в пятницу, показала, что экономика сократилась на 0,2% в первом квартале 2025 года по сравнению с ожидаемым снижением на 0,1% и ростом на 0,6% в предыдущем квартале. В годовом исчислении валовой внутренний продукт (ВВП) Японии сократился гораздо больше, чем ожидалось, на 0,7% в период с января по март, что стало первым снижением за год.
• Сводка мнений Банка Японии, опубликованная 30 апреля - 1 мая, показала, что политики не отказались от идеи дальнейшего повышения процентных ставок. Более того, некоторые члены правления BoJ увидели возможность возобновления повышения ставок после временной паузы, если ситуация с тарифами в США стабилизируется. Кроме того, заместитель губернатора BoJ Синичи Утида сигнализировал о решимости центрального банка сохранить курс на повышение ставок во вторник.
• Опрос Reuters, опубликованный в четверг, показал, что большинство экономистов ожидают, что BoJ сохранит процентные ставки до сентября, хотя небольшое большинство все же ожидает как минимум повышения на 25 базисных пунктов к концу этого года. Это происходит на фоне сообщений о том, что главный торговый переговорщик Японии Рёсэй Акадзава может поехать в Вашингтон уже на следующей неделе для третьего раунда торговых переговоров с США, что поддерживает японскую иену.
• В отчете также говорится, что Япония рассматривает пакет предложений для получения уступок от США. Более того, Акадзава заявил, что правительство продолжит требовать пересмотра тарифов США и предпримет все необходимые шаги для оказания помощи ликвидности пострадавшим компаниям. Ранее министр финансов Японии Сюничи Като заявил, что он намерен встретиться с министром финансов США Скоттом Бессентом для обсуждения валютного курса в соответствии с пунктами, согласованными на предыдущих переговорах.
• США и Китай согласились снизить напряженность в потенциально разрушительной торговой войне и сократить высокие тарифы как минимум на 90 дней. Вдобавок к этому, президент США Дональд Трамп заявил на этой неделе, что он может напрямую обсудить детали торгового соглашения с президентом Китая Си Цзиньпином. Это, наряду с перспективами дальнейшего смягчения политики Федеральной резервной системы, поддерживает позитивный риск-аппетит, хотя это мало влияет на безопасную иену.
• Бюро трудовой статистики США показало в четверг, что индекс цен производителей (PPI) в США снизился на 0,5% в апреле и вырос на 2,4% в годовом исчислении. Кроме того, годовой базовый PPI вырос на 3,1% в отчетном месяце, снизившись с 4% в марте. Более слабые, чем ожидалось, данные указывают на снижение цен на товары, продаваемые производителями, что может быть предвестником снижения общего потребительского ценового инфляции.
• Отдельно Министерство торговли США заявило, что розничные продажи в апреле немного выросли на 0,1% по сравнению с пересмотренным ростом на 1,7% в предыдущем месяце. Это увеличивает вероятность того, что экономика США столкнется с несколькими кварталами вялого роста и усиливает ставки на дальнейшие снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, резко снижая доходность казначейских облигаций США и оставляя быков по доллару США в обороне.

Медведи USD/JPY ожидают пробоя и закрепления ниже 145,00 перед размещением новых ставок

С технической точки зрения, внутридневное падение тянет пару USD/JPY ниже уровня 38,2% Фибоначчи коррекции недавнего хорошего восстановления от минимума года. Учитывая, что осцилляторы на дневном графике только начали набирать негативный импульс, закрепление ниже психологической отметки 145,00 может опустить спотовые цены к области 144,55. Последняя представляет собой точку прорыва 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике, за которой следует уровень 50% Фибо, около 144,30. Убедительный прорыв ниже указанных уровней поддержки может изменить краткосрочный тренд в пользу медвежьих трейдеров и проложить путь для более глубоких потерь.

С другой стороны, пик азиатской сессии, около 145,70, теперь, похоже, выступает в качестве непосредственного препятствия перед круглой отметкой 146,00. Любое дальнейшее движение вверх может рассматриваться как возможность для продаж и оставаться ограниченным в районе 146,60 или уровня 23,6% Фибо. Однако устойчивое движение выше последнего может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и поднять пару USD/JPY выше отметки 147,00, к промежуточному препятствию 147,70 на пути к круглой отметке 148,00.